Niepowstrzymany wzrost pasywnych funduszy
11 listopada 2024
Ponad piętnaście lat temu wpadłem na pewien pomysł. Widziałem, że rynek funduszy był wadliwy. Ukryte opłaty i stronnicze rekomendacje produktów bankowych wprowadzały inwestorów w błąd. Wierzyłem, że stosunkowo nowy i prostszy rodzaj produktu, pasywny fundusz typu ETF (exchange-traded fund), może przynieść większą uczciwość na rynku i coś zmienić.
Kierując się silnym przekonaniem, w 2009 roku wraz z moim kolegą Gijsem Koningiem założyłem pierwszego holenderskiego dostawcę funduszy ETF, Think ETF. Po 10 latach prowadzenia działalności skoncentrowanej na krajach BeNeLuksu zostaliśmy wykupieni przez VanEck i od tego czasu sprzedajemy nasze fundusze ETF inwestorom w całej Europie.
Proszę zatem wyobrazić sobie moją radość, gdy na początku tego roku dostawca danych LSEG ogłosił, że kwota zainwestowana w globalne pasywne fundusze akcyjne przewyższyła kwotę zainwestowaną w tradycyjne fundusze aktywne. Pod koniec 2023 r. globalne pasywne fundusze akcyjne odpowiadały ponad 15 bln USD zarządzanych aktywów (AuM), a zarządzane fundusze aktywne sięgały 14,3 bln USD.1
Rozwój zarządzanych aktywów
Źródło: LSEG Lipper.
Przejrzystość, przystępne ceny, stawianie klientów na pierwszym miejscu
To ważny kamień milowy, który należy uczcić. Dlaczego? Ponieważ większość funduszy ETF to fundusze pasywne, które po prostu starają się śledzić indeks rynku finansowego. Są to przejrzyste, przystępne cenowo produkty, które są łatwe w użyciu i stawiają klientów na pierwszym miejscu. Oznacza to, że urzeczywistniła się moja wizja sprzed ponad 15 lat.
Te cechy dają pasywnym funduszom ETF przewagę nad aktywnymi funduszami, tradycyjnym typem funduszu inwestycyjnego. Sterowane przez profesjonalnych zarządców portfeli aktywne fundusze istnieją po to, aby generować zyski, które przewyższają wybrany indeks referencyjny. Jednak ze względu na koszty badań inwestycyjnych i opłat transakcyjnych zazwyczaj osiągają gorsze wyniki niż rynek jako całość.
Z logicznego punktu widzenia ma to sens. Aktywne fundusze nie tylko handlują na rynku; one w rzeczywistości stanowią rynek. Po odjęciu kosztów transakcyjnych zazwyczaj nie są w stanie osiągnąć takich samych wyników, nie mówiąc już o osiąganiu lepszych.
Obszerne badania wykazały, że aktywne fundusze konsekwentnie nie osiągają lepszych wyników. Poniższy wykres przedstawia jedno z takich badań.2
Wyniki europejskich funduszy akcyjnych w porównaniu z pasywnym benchmarkiem
Pasywny punkt odniesienia: S&P Europe 350.
Źródło: Spiva, październik 2024 r.
Co więcej, z czasem koszty zarządzania funduszem mogą mieć znaczący wpływ na zyski z inwestycji. Warto rozważyć zyski z dwóch hipotetycznych funduszy – jednego aktywnego i jednego pasywnego – zakładając, że oba generują roczny zwrot w wysokości 6%. Po odjęciu aktywnej opłaty za zarządzanie w wysokości 1,5% w porównaniu z pasywną opłatą w wysokości 0,5%, ta pozornie niewielka różnica spowodowałaby, że fundusz pasywny byłby wart ponad 35% więcej niż fundusz aktywny w ciągu 30 lat.
Dla jasności, należy zauważyć, że nie wszystkie fundusze ETF są pasywne. Większość jest pasywna, ale kilka firm inwestycyjnych uruchomiło wersje ETF swoich tradycyjnych aktywnych funduszy.
Świat3 Udział zainwestowanych ETF AuM
Źródło: VanEck na podstawie Morningstar Direct.
Następne 15 lat?
Dla mnie najważniejsze jest to, że fundusze ETF sprawiły, że inwestowanie stało się dostępne dla znacznie szerszego grona odbiorców. Oprócz niskich kosztów, można nimi handlować przez cały dzień i są one przejrzyste. Nawet przy niewielkich inwestycjach prywatni inwestorzy mogą uzyskać szeroko zdywersyfikowaną ekspozycję na rynki i budować swoją finansową przyszłość.
W ramach portfolio funduszy ETF VanEck można znaleźć szeroki zakres opcji inwestycyjnych. Obejmują one podstawowe elementy składowe, takie jak ETF światowy o równej wadze, ETF dywidendowy, ETF nieruchomościowy oraz ETF na obligacje – każdy dostosowany do różnych profili ryzyka. Można uzupełnić je tematycznymi funduszami ETF, które śledzą wybrane trendy, lub zintegrować elementy składowe bezpośrednio poprzez ETF Multi-Asset.
Kluczowym elementem przejrzystości jest również jasne określenie ryzyka związanego z każdym funduszem ETF. W zależności od wybranego ETF potencjalne czynniki ryzyka obejmują ryzyko kredytowe, ryzyko stopy procentowej, ryzyko rynkowe, ryzyko walutowe, ryzyko koncentracji sektorowej, ryzyko płynności, ryzyko nieruchomości i inne ryzyka specyficzne dla tematu lub strategii inwestycyjnej ETF. Ryzyka te zostały szczegółowo opisane w prospekcie emisyjnym i dokumencie zawierającym kluczowe informacje (KID), z którymi inwestorzy powinni się dokładnie zapoznać przed dokonaniem inwestycji.
Czasami zastanawiam się, jak będzie wyglądał świat inwestycji za 15 lat. Czy większość ludzi będzie inwestować w swoją przyszłość finansową? Czy dobrze zdywersyfikowane, uczciwe produkty to umożliwią?
Mam nadzieję. W końcu moje marzenia dotyczące pasywnych funduszy ETF przeszły długą drogę w ciągu ostatnich 15 lat.
1 LSEG Lipper via Reuters: https://www.reuters.com/markets/us/global-markets-funds-passive-2024-02-01/
2 SPIVA: https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/#europe
3 na całym świecie bez krajów siedziby: Chiny, Dania, Egipt, Węgry, Indie, Izrael, Liechtenstein, Norwegia, Hiszpania, Arabia Saudyjska, Tajwan, Turcja i Wielka Brytania.
WAŻNE INFORMACJE
To jest komunikacja marketingowa. Przed podjęciem ostatecznych decyzji inwestycyjnych prosimy o zapoznanie się z prospektem emisyjnym UCITS i dokumentem zawierającym kluczowe informacje dla inwestorów (KID). Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, który został wyznaczony na dystrybutora produktów VanEck w Europie przez podmiot zarządzający VanEck Asset Management B.V., założony zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowany w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). VanEck (Europe) GmbH z siedzibą przy Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, jest dostawcą usług finansowych podlegającym regulacji Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego w Niemczech (BaFin).
Informacje mają na celu jedynie dostarczenie inwestorom informacji ogólnych i wstępnych i nie należy ich interpretować jako porady inwestycyjnej, prawnej lub podatkowej. VanEck (Europe) GmbH oraz jego spółki stowarzyszone i powiązane (łącznie zwane „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności w związku z jakąkolwiek decyzją dotyczącą inwestycji, zbycia lub zatrzymania podjętą przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia odnoszące się do przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. Informacje dostarczane przez źródła zewnętrzne są uważane za wiarygodne. Nie zostały niezależnie zweryfikowane pod kątem dokładności ani kompletności i nie mogą być gwarantowane. Mogą zostać naliczone odpowiednie opłaty maklerskie i transakcyjne.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Sustainable World Equal Weight UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck ETFs N.V., jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w AFM, zarządzany pasywnie i śledzi indeks akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck ETFs N.V., jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w AFM, zarządzany pasywnie i śledzi indeks akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Global Real Estate UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck ETFs N.V., jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w AFM, zarządzany pasywnie i śledzi indeks akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Multi-Asset Conservative Allocation UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck ETFs N.V., jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w AFM, zarządzany pasywnie i śledzi kombinację indeksów obligacji i akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Multi-Asset Balanced Allocation UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck ETFs N.V, jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w AFM, zarządzany pasywnie i śledzi kombinację indeksów obligacji i akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Multi-Asset Growth Allocation UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck ETFs N.V., jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w AFM, zarządzany pasywnie i śledzi kombinację indeksów obligacji i akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
Przed zainwestowaniem w fundusz należy zapoznać się z prospektem oraz dokumentem zawierającym kluczowe informacje dla inwestorów. Są one dostępne w języku angielskim, a dokumenty zawierające kluczowe informacje dla inwestorów (KIID/KID) – również w innych językach. Można uzyskać je bezpłatnie na stronie www.vaneck.com, w podmiocie zarządzającym lub w lokalnych punkach informacyjnych:
Austria – agent koordynujący: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Niemcy – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Hiszpania – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Szwecja – agent płatniczy: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)
Francja – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Portugalia – agent płatniczy: BEST — Banco Eletrónico de Serviço Total, S.A.
Luksemburg — agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Wszystkie informacje o wynikach opierają się na danych historycznych i nie pozwalają przewidzieć przyszłych zwrotów. Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym ryzykiem możliwej utraty kapitału.
Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w jakiejkolwiek innej publikacji bez wyraźnej pisemnej zgody VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Istotne oświadczenia
Wyłącznie do celów informacyjnych i reklamowych.
Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, który został wyznaczony na dystrybutora produktów VanEck w Europie przez podmiot zarządzający VanEck Asset Management B.V., założony zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowany w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). VanEck (Europe) GmbH z siedzibą przy Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, jest dostawcą usług finansowych podlegającym regulacji Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego w Niemczech (BaFin). Informacje te mają na celu jedynie dostarczenie inwestorom ogólnych i wstępnych danych i nie mogą być interpretowane jako porady o charakterze inwestycyjnym, prawnym czy podatkowym. Inwestorzy powinni skorzystać z profesjonalnego doradztwa w odniesieniu do ich konkretnych okoliczności i obszaru działania. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia dotyczące przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. Informacje pochodzące ze źródeł trzecich uważa się za wiarygodne, ale nie zostały one poddane niezależnej weryfikacji, a więc nie można zagwarantować ich dokładności ani kompletności. Wszystkie wymienione wskaźniki odnoszą się do sektorów wspólnego rynku i ich wyników. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.
Podane wyniki bazują na danych historycznych i nie gwarantują osiągnięcia identycznych wartości w przyszłości. Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału. Przed dokonaniem inwestycji w fundusz należy zapoznać się z Prospektem oraz Kluczowymi informacjami dla inwestorów.
Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w innych publikacjach bez pisemnej zgody VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Zapisz się, aby otrzymywać nasz Newsletter ETF
Related Insights
22 października 2024
Related Insights
22 października 2024
08 października 2024
14 listopada 2024
23 października 2024
22 października 2024
15 października 2024