Comunicación publicitaria

¿Cuándo compró Facebook?

23 mayo 2019

Para el mes que termina el 30 de abril de 2019

El Morningstar^® Wide Moat Focus Index^SM ("U.S. Moat Index") terminó el mes de abril por delante de los mercados generales de renta variable estadounidenses representados por el índice S&P 500 (4,65% frente a 4,05%, respectivamente). Esto se produjo tras un decepcionante mes de marzo en el que el índice Moat estadounidense se rezagó casi un 2% con respecto al índice S&P 500, debido en gran parte a su exposición a la empresa biotecnológica Biogen Inc. (BIIB), cuya cotización cayó tras anunciar la interrupción de los ensayos de su fármaco contra el Alzheimer aducanumab.

Los buenos resultados de las empresas de tecnología de la información y servicios de comunicación impulsaron el repunte de abril, situando al índice Moat estadounidense por delante del índice S&P 500 en lo que va de año (18.69% frente a 18.25%, respectivamente) a finales de mes. The Walt Disney Co. (DIS), Microchip Technology, Inc. (MCHP) y Facebook Inc. (FB) estuvieron entre las empresas estadounidenses con mejor desempeño en el índice U.S. Moat en abril. De hecho, 37 de los 46 componentes del índice terminaron el mes con beneficios, mientras que la mayoría de los componentes con resultados negativos pertenecían al sector sanitario, que se encuentra en dificultades.

Facebook: Agregar y bloquear amigos

Facebook ofrece un estudio de caso fascinante sobre la eficacia de asignar a empresas con amplio moat a valoraciones atractivas. La red social ha aparecido tres veces en el índice U.S. Moat desde su oferta pública inicial en 2012, cuando recibió inmediatamente una calificación de amplio foso económico por parte del estudio de renta variable Morningstar. Aunque la empresa ha cotizado en los últimos meses más cerca de los 200 dólares por acción que de los 38.23 dólares por acción al cierre de su OPV el 18 de mayo de 2012, su trayectoria bursátil no ha sido del todo tranquila.

Cada vez que Facebook se incluía en el Índice Moat estadounidense, cotizaba a un precio atractivo en relación con la estimación del valor razonable a futuro de Morningstar. Durante gran parte del resto de la historia bursátil de Facebook, ha cotizado en o por encima de la estimación del valor razonable de Morningstar, lo que supuso su exclusión del índice. Hubo una temporada de cinco años completos en los que Facebook no se incorporó al índice. Entonces, una venta masiva en el verano de 2018 presentó una oportunidad de asignación convincente. Facebook se añadió al índice en septiembre de 2018 y su ponderación aumentó en diciembre de 2018.

Fecha incluida	Fecha de eliminación	Facebook Inc. Rentabilidad total (%)	Índice S&P 500 Rentabilidad total (%)
24/9/2012	21/12/2012	14.87	-1.44
24/6/2013	20/9/2013	93.60	7.95
24/9/2018	N/A*	18.70	1.75
24/12/2018	N/A*	54.78	22.72

*Facebook se añadió al índice U.S. Moat en septiembre de 2018 y su posición se incrementó posteriormente en la revisión de diciembre de 2018. Permanece en el índice y los rendimientos para estas posiciones se muestran hasta el 30 de abril de 2018.

Fuente: Morningstar. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Solo con fines ilustrativos. No es una recomendación para comprar o vender ningún valor. Visite vaneck.com para consultar las participaciones diarias en ETF e índices.

Para ser justos, no todas las asignaciones salen tan bien o tan rápido como la de Facebook. Algunas empresas tardan más en corregir sus problemas o, en algunos casos, Morningstar simplemente falla el tiro en su investigación sobre el economic moat o sobre la valoración. Una de las claves de la inversión es acertar más a menudo que equivocarse, y observando el rendimiento a largo plazo creemos que es justo decir que hay algo de cierto en la filosofía de inversión en fondos económicos de Morningstar.

Divulgación importante

Esta es una comunicación comercial. Consulte el folleto del OICVM y el documento de datos fundamentales antes de tomar una decisión de inversión definitiva.

Esta información procede de VanEck (Europe) GmbH, que ha sido nombrada distribuidora de los productos VanEck en Europa por la sociedad de gestión VanEck Asset Management B.V., constituida con arreglo a la legislación neerlandesa y registrada en la Autoridad para los Mercados Financieros de los Países Bajos (AFM). VanEck (Europe) GmbH, con domicilio social en Kreuznacher Str. 30, 60486 Fráncfort del Meno, Alemania, es un proveedor de servicios financieros regulado por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin).

La información está destinada únicamente a proporcionar información general y preliminar a los inversores y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión, jurídico o fiscal. VanEck (Europe) GmbH, VanEck Switzerland AG, VanEck Securities UK Limited y sus empresas asociadas y afiliadas (conjuntamente "VanEck") no asumen ninguna responsabilidad con respecto a cualquier decisión de inversión, desinversión o retención adoptada por el inversor sobre la base de esta información. Los puntos de vista y opiniones expresados son los de los autores, pero no necesariamente los de VanEck. Las opiniones son actuales en la fecha de publicación y pueden variar según la situación del mercado. Ciertas afirmaciones contenidas en el presente documento pueden tratarse de proyecciones, previsiones y otras exposiciones a futuro que no reflejan resultados reales. La información facilitada por terceras fuentes se considera fiable, pero su exactitud o exhaustividad no se ha verificado de forma independiente y no puede garantizarse. Pueden ser de aplicación comisiones de intermediación o transacción.

VanEck Asset Management B.V., la sociedad de gestión de VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF (el "ETF"), un subfondo de VanEck UCITS ETFs plc, es una sociedad de gestión de OICVM de derecho neerlandés registrada ante la Autoridad de los Mercados Financieros de los Países Bajos (AFM). El ETF está registrado en el Banco Central de Irlanda, se gestiona de forma pasiva y sigue un índice de renta variable. La inversión en el ETF debe interpretarse como la adquisición de acciones del ETF y no de los activos subyacentes. Los inversores deben leer el folleto de venta y los datos fundamentales para el inversor antes de invertir en un fondo. Están disponibles en inglés y los KIID/KID en otros idiomas, según proceda, y pueden obtenerse gratuitamente en www.vaneck.com, en la sociedad de gestión o en los siguientes agentes locales de información:
Reino Unido - Agente de facilidades: Computershare Investor Services PLC
Austria - Agente de facilidades: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Alemania - Agente de facilidades: VanEck (Europe) GmbH
España - Agente de facilidades: VanEck (Europe) GmbH
Suecia – Agente de Pagos: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)
Francia – Agente de facilidades: VanEck (Europe) GmbH
Portugal - Agente de Pagos: BEST – Banco Eletrónico de Serviço Total, S.A.
Luxemburgo - Agente de facilidades: VanEck (Europe) GmbH

Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index es una marca comercial de Morningstar Inc. y VanEck tiene licencia para utilizarla con determinados fines. VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF no está patrocinado, avalado, vendido ni promocionado por Morningstar y Morningstar no hace ninguna declaración sobre la conveniencia de VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF.
A partir del 17 de diciembre de 2021, el Morningstar® Wide Moat Focus IndexTM ha sido sustituido por el Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index.
A partir del 20 de junio de 2016, Morningstar implementó varios cambios en las normas de construcción del Morningstar Wide Moat Focus Index. Entre otros cambios, el índice aumentó el número de sus componentes de 20 a un mínimo de 40 valores y modificó su metodología de reequilibrio y reconstitución. Estos cambios pueden dar lugar a una exposición más diversificada, una menor rotación y periodos de tenencia más largos para los componentes del índice que bajo las normas en vigor antes de esta fecha.
No es posible invertir directamente en un índice.

Toda la información sobre rentabilidad se basa en datos históricos y no predice rentabilidades futuras. Invertir está sujeto a riesgos, incluida la posible pérdida del capital.

Queda prohibida la reproducción total o parcial de este material, así como cualquier referencia al mismo en cualquier otra publicación, sin la autorización expresa por escrito de VanEck.