Indice Moat : Comment la pondération accroît les rendements excédentaires
23 octobre 2024
Temps de lecture 2 MIN
Communication publicitaire
Alimenté par la recherche prospective sur les actions de Morningstar, l’;indice Morningstar® Wide Moat Focus Index (l'" Indice Moat ") comprend des entreprises de qualité dotées d’;avantages concurrentiels durables qui se négocient à des valorisations attrayantes. Les avantages concurrentiels de ces entreprises, également appelés " Moats ", sont des avantages qui devraient permettre aux entreprises de repousser la concurrence et de maintenir leur rentabilité à l’;avenir.
Morningstar a identifié cinq sources d'avantages concurrentiels, à savoir les coûts de changement, les actifs incorporels, l’;effet de réseau, l’;avantage en termes de coûts et l’;efficacité de l’;échelle. Son équipe de recherche sur les actions procède à un examen du moat et de la valorisation pour déterminer les composants de l’;indice, puis applique un système de pondération égale. Ce rapport Morningstar se concentre sur l’;approche d’;équipondération et explore comment elle a contribué aux rendements ajustés au risque à long terme de l’;indice Moat.
Principaux enseignements :
- Surperformance historique : Depuis sa création en 2007, la stratégie de pondération égale de l’;indice Moat a généré des rendements supérieurs à ceux de son homologue pondéré en fonction de la capitalisation boursière et ce, 11 années sur 18.
- Amélioration des rendements corrigés du risque : La stratégie de pondération égale a contribué à une meilleure performance ajustée au risque au fil du temps, atteignant un ratio de Sharpe plus élevé que les indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière.
- Potentiel de diversification : La pondération égale réduit la dépendance à l’;égard d’;un seul titre de grande capitalisation, ce qui offre des avantages importants en matière de diversification dans le cadre d’;une stratégie d'allocation d’;actifs plus large.
- Défis à court terme : La récente prédominance des actions de méga-capitalisation comme les " Magnificent 7 ", en particulier en 2023-2024, a posé des problèmes à la stratégie de pondération égale, car la sous-pondération de ces actions entraîne une sous-performance par rapport aux indices de référence pondérés en fonction de la capitalisation boursière.
- La force à long terme : La stratégie de pondération égale permet à chaque position d’;avoir un impact significatif sur les rendements de l’;indice, évitant ainsi la dépendance à l’;égard de quelques actions fortement pondérées. Cette dynamique a contribué à générer des rendements supérieurs par le passé.
Téléchargez le rapport Morningstar : Découvrez les avantages de la pondération égale de l’;indice Moat
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VanEck dispose d’;un historique de performance qui remonte à 2012 pour notre stratégie principale, le VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOTU). Toutes les stratégies Moat de VanEck sont alimentées par la puissante perspective de recherche de Morningstar à travers différents styles d’;investissement, capitalisations boursières et régions géographiques afin d’;offrir aux investisseurs un large éventail de solutions pour répondre à différents objectifs d’;investissement.
Principaux facteurs de risque
Risque de change : Puisque la totalité ou une partie de l’;actif du Fonds est investie dans des titres libellés en monnaies étrangères, l’;exposition du Fonds aux monnaies étrangères et à la fluctuation de leur valeur par rapport à la monnaie de référence peut freiner les rendements du Fonds, et la valeur de certaines monnaies peut subir de très fortes fluctuations.
Risque de marché des actions : Les prix des titres du Fonds sont soumis aux risques inhérents à l’;investissement sur le marché des valeurs mobilières, y compris la conjoncture économique générale et les baisses soudaines et imprévisibles de la valeur. Un investissement dans le fonds peut comporter un risque de perte.
Risque de diversification limité : Le Fonds peut investir un pourcentage relativement élevé de ses actifs dans un nombre plus restreint d’;émetteurs, ou peut investir une plus grande proportion de ses actifs dans un seul émetteur. Les gains et les pertes réalisés sur un seul investissement peuvent par conséquent avoir un impact plus important sur la valeur liquidative du Fonds, et peuvent rendre le Fonds plus volatil que des fonds plus diversifiés.
Risque lié à l’;investissement dans des entreprises plus petites : Les titres des petites entreprises peuvent être plus volatils et moins liquides que ceux des grandes entreprises. Comparées à de grandes entreprises, les petites entreprises possèdent parfois un historique d’;activité plus récent, elles peuvent disposer de moyens financiers moins importants, être moins résistantes à la concurrence, avoir une gamme de produits moins diversifiée et être plus sensibles aux pressions du marché. Le marché d’;échange de leurs titres est parfois plus restreint.
Pour plus d’;informations sur les risques, veuillez consulter la section " Facteurs de risque " du prospectus du Fonds concerné, disponible sur www.vaneck.com. Lisez systématiquement le Prospectus et le DICI avant d'investir dans un fonds.
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