Moat Index: aandelenselectie belangrijker dan traditionele risicofactoren
03 mei 2021
Tussen 14 februari 2007 (de introductiedatum) en maart 2021 deed de Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM (de 'index') het elk jaar meer dan 300 basispunten beter dan de Morningstar US Market Index (met rendementen van respectievelijk 13,30% en 9,86%). De index richt zich op zogenaamde 'wide-moatbedrijven'. Dat zijn kwaliteitsbedrijven met duurzame concurrentievoordelen en een aantrekkelijke waardering ten opzichte van Morningstars inschatting van hun reële waarde. De index hanteert dus zeker geen multifactorstrategie.
Terugkijkend op de geschiedenis van de index kun je vaststellen dat twee belangrijke stijlrisicofactoren in de loop van de tijd negatief hebben bijgedragen aan het indexrendement: een lage blootstelling aan momentum en een lage blootstelling aan kwaliteit. Daarbij kan worden opgemerkt dat de lage blootstelling aan kwaliteit in eerste instantie wat vreemd lijkt. Het overgrote deel van de rendementsvoorsprong die de index sinds zijn introductie heeft opgebouwd, kan niet worden verklaard op basis van traditionele factorrisico's. Het hogere rendement moet dus niet worden toegeschreven aan risicofactoren als waarde, momentum, kwaliteit, omvang, enzovoort, maar aan aandelenselectie.
Welke risicofactoren zijn bepalend? Aandelenselectie geeft de doorslag
Cumulatief extra rendement Morningstar Wide Moat Focus Index Cumulative Excess Returns t.o.v. Morningstar US Market Index (januari 2008 – december 2020)
Bron: Morningstar. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. De rendementen van een index zijn niet representatief voor de rendementen van een fonds. Ga naar vaneck.com voor de huidige fondsrendementen tot het eind van de meest recente maand.
In een recente paper van Andrew Lane, strateeg bij Morningstar, kunt u meer lezen over dit onderwerp: Morningstar Wide Moat Focus Index Through a Factor Lens (in het Engels).
De VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOAT) streeft ernaar om, vóór aftrek van kosten en vergoedingen, de koers en yield van de Morningstar Wide Moat Focus Index zo nauwkeurig mogelijk te repliceren.
Belangrijke kennisgeving
Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.
Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
