L’indice Moat dispose d'un avantage contrarien sur le marché actuel
06 août 2024
Temps de lecture 2 MIN
- Le positionnement contrarien de l’indice Morningstar Wide Moat Focus Index (léger biais value et plus petites grandes capitalisations) peut lui conférer une bonne position, compte tenu de la dynamique du marché.
- Les actions de croissance par rapport aux actions de valeur sont à des niveaux jamais atteints depuis mars 2000 et la bulle Internet.
- L'expansion du marché a été plus faible en 2024 qu’elle ne l’a été depuis la fin des années 1990.
Le VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF (MOAT) et son indice sous-jacent, le Morningstar Wide Moat Focus Index, ont établi une position contrarienne sur les actions américaines, grâce à la méthode d'analyse d'actions de Morningstar. L’accent mis par l’indice sur les valorisations attrayantes l’a orienté vers une légère tendance à la valeur et sa méthodologie à poids égal l’a éloigné des sociétés à méga-capitalisation. Cela a constitué un obstacle en raison de l’étroitesse du leadership de la croissance des grandes capitalisations en 2024, mais cela pourrait s’avérer bénéfique compte tenu de la dynamique actuelle du marché.
La croissance des grandes capitalisations diminue alors que celle de l'indice S&P 500 double (12/2022 – 06/2024)
Source : Morningstar. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. La performance de l’indice n’est pas représentative de la performance du fonds. Il n’est pas possible d’investir dans un indice.
La relation entre les actions de croissance des grandes capitalisations et les actions de valeur s’est étirée pour atteindre des niveaux qui n'avaient pas été relevés depuis mars 2000, au plus fort de la bulle internet.
Le ratio croissance/valeur atteint les niveaux de la bulle Dot-Com (1/1990 – 7/2024)
Source : Morningstar. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. La performance de l’indice n’est pas représentative de la performance du fonds. Il n’est pas possible d’investir dans un indice. Le graphique représente le ratio de l’indice Russell 1000 Growth par rapport à l’indice Russell 1000 Value.
L'expansion du marché se situe également à des niveaux extrêmement bas, ce qui signifie que le leadership a été récemment guère en vue. C’est ce que montrent les rendements excédentaires sur un an de la version à pondération égale de l’indice S&P 500 par rapport à l’indice de référence principal pondéré en fonction de la capitalisation boursière. L'expansion du marché, telle que mesurée par cette performance relative, a fait une progression historique, rapidement après avoir atteint ces niveaux extrêmes, ce qui peut suggérer une bonne configuration pour l’indice Moat à pondération égale.
L'expansion du marché à des niveaux bas (01/1990 – 06/2024)
Source : Morningstar. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. La performance de l’indice n’est pas représentative de la performance du fonds. Il n’est pas possible d’investir dans un indice.
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VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF (MOAT) cherche à répliquer au plus près, avant frais et dépenses, la performance en termes de prix et de rendement de l’indice Morningstar Wide Moat Focus. Les investisseurs doivent être conscients qu’investir dans le MOAT comporte des risques ; veuillez consulter le prospectus et le document d’informations clés (DICI) disponibles sur la page du Fonds pour en savoir plus sur les risques associés à cet ETF.
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