Nadmuchane zwroty z indeksu nie są żadnym wyzwaniem dla MOAT

Dobre wyniki w 2023 r. zwiększyły długoterminową przewagę

Dla rynków akcji rok 2023 był rokiem „7 wspaniałych”. Na dzień 31 grudnia 2023 r. akcje tych 7 firm o bardzo dużej kapitalizacji stanowiły 22,52% szerokiego indeksu Morningstar US Market Index. A w 2023 r. odpowiadały za ponad 50% całkowitego zwrotu indeksu w roku kalendarzowym.

Źródło: Morningstar, stan na grudzień 2023 r. Okres danych: od 1/1/2023 do 31/12/2023. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Jednak te 7 spółek o dużej kapitalizacji stanowi jedynie 8,95% udziału w indeksie Morningstar Wide Moat Focus Index (stan na 31 grudnia 2023 r.). Jednak pomimo utrudnień w osiąganiu wyników o prawie 2% w porównaniu z niedowagą wynoszącą 13,57% do Wspaniałej Siódemki, indeks Morningstar Wide Moat Focus Index (indeks Moat) zaobserwował w 2023 r. silne bezwzględne stopy zwrotu i z łatwością przekroczył wynik indeksu Morningstar US Market Index o 5,97% w 2023 r.

W indeksie Moat zastosowano metodologię równoważenia, co czyni jego sukces w 2023 r. jeszcze bardziej imponującym. W roku zdominowanym przez akcje spółek o dużej kapitalizacji indeksy o jednakowej wadze na ogół pozostawały w tyle za swoimi odpowiednikami ważonymi kapitalizacją rynkową. Pomimo tej drugiej przeszkody, proces indeksu Moat wyróżniał się.

Źródło: Morningstar, grudzień 2023 r. Okres danych: 14/02/2007 – 31/12/2023. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

W dłuższej perspektywie skupienie się indeksu Moat Index na identyfikacji spółek o szerokich ocenach fos ekonomicznych opłaciło się. Indeks Morningstar Wide Moat Focus Index osiąga lepsze wyniki niż indeks Morningstar US Market Index w ciągu sześciu z ostatnich ośmiu lat. Równie imponujący indeks Moat, od momentu jego powstania w 2007 roku, osiągnął lepsze wyniki niż indeks Morningstar US Market Index w 66% z 12-miesięcznych okresów.

Zespół badawczy Morningstar przeprowadził niedawno szczegółową analizę wyników i pozycji indeksu Wide Moat Focus Index w roku 2023. Oprócz przedstawionego powyżej zestawienia wyników, główne punkty tej analizy obejmują:

• Analiza atrybucji: Zarówno pozycjonowanie sektorowe, jak i dobór akcji okazały się korzystne w 2023 r.
• Analiza wyceny: Pomimo ostatnich lepszych wyników indeks w dalszym ciągu oferuje atrakcyjne dyskonto w stosunku do wartości godziwej.
• Pozycjonowanie w sektorze: W 2023 r. wagi sektorowe przesunęły się w stronę bardziej defensywnej postawy.
• Analiza stylu i kapitalizacji rynkowej: Charakter indeksu zmieniał się w stronę podejścia typu value i spółek o mniejszej kapitalizacji rynkowej.
• Najważniejsze posiadane aktywa: Meta Platforms, Salesforce i MarketAxess wyróżniały się dobrymi wynikami w 2023 r.

Warto wspomnieć, że każdy inwestor może mieć inny osobisty zwrot z inwestycji. Czas punktu wejścia w inwestycje ma istotny wpływ na ogólne wyniki portfela. Wejście na rynek w odpowiednim momencie może skutkować korzystnymi wynikami, takimi jak wykorzystanie potencjalnych wzrostów na rynku i maksymalizacja zysków. Z drugiej strony, wejścia w złym momencie mogą narazić inwestorów na zwiększoną zmienność i potencjalne straty finansowe. Warunki rynkowe, wskaźniki ekonomiczne i czynniki specyficzne dla aktywów mają wpływ na konsekwencje punktu wejścia. Inwestorzy, którzy uważnie rozważają te zmienne i podejmują decyzje w odpowiednim czasie, są lepiej przygotowani do poruszania się po zawiłościach rynków finansowych i zwiększania długoterminowej stabilności swoich portfeli inwestycyjnych. Zrozumienie konsekwencji momentu w inwestycjach jest kluczowe dla zarządzania ryzykiem i osiągania pożądanych wyników finansowych.

Wartość inwestycji podlega ciągłym wahaniom i warto spojrzeć wstecz na historyczne spadki, aby lepiej zrozumieć konsekwencje ryzyka swoich decyzji. Maksymalny spadek wskaźnika Morningstar Wide Moat Focus Index za okres od marca 2007 r. do stycznia 2024 r. wynosi 42,4%. Pamiętaj, że inwestowanie w akcje jest ryzykowne.

Odwiedź stronę informacyjną VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF, aby dowiedzieć się więcej na temat MOTU.