Preguntas frecuentes sobre la liquidación de RSX/RSXJ

Como se detalló en un Aviso a los accionistas anterior, VanEck ha iniciado planes para liquidar VanEck Russia ETF (RSX) y VanEck Russia Small-Cap ETF (RSXJ) (en adelante, los "Fondos"). Esta nota intenta responder a algunas preguntas frecuentes al respecto.

• ¿Por qué VanEck está liquidando los Fondos?
• ¿Qué significa liquidación?
• ¿Cuáles son las tenencias actuales del Fondo?
• ¿Por qué las acciones rusas de la cartera tienen un valor razonable aunque coticen en el mercado local?
• ¿Puedo vender mis acciones?
• ¿Puedo recibir mi parte de las posiciones subyacentes en lugar de efectivo?
• ¿Cómo se venderán las acciones rusas que siguen en las carteras?
• ¿Cuándo finalizará el período de liquidación?
• ¿Por qué los Fondos no distribuyeron todas las participaciones en efectivo en el reparto de liquidación inicial?
• ¿Cuándo recibiré mi distribución de la liquidación?
• ¿Qué distribuciones de liquidación se han pagado?
• ¿Qué ocurrirá si cambian las condiciones del mercado y de la normativa para que los valores subyacentes puedan volver a negociarse?
• ¿Qué índices pretenden seguir los Fondos?

¿Por qué VanEck está liquidando los Fondos?

Los Fondos dejaron de cotizar en la Bolsa Cboe BZX el 12 de enero de 2023, tras haber dejado de hacerlo en marzo de 2022. Dado que los Fondos ya no cotizan en bolsa y que existen restricciones permanentes en relación con los valores rusos, los Fondos no pueden cumplir sus objetivos de inversión.

¿Qué significa liquidación?

Liquidación significa que los Fondos están en proceso de liquidar sus activos y cerrar sus negocios de conformidad con un plan de liquidación.

¿Cuáles son las tenencias actuales de los Fondos?

Actualmente existen dos tipos de activos en los Fondos: efectivo y valores no líquidos (los valores líquidos se han vendido por efectivo de conformidad con el plan de liquidación). Haga clic aquí para ver una lista actualizada de las tenencias de la cartera de RSX. Haga clic aquí para ver una lista actualizada de las tenencias de la cartera de RSXJ.

Dinero en efectivo. El efectivo se ha estimado y reservado en un importe que permite a los Fondos mantener su actividad hasta su cese definitivo, de acuerdo con el plan de liquidación. El exceso de efectivo se ha distribuido a través de los repartos de liquidación. Es posible que el periodo de liquidación se extienda mucho más allá del 31 de diciembre de 2023. El importe de la reserva de efectivo toma en cuenta la posibilidad de una prórroga de varios años.

Valores ilíquidos. VanEck sigue gestionando todos los fondos como fiduciario, y creemos que el plan de liquidación se ha diseñado para proporcionar a los accionistas el potencial de materializar el valor futuro de las inversiones rusas subyacentes, si las condiciones del mercado cambian en el futuro. Una vez más, es posible que el período de liquidación se extienda mucho más allá del 31 de diciembre de 2023. Sin embargo, no puede garantizarse que eso vaya a ocurrir ni que se materialice valor alguno.

¿Por qué las acciones rusas de la cartera tienen un valor razonable aunque coticen en el mercado local?

Debido a la imposibilidad de negociar valores rusos, los activos de los Fondos se valoran utilizando una metodología de valor razonable. El precio real recibido por los Fondos por sus activos puede diferir sustancialmente del valor razonable asignado a dichos activos.

¿Puedo vender mis acciones?

No. La Bolsa Cboe BZX (Cboe) interrumpió la negociación de las acciones de los Fondos el 4 de marzo de 2022 y posteriormente Cboe retiró los Fondos de la cotización. No existe ningún mercado secundario para los Fondos.

¿Puedo recibir mi parte de las posiciones subyacentes en lugar de efectivo?

No. No existe capacidad operativa para transferir posiciones en especie a accionistas individuales. Además, las sanciones gubernamentales actuales prohibirían tal transferencia.

¿Cómo se venderán las acciones rusas que siguen en las carteras?

Es posible que los Fondos puedan vender algunas o todas sus posiciones en valores y recibos de depósito rusos y convertir el producto de esas ventas a dólares estadounidenses. Si, en cualquier momento antes de la fecha de liquidación de los Fondos, VanEck determina que se han producido acontecimientos legales, reglamentarios o de mercado que permiten a los Fondos vender legalmente dichos valores, éstos podrán venderse en cuanto sea posible dentro de lo razonable y en consonancia con la búsqueda de la mejor ejecución. Se espera que los ingresos netos de cualquier venta se distribuyan en una o más distribuciones de liquidación adicionales dentro de los 60 días siguientes a su recepción (sin embargo, dicha distribución puede retrasarse por diversas razones, y dichos ingresos netos pueden combinarse en una distribución).

¿Cuándo finalizará el período de liquidación?

Los Fondos se disolverán tan pronto como sea posible tras el pago de la distribución final de liquidación y la amortización de todas las acciones en circulación de los Fondos. También es posible que los Fondos se disuelvan si los valores rusos en poder de los Fondos dejan de representar intereses válidos en sus emisores o en una fecha a partir del 31 de diciembre de 2023, en caso de que así lo determine la Junta de Fideicomisarios.

¿Por qué los Fondos no distribuyeron todas las participaciones en efectivo en la primera liquidación?

El importe de la distribución inicial de liquidación a los accionistas se basó en una parte proporcional de los activos líquidos corrientes en ese momento, tras deducir una reserva para cubrir los gastos de funcionamiento y liquidación durante un periodo prolongado. La reserva se fijó en una cantidad destinada a proporcionar una flexibilidad sustancial para retrasar la fecha de terminación de los Fondos más allá del 31 de diciembre de 2023, si el Asesor y la Junta de Fiduciarios consideran que tal retraso es apropiado. Si, en cualquier momento antes de la fecha de extinción de los Fondos, VanEck determina que se han producido acontecimientos legales, reglamentarios o de mercado que permiten a los Fondos vender legalmente dichos valores y convertir el producto de dichas ventas a dólares estadounidenses en determinados tipos de operaciones, dichos valores podrán venderse tan pronto como sea razonablemente factible y compatible con la búsqueda de la mejor ejecución.

¿Cuándo recibiré mi distribución de la liquidación?

Los Fondos efectuaron una distribución de liquidación inicial a los accionistas de una parte proporcional de los activos líquidos corrientes, a la que se restó una reserva para cubrir los gastos de funcionamiento y liquidación durante un periodo prolongado. La distribución inicial se produjo el 12 de enero de 2023. Además, RSX realizó una distribución de liquidación adicional el 27 de julio de 2023. Los Fondos pueden realizar distribuciones adicionales, aunque es posible que no se realicen. [T/N: Are all these repetitions of the same term really necessary?]

¿Qué distribuciones de liquidación se han pagado?

Tanto RSX como RSXJ han pagado distribuciones de liquidación a los accionistas. Puede encontrar más información aquí. A continuación, se presenta un resumen de estas distribuciones:

• 12 de enero de 2023: RSX y RSXJ realizaron una distribución liquidativa inicial a los accionistas de una parte proporcional de los activos líquidos corrientes mantenidos por los Fondos en la fecha declarada, a la que se restó una reserva para cubrir los gastos operativos y de liquidación durante un periodo prolongado.
• 27 de julio de 2023: como resultado de transacciones posteriores, RSX realizó una distribución de liquidación adicional en esta fecha.
• 29 de septiembre de 2023: como resultado de transacciones posteriores, RSX realizó una distribución de liquidación adicional en esta fecha.

¿Qué ocurrirá si cambian las condiciones del mercado y de la normativa para que los valores subyacentes puedan volver a negociarse?

Es posible que los Fondos puedan vender una parte o la totalidad de sus posiciones en valores y recibos de depósito rusos y convertir el producto de esas ventas a dólares estadounidenses, aunque no puede asegurarse que eso vaya a ocurrir. Si los Fondos tuvieran la posibilidad de vender valores y recibos de depositario rusos y convertir los ingresos a dólares estadounidenses, los Fondos venderán los valores y recibos cuando sea razonable y factible hacerlo. Si VanEck determina que se han producido acontecimientos legales, reglamentarios o de mercado que permiten a los Fondos vender legalmente dichos valores, los Fondos podrán venderlos tan pronto como sea razonablemente posible y compatible con la búsqueda de la mejor ejecución. Los ingresos netos de cualquier venta se distribuirán en una o más distribuciones de liquidación adicionales dentro de los 60 días siguientes a su recepción (no obstante, dicha distribución podrá retrasarse si pueden venderse valores adicionales en ese periodo, y dichos ingresos netos se combinan en una sola distribución).

El plan de liquidación también puede ser modificado o rescindido por la Junta de Fiduciarios en determinadas circunstancias.

¿Qué índices pretenden seguir los Fondos?

El objetivo de inversión declarado de VanEck Russia ETF (RSX) es tratar de replicar lo más fielmente posible, antes de comisiones y gastos, la evolución de los precios y rendimientos del MVIS Russia Index. El objetivo de inversión declarado de VanEck Russia Small-Cap ETF (RSXJ) es tratar de replicar lo más fielmente posible, antes de comisiones y gastos, la evolución del precio y rendimientos del MVIS Russia Small-Cap Index.

Sin embargo, el proveedor de ambos índices los ha suspendido. Debido a la discontinuación del MVIS Russia Index y del MVIS Russia Small-Cap Index, además de las actuales restricciones relativas a los valores rusos, los Fondos no han podido cumplir sus objetivos de inversión.