Opgeblazen indexrendementen geen match voor MOAT

Sterke resultaten voor 2023 verbeterden de outperformance op lange termijn

Voor de aandelenmarkten was 2023 het jaar van de ‘Magnificent 7’. Op 31 december 2023 waren deze zeven megacapaandelen goed voor 22,52% van de brede Morningstar US Market Index. En in 2023 waren ze verantwoordelijk voor meer dan 50% van het rendement van het totale kalenderjaar van de index.

Bron: Morningstar, per december 2023. Gegevensperiode: 1/1/2023 tot 31/12/2023. Het indexrendement is representatief voor het fondsrendement. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.

Deze zeven megacapaandelen vertegenwoordigen echter slechts een weging van 8,95% in de Morningstar Wide Moat Focus Index (per 31 december 2023). Maar ondanks de tegenwind van bijna 2% ten opzichte van deze onderweging van 13,57% ten opzichte van de Magnificent 7, boekte de Morningstar Wide Moat Focus Index (de Moat Index) in 2023 sterke absolute rendementen en presteerde hij beter dan de Morningstar US Market Index met 5,97% in 2023.

De Moat Index maakt gebruik van een gelijkgewogen indexmethodologie, wat het succes van 2023 nog indrukwekkender maakt. In een jaar dat werd gedomineerd door megacapaandelen bleven gelijkgewogen indices over het algemeen achter bij hun naar marktkapitalisatie gewogen equivalent. Ondanks deze tweede tegenwind blonk het proces van de Moat Index uit.

Bron: Morningstar, december 2023. Gegevensperiode: 14/02/2007 – 31/12/2023. Het indexrendement is representatief voor het fondsrendement. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.

Op de langere termijn heeft de focus van de Moat Index op het identificeren van bedrijven met brede moatratings vruchten afgeworpen. De Morningstar Wide Moat Focus Index heeft nu zes van de afgelopen acht jaar beter gepresteerd dan de Morningstar US Market Index. Even indrukwekkend is dat de Moat Index sinds de introductie in 2007 in 66% van de voortschrijdende perioden van twaalf maanden beter heeft gepresteerd dan de Morningstar US Market Index.

Het aandelenonderzoeksteam van Morningstar heeft onlangs een gedetailleerde analyse uitgevoerd van het rendement en de positionering van de Wide Moat Focus Index in 2023. Naast de hierboven geschetste rendementsuitsplitsing omvatten de hoogtepunten van deze analyse:

• Attributieanalyse: Zowel de sectorpositionering als de aandelenselectie bleken in 2023 gunstig.
• Waarderingsanalyse: Ondanks de recente bovengemiddelde prestaties blijft de index een aantrekkelijke korting bieden op de reële waarde.
• Sectorpositionering: De sectorwegingen evolueerden in 2023 naar een meer defensieve houding.
• Stijl- en marktkapitalisatieanalyse: De index migreerde naar een voorkeur voor waardestijl en minder op het spectrum van marktkapitalisatie.
• Hoogtepunten van de holdings: Meta Platforms, Salesforce en MarketAxess vielen in 2023 op als sterke performers.

Het is de moeite waard te vermelden dat elke belegger een verschillend persoonlijk rendement op zijn investering kan hebben. De timing van het instapmoment van beleggingen heeft consequenties voor het algehele rendement van de portefeuille. Het op een geschikt moment betreden van de markt kan tot gunstige resultaten leiden, zoals het kapitaliseren op potentiële marktoplevingen en het maximaliseren van het rendement. Omgekeerd kunnen verkeerd getimede instapmomenten beleggers blootstellen aan verhoogde volatiliteit en potentiële financiële verliezen. Marktomstandigheden, economische indicatoren en activaspecifieke factoren dragen allemaal bij aan de gevolgen van het instappunt. Beleggers die deze variabelen zorgvuldig in overweging nemen en goed getimede beslissingen nemen, zijn beter gepositioneerd om door de complexiteit van de financiële markten te navigeren en de langetermijnstabiliteit van hun beleggingsportefeuilles te verbeteren. Het begrijpen van de gevolgen van de timing van investeringen is cruciaal voor risicobeheer en het bereiken van de gewenste financiële resultaten.

De beleggingswaarde fluctueert voortdurend en het is de moeite waard om terug te kijken naar historische dalingen om de risicogevolgen van uw beslissingen beter te begrijpen. De maximale terugval van de Morningstar Wide Moat Focus Index voor de periode maart 2007 tot januari 2024 bedraagt 42,4%. Houd er rekening mee dat beleggen in aandelen riskant is.

Bezoek de VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF overzichtspagina voor meer informatie over MOTU.