ETF 107: Diferencias entre los ETF pasivos y activos

Obtenga más información en nuestra serie educativa sobre ETF:

ETF 101: Comprender los conceptos básicos
ETF 102: El funcionamiento interno de la creación y la amortización de los ETF
ETF 103: ¿Es este ETF el que le conviene?
ETF 104: Cómo aprovechar al máximo sus operaciones con ETF
ETF 105: Acceso eficaz a los mercados de bonos
ETF 106: Derribar los mitos de la renta fija
ETF 107: Diferencias entre los ETF pasivos y activos

Diferencias entre vehículos de inversión y estilos de inversión

Los productos de inversión pueden clasificarse por vehículo y estilo de inversión. Aquí repasaremos las principales similitudes y diferencias entre dos tipos de vehículos de inversión (ETF y fondos de inversión) y estilos de inversión (activo y pasivo). También destacaremos las consideraciones de cartera para los distintos tipos de inversión: ETF pasivos, ETF activos, fondos de inversión colectiva pasivos y fondos de inversión colectiva activos.

Comprender los principales atributos de los ETF en comparación con los fondos de inversión colectiva

Aunque ambos son un conjunto diversificado de activos, la principal diferencia entre los ETF y los fondos de inversión colectiva es que los ETF cotizan en bolsa. Repaso de ETF 101: Entendemos los conceptos fundamentales para saber más, pero aquí encontrará un breve resumen.

1. Transparencia: Con la excepción de un grupo mucho más pequeño de nuevos ETF denominados ETF no transparentes, la mayoría de los ETF están obligados a publicar sus tenencias al término de cada día de negociación, mientras que un fondo de inversión colectiva tiene un requisito de presentar información cada tres meses. Los precios de los ETF también se actualizan en tiempo real durante la sesión bursátil, mientras que los precios de los fondos de inversión colectiva se actualizan una vez al día, al cierre del mercado.

2. Costo: Hasta ahora, los ETF han sido menos costosos para los inversores gracias a un proceso de administración de fondos más sencillo y menos necesidades de gastos generales, a diferencia de un fondo de inversión equivalente con una exposición similar. Además, en el universo de los ETF no existen las comisiones de venta, como las cargas y las comisiones de colocación.

3. Eficacia fiscal: Aunque ambos vehículos son estructuras de inversión abiertas, la estructura de los ETF utiliza un mecanismo denominado creaciones y amortizaciones en especie (consulte ETF 102: El funcionamiento interno de la creación y la amortización de los ETF). Esto ayuda al gestor del ETF a minimizar los hechos imponibles a lo largo del año. El mismo proceso no está disponible con una estructura de fondo de inversión colectiva.

4. Negociabilidad: Un ETF puede negociarse a lo largo del día, lo que significa que puede comprarse y venderse en el mismo día, al igual que una acción.

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ETF 107: Las diferencias entre los ETF pasivos y activos

Las diferencias entre la inversión activa y pasiva

Los fondos de gestión activa, ya sean fondos de inversión colectiva o ETF, se parecen en el sentido de que suele haber un gestor de cartera que toma decisiones sobre los cambios de modelo, la elección de tenencias y las transacciones dentro del fondo. Ambos vehículos también buscan proporcionar una rentabilidad adicional (o alfa) por encima de sus respectivos índices de referencia.

Las principales diferencias entre los fondos de inversión colectiva de gestión activa y los ETF de gestión activa reflejan las diferencias antes señaladas entre los fondos de inversión colectiva y los ETF: transparencia, costo, eficiencia fiscal y negociabilidad. Por ejemplo, un ETF de gestión activa transparente informa sobre sus tenencias diariamente, mientras que un fondo de inversión colectiva similar lo hace trimestralmente.

Los fondos de inversión colectiva de gestión pasiva y los ETF de gestión pasiva están diseñados para seguir la rentabilidad de un índice específico. En lugar de intentar superar la rentabilidad de un índice de referencia, simplemente pretenden igualar la rentabilidad de su índice subyacente. Existen cientos de índices diferentes y muchos proveedores de índices distintos que pueden ofrecer a los inversionistas exposiciones generales o específicas.

Las diferencias entre los fondos de inversión colectiva de gestión pasiva y los ETF se deben, una vez más, a la estructura de ambos vehículos de inversión. Por ejemplo, aunque un ETF que sigue al S&P 500 y un fondo de inversión colectiva que sigue al S&P 500 tienen objetivos similares, la negociabilidad del ETF es mucho mayor.

Consideraciones de cartera en el caso de los ETF y fondos de inversión colectiva activos y pasivos

En la siguiente tabla se resumen algunas de las características principales de cada uno de los cuatro tipos de inversión.