Prospettive d'investimento 2020: la prossima grande piattaforma digitale a livello mondiale

Il CEO Jan van Eck condivide le sue prospettive d'investimento per il 2020, con particolare attenzione alle politiche delle banche centrali e al processo di digitalizzazione dell'India.

Prima di esaminare le condizioni dei mercati finanziari, diamo un'occhiata a quella che consideriamo una forte tendenza in cui investire.

La grande novità degli ultimi dieci anni è rappresentata dalle piattaforme digitali che offrono un'ulteriore opportunità da cogliere senza esitazioni. Amazon detiene all'incirca il 40% del mercato dell'e-commerce negli Stati Uniti¹, mentre la quota di Alibaba in Cina si aggira intorno al 60%². La prossima novità rivoluzionaria potrebbe essere Reliance Jio, il provider di telefonia mobile in India. A fine ottobre Reliance Jio serviva oltre 355 milioni di clienti di telefonia cellulare con l'obiettivo di raggiungere i 450 milioni entro il 2021, a fronte di una platea di telefonia mobile che in India conta circa 1,2 miliardi di utenti³.

Digitalizzazione in India: utenti di telefoni cellulari e consumo di dati

Fonte: Bloomberg, Macquarie. Dati del 31/12/18.

L'utilizzo mensile dei dati in India ha di fatto superato quello della Cina. A nostro avviso siamo in presenza di un potenziale dirompente che potrebbe generare grandi opportunità per gli investitori man mano che le aziende indiane costruiscono ecosistemi a supporto della digitalizzazione del Paese. Si tratta di un dato che forse non fa notizia su molti giornali, ma che è estremamente interessante dal punto di vista della crescita e rappresenta una tendenza in cui investire tutt'altro che trascurabile.

Esplosione dell'utilizzo dei dati digitali in India - Cosa guardano?!

Fonte: Bloomberg, Macquarie. Dati del 31/12/18.

Le banche centrali continuano a trainare i mercati

Nei mercati sviluppati si prevede che la crescita congiunturale prosegua a ritmo lento-moderato, con le banche centrali intente ad attuare politiche espansive e a sostenere le economie. Lo scorso anno, alle soglie del 2019 abbiamo lanciato un messaggio importante: "Non andate contro la PBOC (People’s Bank of China)". La Cina stava affrontando la bolla del debito in modo estremamente attento ed equilibrato e, come previsto, questo approccio basato su piccoli incentivi ha sortito i propri effetti. L'economia cinese continua a espandersi, ma il suo settore manifatturiero potrebbe andare incontro a problemi. Sono convinto che le politiche cinesi sosterranno adeguatamente la crescita globale. Per informazioni più approfondite, consultate i nostri aggiornamenti regolari sulla crescita economica cinese.

Indici PMI dei settori manifatturieri: Mercati emergenti vs. Mercati sviluppati

Fonte: Bloomberg. Dati del 31 ottobre 2019. Le performance passate non costituiscono una garanzia di risultati futuri. La raffigurazione ha scopo puramente illustrativo.

Se la Cina dovesse registrare una crescita superiore alle attese, benché ciò sia improbabile in una fase di gestione di una bolla sul debito, ritengo che i mercati finanziari e delle materie prime su scala internazionale si muoverebbero al rialzo.

Viceversa, i mercati finanziari potrebbero attraversare una fase negativa se la Federal Reserve statunitense dovesse improvvisamente attuare una svolta restrittiva, cosa inverosimile in un anno elettorale. Un altro possibile effetto negativo potrebbe dipendere dall'eventualità che le banche centrali in Europa non siano più considerate un contrappeso credibile al rallentamento della crescita. Come illustrato nel mio precedente contributo a questo blog È arrivato il momento di proteggerci dalle incertezze delle banche centrali?, credo che gli investitori dovrebbero valutare la possibilità di difendere il proprio portafoglio, ad esempio con una posizione in oro, qualora la fiducia nelle banche centrali subisse un serio contraccolpo.

Gestire la volatilità nel 2020

Date le imminenti elezioni presidenziali negli USA e le elevate valutazioni azionarie, gli investitori potrebbero temere la volatilità e diventare più cauti. Ritengo, tuttavia, che le valutazioni possano essere un indicatore fuorviante del comportamento dei mercati finanziari nel breve termine. A nostro avviso, gli ETF smart beta sono uno degli strumenti utili a gestire la volatilità. Ad esempio, il VanEck Morningstar Wide Moat UCITS ETF (MOAT)^® incorpora una valutazione delle quotazioni dei singoli titoli e al momento del ribilanciamento trimestrale le componenti troppo costose sono rimosse dal rispettivo indice sottostante. Riteniamo che per gestire la volatilità gli investitori dovrebbero valutare le singole strategie che compongono il proprio portafoglio, anziché essere troppo prudenti nel costruirlo.

Prospettive per il settore dell'asset management

Com'è accaduto con le banche depositarie e i broker-dealer online, il settore dell'asset management ha subito un processo di concentrazione, creando economie di scala che alimentano la concorrenza sui prezzi. Il messaggio da far passare è che ogni società deve avere una proposta di vendita unica e distintiva in termini di scala o di prezzo. Parte della filosofia di fondo di VanEck è proporre strategie d'investimento interessanti, che siano ponderate e appropriate rispetto all'asset class e che soddisfino le esigenze degli investitori.

I consulenti finanziari devono, a mio avviso, guardare oltre la costruzione del portafoglio. Sebbene i portafogli siano importanti, per differenziarsi molti consulenti finanziari puntano ad altri servizi ad alto valore aggiunto, ad esempio consulenza fiscale, pianificazione patrimoniale, consulenza sanitaria o consulenza di altro genere.