Het is bewezen dat de snelst groeiende, meest dynamische bedrijven kleine en middelgrote bedrijven zijn. Dit 'small cap-effect', dat door academisch onderzoek is bevestigd, betekent dat aandelen met kleine en middelgrote kapitalisatie (SMID) het op de lange termijn beter doen dan grote aandelen.1 De VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF is een gemakkelijke manier om in hun groei te beleggen.
1 Het Fama-French driefactormodel identificeert het small cap-effect.
Belangrijkste risicofactoren: Aandelenmarktrisico, risico van beleggen in kleinere bedrijven. Raadpleeg de Essentiële beleggersinformatie en het Prospectus voor andere belangrijke informatie voordat u belegt.
De VanEck Small Cap ETF is uniek in Europa met zijn focus op Amerikaanse kleinere bedrijven van hoge kwaliteit. In de loop der tijd hebben SMID-aandelen beter gepresteerd (zie onderstaande grafiek)2. Toch wil deze small cap ETF zich ook richten op kwaliteit, door bedrijven te selecteren met concurrentievoordelen op de lange termijn volgens Morningstar. De grote en diverse Amerikaanse aandelenmarkt wordt beschouwd als een rijke jachtgrond voor het vinden van over het hoofd geziene aandelen van hoge kwaliteit tegen relatief goedkope waarderingen.
2 Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten.
Percentage van tijd dat kleine en SMID-caps beter presteren dan grote caps | januari 2000 - maart 2024
Bron: Morningstar.
Small en mid cap aandelen hebben in het verleden hogere rendementen opgeleverd dan large caps. Onze recente analyse toont aan dat hoe langer de beleggingsperiode is, hoe groter de kans is dat kleinere bedrijven beter presteren. Ze hebben over kortere perioden minder vaak beter gepresteerd. Vergeet niet dat de situatie op de financiële markten snel kan veranderen en dat in het verleden behaalde rendement geen indicator zijn voor toekomstige resultaten.
SMID Cap Forward P/E ten opzichte van Large Cap Forward P/E | januari 2004 - maart 2024
Bron: Morningstar.
Small en mid cap waarderingen liggen op een dieptepunt in 20 jaar ten opzichte van large caps, volgens de koers-winstverhouding op basis van de winstverwachtingen voor 2024 (verwachte koers-winstverhouding). Dalende rentetarieven zijn vaak de katalysator voor een herwaardering van deze aandelen, omdat ze bijzonder gevoelig zijn voor economische groeicijfers.
SMID versus large cap aandeel en beheerd vermogen | Per 31-03-2024
Bron: Morningstar.
De small cap ETF maakt gebruik van het feit dat SMID-aandelen over het hoofd worden gezien. Hoewel ze ongeveer een kwart van de waarde van de Amerikaanse aandelenmarkt vertegenwoordigen, wijzen professionele aanbieders slechts bijna een vijfde van de portefeuilles eraan toe. In combinatie met het feit dat ze door relatief weinig aandelenanalisten worden gevolgd, zullen ze waarschijnlijk inefficiënt geprijsd zijn.
Bron: Morningstar.
Het was Warren Buffett, de gevierde belegger, die de term 'moat' bedacht in een artikel in het tijdschrift Fortune uit 1999, waarin hij stelde dat de sleutel tot beleggen lag in het beoordelen van het concurrentievoordeel van een bedrijf en de waarschijnlijke duurzaamheid ervan. De Small cap ETF volgt een index van onderzoeksbureau Morningstar, dat vijf economische moats beoordeelt om de kwaliteit te beoordelen.
Bron: Morningstar.
Beleggen tegen een reële waarde is net zo belangrijk als het kopen van kwaliteitsaandelen. Het aandelenonderzoek van Morningstar beoordeelt de reële waarde van aandelen met behulp van een discounted cash flow-model. Als een aandeel boven of onder de schatting van de reële waarde handelt, kan dit kansen creëren om respectievelijk te verkopen of te kopen.
Bij het bouwen van ETF's streven we ernaar om innovatieve strategieën te introduceren. Samengevat biedt de small cap ETF de volgende kenmerken:
De koersen van de door het fonds aangehouden effecten zijn onderhevig aan risico's die zijn verbonden aan beleggen in de effectenmarkt, waaronder algemene economische omstandigheden en plotselinge en onvoorspelbare waardedalingen. U kunt geld verliezen als u in het fonds belegt.
Effecten van kleinere bedrijven kunnen volatieler en minder liquide zijn dan die van grotere bedrijven. Kleinere bedrijven kunnen, in vergelijking met grotere bedrijven, minder lang actief zijn, minder financiële middelen hebben, een minder goede concurrentiepositie hebben, een minder gediversifieerd productaanbod hebben, meer onderhevig zijn aan marktdruk en een kleinere markt voor hun effecten hebben.
