SMOT: Preguntas y respuestas

Los valores de pequeña y mediana capitalización (SMID) ofrecen un atractivo potencial de rentabilidad, pero la falta de cobertura y análisis por parte de los analistas puede dar lugar a una mayor dispersión entre el precio de las acciones de una empresa de capitalización SMID y su valor razonable. Mediante las ventajas que ofrece el equipo de análisis de capital de Morningstar, el VanEck Morningstar SMID Moat ETF (SMOT) ofrece una exposición centrada en valores de capitalización SMID, centrándose en empresas con ventajas competitivas a largo plazo y valoraciones atractivas. Este blog pretende responder a las preguntas frecuentes sobre la inversión en valores de capitalización SMID, el análisis prospectivo de Morningstar y SMOT.

• ¿Por qué invertir en valores de capitalización SMID?
• ¿Cuáles son los riesgos asociados a las empresas de menor capitalización bursátil?
• ¿Cuál es la ventaja de incorporar el equipo de análisis de capital de Morningstar?
• ¿Con qué frecuencia se reequilibra el Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index?
• ¿Qué tipo de exposición ofrece el índice Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index?
• ¿Cómo se puede integrar SMOT en una cartera?

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Descubrir grandes oportunidades en empresas más pequeñas

¿Por qué invertir en valores de capitalización SMID?

En el pasado, los valores de capitalización SMID han mostrado características convincentes en relación con los valores de gran capitalización, pero ahora mismo puede ser un momento especialmente atractivo para centrarse en esta clase de activos. Históricamente, los valores de capitalización SMID han proporcionado un mayor potencial de rentabilidad en relación con los de gran capitalización. Además, las recientes valoraciones de los valores de capitalización SMID se han situado en mínimos de 20 años o cerca de estos en relación con los de gran capitalización, lo que supone un punto de entrada interesante. La diversificación de las asignaciones existentes puede ser otro motivo de consideración. Los valores de capitalización SMID ofrecen exposiciones sectoriales diferenciadas en comparación con muchos índices de gran capitalización de base amplia. En nuestra opinión, una asignación a valores de capitalización SMID, que representan una parte considerable del mercado de acciones de los EE. UU., pero, a menudo, están poco asignados, puede dar lugar a un mejor potencial de rendimiento a largo plazo y a una mayor diversificación.

¿Cuáles son los riesgos asociados a las empresas de menor capitalización bursátil?

Las empresas más pequeñas están intrínsecamente sujetas a más riesgos que las de gran capitalización, ya que suelen tener modelos de negocio menos diversificados, un acceso limitado al capital y un mayor apalancamiento, entre otros factores. Estas características pueden dar lugar a un rendimiento insuficiente y a una mayor volatilidad en períodos de incertidumbre económica, por lo que los inversores deben tenerlas en cuenta. Sin embargo, esta gran volatilidad también puede crear oportunidades para que los inversores accedan al potencial de crecimiento a largo plazo de los valores de capitalización SMID. Por otra parte, una difusión menos eficaz de la información, debido a que las empresas de pequeña y mediana capitalización tienen considerablemente menos cobertura de analistas y análisis que las empresas de gran capitalización, puede dar lugar a riesgos adicionales.

¿Cuál es la ventaja de incorporar el equipo de análisis de capital de Morningstar?

SMOT pretende seguir el índice Morningstar^® US Small-Mid Cap Moat Focus Index^SM, que aprovecha el riguroso proceso de análisis prospectivo de Morningstar, desarrollado por más de 100 analistas de todo el mundo. El índice aplica, en gran medida, los mismos principios metodológicos que el índice Morningstar Wide Moat Focus Index, pero a un universo de empresas de pequeña y mediana capitalización. El índice se centra en empresas de pequeña y mediana capitalización que tienen ventajas competitivas a largo plazo, conocidas como empresas con ventaja económica y valuaciones atractivas.

¿Con qué frecuencia se reequilibra el Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index?

El Índice emplea una metodología de reequilibrio escalonado, mediante la cual el Índice se divide en dos subcarteras de igual ponderación, las cuales se reconstituyen y reequilibran de forma semestral en trimestres alternos. Los ajustes de una subcartera se llevan a cabo el tercer viernes de marzo y septiembre, y los ajustes de la otra subcartera se realizan el tercer viernes de junio y diciembre. Debido a la metodología de reequilibrio escalonado, los componentes y ponderaciones del índice pueden variar entre las subcarteras.

¿Qué tipo de exposición ofrece el índice Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index?

En términos de recuento de componentes, el número de valores incluidos en el índice, históricamente ha rondado una media de 100. Desde el punto de vista de la categoría de tamaño de la capitalización bursátil, el índice tiende a mostrar una tendencia hacia las empresas de mediana capitalización. Por lo general, las empresas de mediana capitalización suelen recibir calificaciones más favorables que las de pequeña capitalización porque, a menudo, son empresas con un poco más de antigüedad y es más probable que hayan desarrollado ventajas complementarias duraderas. Sin embargo, sigue habiendo muchas empresas de pequeña capitalización con moat, y la exposición a estos valores ha aumentado en períodos de valoraciones relativas atractivas.

En cuanto a la exposición al estilo, el índice SMID Moat Index muestra la misma exposición agnóstica al estilo que el índice Morningstar Wide Moat Focus Index. Su exposición media suele ser una mezcla de valor y crecimiento; sin embargo, puede inclinarse más hacia el crecimiento o el valor en función de las oportunidades de valoración en el mercado.

La metodología del índice presenta restricciones mínimas, lo que históricamente ha dado lugar a cambios en la exposición sectorial del índice, ya que las empresas que operan en diversos segmentos del mercado han adquirido precios más o menos atractivos.

¿Cómo se puede integrar SMOT en una cartera?

VanEck Morningstar SMID Moat ETF (SMOT) puede utilizarse como posición complementaria a largo plazo de las asignaciones principales en los EE. UU., lo que ofrece un potencial de mayor rentabilidad a largo plazo. También puede utilizarse como vehículo para obtener exposición a valores de menor capitalización para asignaciones tácticas a más corto plazo. Además, SMOT puede añadir la diversificación deseada a una cartera a través de su tamaño diferenciado y exposición sectorial frente a las grandes capitalizaciones. SMOT puede ser incluso una opción para aquellos inversores que simplemente buscan reducir su exposición a la concentración de megacapitalizaciones de los índices de mercados amplios.

Independientemente de la razón específica, los inversores que deseen realizar una asignación a empresas de capitalización SMID deben buscar una estrategia que haga algo más que proporcionar una exposición a un mercado amplio. Consideramos que el enfoque centrado de SMOT, que identifica selectivamente las empresas teniendo en cuenta la competencia y las ventajas competitivas, así como las valoraciones, puede ser una mejor opción.