Big Macs y los fundamentos de la inversión en dividendos

Cuando el precio del Big Mac de Macdonald's se dispara, puede estar seguro de que la inflación ha vuelto. En EE.UU., se informó recientemente de que la icónica hamburguesa cuesta ahora 6.05 dólares de media, con algunas variaciones entre estados. Esto supone un 7.2% más que un año antes, el mayor salto desde 1981, según la Asociación Nacional de Restaurantes.

Y el problema no solo afecta a las hamburguesas: En todo el mundo aumenta la inflación. Por dar una estimación, el Fondo Monetario Internacional espera que la inflación alcance una media del 5.7% en las economías avanzadas durante 2022, aproximadamente un tercio más de lo que preveía hace tan solo unos meses.

Entonces, ¿qué pueden hacer los inversores? En algunos países europeos y en Estados Unidos, la inflación está en su nivel más alto de los últimos 40 años. Eso significa que puede haber llegado el momento de volver a los principios básicos de la inversión, recordando que, en última instancia, los inversores valoran las acciones por los dividendos que pagan.

Un motor de rentabilidad a prueba de inflación

Históricamente, los dividendos han demostrado ser una buena cobertura contra la inflación. Cuando la inflación ha subido, también lo han hecho los dividendos. La explicación es intuitiva: En periodos de inflación, la mayoría de las empresas también pueden subir los precios de sus bienes o servicios y, por tanto, aumentar los beneficios nominales. Esto se traduce entonces en mayores dividendos.

Los dividendos reflejan la inflación

El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro
Fuente: http://www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm. Datos de enero de 1881 a marzo de 2022, en USD. La inflación se calcula como el crecimiento anualizado a 10 años del IPC estadounidense, el crecimiento de los dividendos es el crecimiento anualizado a 10 años de los dividendos ponderados del S&P 500.

También merece la pena recordar que, a lo largo del tiempo, los dividendos han sido el principal motor de la rentabilidad de la renta variable. Basta con comparar la rentabilidad del índice estadounidense S&P 500 incluyendo dividendos o excluyendo los dividendos para darse cuenta de ello. El poder de los dividendos es evidente.

Constituyen la mayor parte de los rendimientos bursátiles

Rentabilidad del S&P500: Incluyendo dividendos y excluyendo dividendos

El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro
Fuente: Bloomberg, datos del 31 de diciembre de 1927 al 30 de abril de 2022, en USD.

Por supuesto, no todas las empresas que pagan elevados dividendos son iguales. El riesgo de los denominados valores de renta alta es que una empresa pague una proporción insosteniblemente alta de sus beneficios a los accionistas en forma de dividendos. ¿Por qué es un riesgo? Porque al final la empresa ya no puede permitirse pagar su dividendo, los accionistas decepcionados venden y el precio cae.

Resiliencia de los dividendos

Nuestro VanEck Dividend ETF invierte en las 100 acciones con mayor rentabilidad por dividendo en la actualidad a escala mundial. Sin embargo, para evitar escollos, los examinamos en busca de resiliencia. Para ello, solo incluimos aquellas acciones en las que se espera que menos del 75% de los beneficios se paguen como dividendos. Este colchón ha ayudado a evitar sorpresas. Sin embargo, invertir está sujeto a riesgos, incluida la pérdida total del capital.

Nuestro enfoque ha sido rentable. De hecho, en los últimos cinco años los inversores han obtenido un rendimiento anual del 4% o más, junto con una rentabilidad total respetable. Tenga en cuenta que el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.

El ETF de dividendos de VanEck ha dado fuertes rendimientos

Desarrollo de una inversión de 100 €

El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro
Fuente: Bloomberg, datos del 20 de mayo de 2016 al 06 de mayo de 2022, rendimiento total bruto en EUR.

Ahora volvamos a ese Big Mac. Tanto para los amantes de las hamburguesas como para los inversores, la alta inflación es algo que no veíamos desde hace mucho tiempo. Por eso, la comodidad de una hamburguesa de probada eficacia -o la fórmula probada de invertir en empresas sólidas con elevados repartos de dividendos- puede ser la mejor manera de capear el temporal.