Il est prouvé que les entreprises les plus dynamiques et à la croissance la plus rapide sont les petites et moyennes entreprises. Confirmé par les recherches universitaires, cet "effet petite capitalisation" signifie que les actions des petites et moyennes capitalisations (SMID) surperforment les grandes au fil du temps.1 VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF représente un moyen simple d’investir dans leur croissance.
1Le modèle à trois facteurs de Fama-French identifie l’effet des petites capitalisations.
Principaux facteurs de risque : risque lié au marché des actions, risque lié à l’investissement dans des sociétés plus petites. Veuillez vous référer au KID et au Prospectus pour obtenir d’autres informations importantes avant d’investir.
VanEck Small Cap ETF est unique en Europe car il se concentre sur les petites entreprises américaines de haute qualité. Au fil du temps, les actions SMID ont surperformé (voir le graphique ci-dessous)2. Cependant, cet ETF à petite capitalisation cherche également à se concentrer sur la qualité, en sélectionnant des entreprises présentant des avantages concurrentiels sur le long terme, selon Morningstar. Le marché américain des actions, vaste et diversifié, est considéré comme un terrain de chasse riche pour trouver des actions de qualité négligées à des valorisations relativement bon marché.
2Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Pourcentage du temps où les petites et moyennes capitalisations surperforment les grandes | janvier 2000 - mars 2024
Source : Morningstar :
Les actions de petite et moyenne capitalisation ont historiquement généré des rendements plus élevés que les grandes capitalisations au fil du temps. Notre récente analyse montre que plus la période d’investissement est longue, plus les petites entreprises ont de chances d’être performantes. Elles ont été moins susceptibles de surperformer sur des périodes plus courtes. N’oubliez pas que la situation sur les marchés financiers peut évoluer rapidement et que les performances passées ne sont pas un indicateur des résultats futurs.
P/E à terme de SMID Cap par rapport au P/E à terme de Large Cap | janvier 2004 - mars 2024
Source : Morningstar
Les valorisations des petites et moyennes capitalisations sont proches de leur plus bas niveau depuis 20 ans par rapport aux grandes capitalisations, selon le ratio cours/bénéfice basé sur les prévisions de bénéfices pour 2024 (cours/bénéfice prévisionnel). La baisse des taux d’intérêt est souvent le catalyseur d’une réévaluation de ces titres, car ils sont particulièrement sensibles aux taux de croissance économique.
Comparaison de la part de marché des actions à petite et moyenne capitalisation avec celle des actions à grande capitalisation et actifs gérés | Au 31/03/2024
Source : Morningstar :
L’ETF Small Cap tire parti du fait que les valeurs SMID sont négligées. Alors qu’elles représentent environ un quart de la valeur du marché américain des actions, les managers d’actifs professionnels ne leur consacrent qu’environ un cinquième de leurs portefeuilles. Si l’on ajoute à cela le fait que relativement peu d’analystes boursiers les couvrent, il est probable que leur prix soit mal évalué.
Source : Morningstar
C’est Warren Buffett, le célèbre investisseur, qui a inventé le terme " moat " dans un article paru en 1999 dans le magazine Fortune, affirmant que la clé de l’investissement consistait à évaluer l’avantage concurrentiel d’une entreprise et sa pérennité probable. L’ETF à petite capitalisation suit un indice fourni par le cabinet d’études Morningstar, qui évalue la qualité en fonction de cinq " moats " économiques.
Source : Morningstar
Il est tout aussi important d’investir à la juste valeur que d’acheter des actions de qualité. La recherche actions de Morningstar évalue la juste valeur des actions à l’aide d’un modèle d’actualisation des flux de trésorerie. Si une action se négocie au-dessus ou en dessous de l’estimation de la juste valeur, cela peut créer des opportunités de vente ou d’achat.
Lorsque nous créons des ETF, nous nous engageons à introduire des stratégies innovantes. En résumé, l’ETF small cap présente les caractéristiques suivantes :
Les prix des titres du Fonds sont soumis aux risques inhérents à l’investissement sur le marché des valeurs mobilières, y compris la conjoncture économique générale et les baisses soudaines et imprévisibles de la valeur. Un investissement dans le fonds peut comporter un risque de perte.
les titres des petites entreprises peuvent être plus volatils et moins liquides que ceux des grandes sociétés. Comparées à de grandes entreprises, les petites entreprises possèdent parfois un historique d'activité plus récent, elles peuvent disposer de moyens financiers moins importants, être moins résistantes à la concurrence, avoir une gamme de produits moins diversifiée et être plus sensibles aux pressions du marché. Le marché d'échange de leurs titres est parfois plus restreint.
