ETF (Parte 6): Desmitificando a los ETF de Renta Fija
05 marzo 2021
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Los ETF de renta fija son los cimientos de una cartera bien diversificada, ya que ofrecen a los inversores transparencia, eficiencia y acceso al mercado de bonos. Sin embargo, algunos conceptos que giran en torno a los ETF de Renta Fija pueden ser erróneos
Los ETF de renta fija son los componentes básicos de una cartera bien diversificada y ofrecen
transparencia a inversores, eficiencia y acceso al mercado de valores o bonos.
Sin embargo, a veces hay
conceptos erróneos sobre los ETF de renta fija.
La diligencia debida del inversor es fundamental para poder descifrar el mito
versus la realidad.
Mito número uno: ETF en mercados volátiles
la liquidez de los ETF desaparecerá y la estructura de los ETF
se verá afectada.
En realidad, las características inherentes de los ETF de renta fija pueden ofrecer a los inversores protección adicional durante los tiempos de tensión en el mercado. si hay un significativo
volumen de compradores o vendedores netos en un día determinado,
las acciones de los ETF pueden ser creadas o amortizadas a través del
proceso de creación/amortización. Sin embargo, debido a que
los ETF se negocian en una bolsa, a menudo
no existe la necesidad de que algo así ocurra y por lo tanto, tampoco es necesario
negociar cualquier valor subyacente e incurrir en costos de negociación. En caso de necesitar amortizaciones, los administradores de cartera de ETF de renta fija tienen la capacidad de facilitar la negociación de manera más eficiente que en otros tipos de inversiones.
Mito número dos: Los ETF de renta fija
lo más probable es que tengan un rendimiento inferior porque
no se gestionan activamente.
La idea de que los ETF de renta fija están obligados a
dar bajo rendimiento debido a su diseño es
simplemente porque no están respaldados por el fondo real
de desempeño. De hecho, entre los fondos de bonos activamente
administrados, la mayoría tiene
un rendimiento inferior al de su clase de activos[1]
punto de referencia en los últimos cinco años. Los costos más bajos de los ETF pueden significar que tienen la posibilidad de superar el promedio de la categoría, y algunos índices incluso están diseñados para brindar un rendimiento diferenciado al enfocarse en un segmento específico del mercado o mediante la selección de valores basada en reglas.
Mito número tres: Índice tradicional
la estructura provoca una mayor exposición al riesgo
Históricamente, los índices de referencia del mercado de renta fija
fueron construidos para proporcionar una amplia
representación de los rendimientos de un activo o
del segmento de mercado. Sin embargo, la construcción del índice no es un volumen que se ajuste para todos. Con el crecimiento de los ETF de renta fija, la construcción de índices ha enfatizado cada vez más la liquidez, la diversificación y la reducción de riesgos.
Mito número cuatro: Aumento de la renta fija
La adopción de ETF distorsionará los precios de
valores o bonos individuales
El crecimiento de los ETF ha sido impresionante,
su volumen se triplicó en comparación con sólo cinco
años atrás[2]. Sin embargo, cuando se ve en el
contexto del mercado global de valores/bonos de 128 billones de dólares[3], está claro que los ETF aún constituyen un
porcentaje muy pequeño del mercado
en comparación con otros medios de inversión, y los temores de que los ETF de renta fija ahora estén impulsando los precios de los bonos parecen ser exagerados.
Mito número cinco: Las primas y descuentos
sugieren que los ETF tienen un precio incorrecto
Cada ETF tiene un valor liquidativo o, (VL), el cual
proporciona a los inversores una valoración diaria de
la cartera subyacente. Estos valores pueden,
y que a menudo lo hacen, diferir de los precios de mercado por varias razones,
creando primas o descuentos. En tiempos de
volatilidad del mercado, las primas y los descuentos
de los ETF de renta fija en realidad pueden ser un mejor
reflejo de la evaluación en tiempo real de los
mercados actuales de valores o bonos y el costo de la liquidez inmediata. Como resultado,
las primas y los descuentos no siempre deben
ser considerados como algo “malo”.
Así es que, antes de descartar los ETF de renta fija, los inversores deben investigar para determinar qué es un mito y qué es la realidad.
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