Anlageausblick 2020: Die nächste große Digital-Plattform

CEO Jan van Eck teilt seinen Investmentausblick für 2020 mit Schwerpunkt auf der Zentralbankpolitik und der Digitalisierung von Indien.

Bevor wir uns der Situation an den Finanzmärkten widmen, wollen wir uns auf einen u. E. großen Anlagetrend konzentrieren.

Die Supernovas des letzten Jahrzehnts sind die digitalen Plattformen und derzeit wird eine weitere Gelegenheit klammheimlich ins Auge gefasst. Der Marktanteil von Amazon am E-Commerce in den USA beläuft sich auf rund 40 %.¹ Alibaba beherrscht rund 60 % des Marktes in China.² Die nächste Supernova dieser Art könnte unserer Meinung nach Reliance Jio in Indien sein. Reliance Jio verfügt über mehr als 355 Millionen Mobilfunkkunden (Stand: Ende Oktober), und möchte bis 2021 sein Kundenportfolio auf 450 Millionen der rund 1,2 Milliarden Mobilfunknutzer in Indien ausweiten.³

Digitalisierung Indiens: Handynutzer und Datenkonsum

Quelle: Bloomberg, Macquarie. Stand der Daten: 31.12.2018.

Die monatliche Datennutzung in Indien hat China bereits überholt. Unseres Erachtens besteht hier disruptives Potenzial, aus dem sich für Anleger Chancen ergeben könnten, da die Unternehmen in Indien ihre „Ökosysteme“ ausbauen, um die Digitalisierung des Landes voranzutreiben. All dies mag nicht gerade die Schlagzeilen beherrschen, ist meiner Meinung nach für das Wachstum aber sehr interessant und ein Anlagetrend, der künftig berücksichtigt werden sollte.

Explosion der digitalen Datennutzung in Indien – Was wird da gestreamt?!

Quelle: Bloomberg, Macquarie. Stand der Daten: 31.12.2018.

Zentralbanken bestimmen weiterhin die Marktrichtung

Bei den Industrieländern gehen wir unvermindert von einem niedrigen bis moderaten Wirtschaftswachstum aus, während die Zentralbanken ihre Geldpolitik lockern und Wirtschaftsanreize bieten. Mit Beginn des Jahres 2019 lautete eine unserer wesentlichen Botschaften „Leg dich nicht mit der PBOC (People’s Bank of China)an!“ China war auf sehr ausgewogene und aufmerksame Art bemüht, seine Kreditblase in den Griff zu bekommen, und wie von uns prognostiziert, zeigte dieser Ansatz der kleinen Konjunkturimpulse Wirkung. Chinas Wirtschaft macht weiter Fortschritte, auch wenn das dortige verarbeitende Gewerbe Schwierigkeiten haben mag. Meines Erachtens wird Chinas Politik dem globalen Wachstum eine angemessene Stütze bieten. Für weitere Informationen lesen Sie unsere regelmäßigen Aktualisierungen zum chinesischen Wirtschaftswachstum.

PMIs des verarbeitenden Gewerbes: Schwellenländer und Industrieländer im Vergleich

Quelle: Bloomberg. Stand der Daten: 31. Oktober 2019. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Nur zu Illustrationszwecken.

Sollte China beim Wachstum eine Überraschung erleben, wie unwahrscheinlich dies angesichts der Bemühungen um einen Schuldenabbau auch sein mag, könnten an den weltweiten Finanz- und Rohstoffmärkten markante Anstiege verzeichnet werden.

Andererseits könnten die Finanzmärkte eine Wende hin zum Negativen erfahren, sollte sich die U.S. Federal Reserve plötzlich restriktiv zeigen, was meiner Meinung nach in einem Wahljahr wohl eher nicht der Fall sein dürfte. Ein weiteres potenzielles Abwärtsrisiko ergibt sich meiner Meinung nach aus der Frage, ob die Zentralbanken in Europa nach wie vor als glaubwürdiges Gegengewicht zu einem niedrigeren Wachstum gesehen werden. Wie in meinem vorherigen Ausblick Ist der Zeitpunkt gekommen, um sich gegen die Unsicherheit der Zentralbanken abzusichern? erörtert, sollten Anleger eine Absicherung ihres Portfolios, etwa in Form einer Position in Gold, für den Fall in Erwägung ziehen, dass das Vertrauen in die Geldpolitik deutlich nachlässt.

Management der Volatilität 2020

Angesichts der bevorstehenden Präsidentschaftswahlen in den USA und der hohen Bewertungen von Aktien könnten sich Anleger über die Volatilität Sorgen machen und vorsichtig werden. Die Bewertung als Indikator für die kurzfristige Entwicklung der Finanzmärkte zu betrachten, kann jedoch in die Irre führen. Unseres Erachtens bieten Smart Beta ETFs eine mögliche Unterstützung im Umgang mit Volatilität. So beinhaltet der VanEck Morningstar Wide Moat UCITS ETF (MOAT)^® eine Einschätzung der Bewertungen individueller Aktien, derweil überbewertete Komponenten anlässlich der vierteljährlichen Neugewichtung aus dem jeweiligen Basisindex entfernt werden. Beim Volatilitätsmanagement sollten Anleger nach unserem Dafürhalten die einzelnen Strategien in ihren Portfolios bewerten, anstatt übertrieben vorsichtig beim Portfolioaufbau vorzugehen.

Ausblick auf die Vermögensverwaltungsbranche

Wie bereits bei Depotbanken und Online Broker/Dealer-Häusern zu beobachten, weist der Vermögensverwaltungssektor eine stärkere Konzentration auf, woraus sich Skaleneffekte ergeben, die wiederum den Preiswettbewerb befeuern. Unsere wesentliche Schlussfolgerung hieraus lautet, dass jedes Unternehmen ein Alleinstellungsmerkmal in Bezug auf Skaleneffekt oder Preis aufweisen muss. Kernstück der Philosophie von VanEck ist die Entwicklung interessanter Anlagestrategien, die wohlüberlegt und angemessen auf die Anlageklasse abgestimmt sind und den Bedürfnissen der Anleger gerecht werden.

Finanzberater wiederum müssen über den Tellerrand des Portfolioaufbaus hinausschauen. Sicherlich sind Portfolios von Bedeutung. Viele Finanzberater ziehen aber auch andere Mehrwertdienste, etwa Steuerberatung, Nachlassplanung, Gesundheitsvorsorge und andere Beratungsdienste, in Erwägung, um sich von der Konkurrenz abzuheben.