Beste investeringskeuzes voor 2024: India en Bitcoin?

De grootste drijvende kracht voor volgend jaar zal nog steeds het monetaire beleid van de Federal Reserve zijn – en we verwachten een normaliserende rentecurve – maar hier concentreer ik me op de seculiere trends.

Aandelen uit opkomende markten: Het langetermijn groeiverhaal van India

Als eerste komen India en de 'nieuwe' groep van leidende opkomende markten aan bod. Hoewel China een dominante markt blijft en een belangrijke wereldwijde groeimotor is geweest, is de opleving na de COVID-pandemie tot stilstand gekomen. Als we verder kijken dan China, zijn de drie opkomende markten India, Brazilië en Saoedi-Arabië. Deze drie landen zijn leiders in hun respectieve regio’s en profiteren allemaal van economische hervormingen en digitaliseringsinitiatieven.

Verwacht wordt dat deze regionale leiders binnen tien jaar de EU zullen overtreffen

Bron: VanEck-onderzoek; IMF; Bloomberg vanaf 30.6.2023. Alle getoonde projecties zijn uitsluitend bedoeld ter illustratie en zijn niet bedoeld als voorspellingen van toekomstige resultaten of gebeurtenissen.

Hoewel alle drie de landen goed gepositioneerd zijn, kunnen de snelle digitalisering van India, de bloeiende aandelenmarkt en de demografische trends aantrekkelijke investeringsmogelijkheden creëren die beleggers volgens ons zouden moeten verkennen. Veel beleggers zouden willen dat ze de Magnificent 7 of de FAANG-aandelen tien jaar geleden hadden gekocht. Ik denk dat je in India in wezen twee FAANG-bedrijfsequivalenten hebt in de twee grootste aanbieders van mobiele telefoondiensten (of, nog belangrijker, internettoegang) in India: Jio Platforms en Bharti Airtel.

Een dramatische daling van de kosten voor smartphones heeft ertoe geleid dat de overgrote meerderheid van de bevolking nu smartphones gebruikt voor internettoegang. Deze digitale revolutie in India heeft de groei in verschillende sectoren gestimuleerd, waaronder e-commerce, digitale betalingen en online entertainment. Deze trend wordt ook op belangrijke wijze gefaciliteerd door de overheid, die initiatieven heeft ontplooid en steunprogramma's heeft opgezet die innovatie faciliteren en structurele groeimogelijkheden voor de privaatsector creëren.

De demografische situatie van India maakt het land ook goed gepositioneerd voor unieke expansiemogelijkheden. Met een mediaanleeftijd van 28 jaar heeft India een van de jongste bevolkingsgroepen ter wereld. Deze jonge beroepsbevolking is groot en is vaardig in het Engels, wat een concurrentievoordeel biedt ten opzichte van andere landen. Volgens het Internationale Monetaire Fonds (IMF) is India op weg om binnen de komende vijf jaar het op twee na grootste land qua bbp te worden.

Zijn de Indiase waarderingen op de financiële markt werkelijk negatief? Microsoft werd ooit ook als overgewaardeerd beschouwd

In de woorden van wijlen Charlie Munger: "Een geweldig bedrijf tegen een eerlijke prijs is superieur aan een eerlijk bedrijf tegen een geweldige prijs." Consumenten betalen meer voor Mercedes versus een Kia, omdat de product- en gebruikerservaring fundamenteel beter zijn. Dezelfde logica zou op India moeten worden toegepast. Hogere multiples in India ten opzichte van andere opkomende landen worden gerechtvaardigd door kwaliteitsbedrijven en een relatief lager risico vergeleken met andere opkomende markteconomieën.

Waarderingen zijn vaak een punt van discussie in India

De waarderingen zijn gedaald ten opzichte van recente hoogtepunten

Bron: Bloomberg vanaf september 2023. De BSE SENSEX (ook bekend als de S&P Bombay Stock Exchange Sensitive Index of simpelweg SENSEX) is een free float, marktgewogen aandelenmarktindex van 30 gevestigde en financieel gezonde bedrijven die genoteerd zijn aan de Bombay Stock Exchange. De 30 samenstellende bedrijven, die tot de grootste en meest actief verhandelde aandelen behoren, zijn representatief voor verschillende industriële sectoren van de Indiase economie.

India transformeert zich snel in een krachtig investeringscentrum. De bloeiende digitale sector, gecombineerd met een sterke aandelenmarkt, trekt wereldwijde aandacht. Simpel gezegd: wij geloven dat de sterke economische basis en het enorme marktpotentieel van India het mogelijk een interessante bestemming voor investeringen maken. Als u niet over voldoende blootstelling beschikt, kunt u een meerjarige tactische overlay-strategie overwegen.

Bitcoin, de ‘humeurige tiener’ van Financiën begint volwassen te worden

VanEck is bullish op bitcoin sinds 2017, toen de prijs van de Bitcoin $ 3.000 was. Vanaf het begin hebben we gezegd dat bitcoin een door internet ondersteunde waarde met een beperkte voorraad is.

In de vluchtige maar levendige geschiedenis van Bitcoin zijn we getuige geweest van een financieel fenomeen dat veranderde van een opkomend digitaal token naar een snelgroeiende activaklasse. De reis van Bitcoin is niets minder dan een achtbaanrit geweest, gekenmerkt door snelle stijgingen, steile dalingen en een veerkracht die zijn gelovigen blijft intrigeren en belonen. Voor beleggers heeft bitcoin niet alleen een nieuwe weg naar potentiële rendementen geboden, maar ook een positie op de eerste rij bij de evolutie van een beleggingsmiddel dat de traditionele opvattingen over waarde en beleggen op de proef heeft gesteld. Het volwassen worden van een beleggingsmiddel kan extra rendementen opleveren die mogelijk beschikbaar zijn zodra de kans volwassen is geworden. Er moet nog meer gebeuren met bitcoin.

Enorme rendementen in Bitcoin naarmate het volwassener wordt

Bron: Morningstar. Gegevens per 20/11/2023. Beleggers kunnen niet rechtstreeks in een index beleggen. Zie de indexbeschrijvingen aan het einde van de presentatie. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. MarketVector Bitcoin Index meet de prestaties van een portefeuille met digitale activa die in Bitcoin belegt.

Bitcoin 1.0 - Begindagen (2011-2017)

Van 2011 tot 2017 bevond Bitcoin zich in de proof of technology-fase. Het vestigde de blockchain als een levensvatbare technologie en begon net netwerkeffecten te hebben. De volatiliteit was enorm; de waardeschommelingen waren wild en onvoorspelbaar. Toch stonden degenen die de onderliggende belofte van deze technologie onderkenden en erin investeerden, zelfs te midden van de onzekerheid, aan de vooravond van een revolutie.

Bitcoin 2.0 - Onhandige groeispurt (2017-2021)

Toen Bitcoin zijn peuterjaren inging, van 2017 tot 2021, begon het volwassen te worden. Wat ooit bekend was bij een paar tech-enthousiasten, werd nu door miljoenen mensen over de hele wereld overgenomen en weerstond politieke verboden en bedreigingen. Ondanks het feit dat bitcoin volatiel blijft, gaf het ons in 2021 het bewijs door nieuwe all-time highs te bereiken, wat aantoonde dat het niet slechts een eenmalige zeepbel was. Deze fase was voor ons een bewijs van de blijvende kracht van Bitcoin, en versterkte zijn rol als meer dan alleen een digitale curiositeit, maar als een echte beleggingscategorie.

Bitcoin 3.0 - Tests van de adolescentie (2021-____)

De koers van dit moment is wanneer de technologische ontwikkeling doorzet en de belegging gewaardeerd wordt door een bredere kring van beleggers. Het begin van institutionele acceptatie begon zichtbaar te worden, hoewel de verwachte kleinere terugvallen groter bleken te zijn dan verwacht. De robuustheid van bitcoin tijdens deze tests is een cruciaal onderdeel geweest van zijn groeiverhaal, een fase waarin het sterker werd en zijn waarde bewees.

Bitcoin 4.0 – Volwassenheidsfase (2024-____)

Nu we 2024 naderen, anticiperen we op de komst van Bitcoin 4.0. Met potentiële duidelijkheid op het gebied van regelgeving en bredere acceptatie geloven wij dat bitcoin op de rand van zijn volwassenheidsfase staat. De verwachting is dat Bitcoin met de goedkeuring van een Bitcoin ETF en andere investeringsvehikels zal overgaan naar een stabieler en geaccepteerder lid van de financiële gemeenschap. In dit tijdperk kunnen we een toestroom van investeerders zien, zowel particuliere als institutionele, die de legitimiteit en het potentieel van Bitcoin als hoeksteen van moderne portefeuilles erkennen.

Bitcoin 5.0 - Hoogtepunt van ontwikkeling (-)

Verder vooruitkijkend vertegenwoordigt Bitcoin 5.0 de laatste fase van zijn evolutie. Hier wordt verwacht dat bitcoin de helft van de marktkapitalisatie van goud zal bereiken. Wij denken dat Bitcoin in deze volwassen fase minder volatiliteit zou kunnen vertonen en op grote schaal door instellingen zou kunnen worden geaccepteerd. Het is dan een belegging met een beperkte voorraad, een digitale waardeopslag voor het internettijdperk. Bitcoin 5.0 zal het hoogtepunt zijn van jaren van ontwikkeling, veerkracht en geleidelijke acceptatie, gepositioneerd als een volwassen en stabiele beleggingscategorie in de ogen van de wereld – een ‘kwaliteitsactivum’.

Naar onze mening is het verhaal van Bitcoin nog lang niet voorbij. Het is een verhaal over groei, uitdagingen en potentieel. Door de uitdagingen en de groei die dit softwarenetwerk al heeft bereikt te begrijpen, beseft de sector dat bitcoin slechts een door het internet aangedreven belegging is en kan ze het potentieel ervan op de lange termijn waarderen. Het had natuurlijk ook een ander token of bezit kunnen zijn, maar tot nu toe lijkt het erop dat de massa voor Bitcoin heeft gekozen.