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¿Sigue siendo el oro un activo de refugio seguro?

29 diciembre 2015

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"Si echa un vistazo al mundo, es probable que encuentre algún lugar en el que el oro se utilice como refugio"

¿Sigue siendo el oro un activo de refugio seguro?


TOM BUTCHER: ¿Por qué el oro es un refugio seguro?


JOE FOSTER: El oro tiene una serie de características que lo convierten en un gran refugio seguro. En primer lugar, es indestructible. Puede enterrar una moneda de oro en el patio de su casa y sus nietos podrán desenterrarla dentro de 50 años, lavarla y seguir encontrando una bonita y brillante moneda de oro. Es un depósito de valor establecido en todas las culturas a lo largo de la historia de la humanidad; todo el mundo lo reconoce como depósito de valor. Es muy líquido. Puede convertir el oro en papel moneda en cualquier lugar del mundo, cuando lo desee. Y lo que es más importante, es un activo financiero fuera del sistema financiero establecido. No necesita el respaldo del gobierno. Con el oro no hay riesgo de contrapartida. No se puede imprimir oro; su suministro es limitado. Es un activo financiero único que se utiliza como refugio.


CARNICERO: ¿Por qué algunos empiezan a creer que no es un refugio seguro?


FOSTER: Creo que parte de ello tiene que ver con los medios de comunicación y la tecnología modernos. Nos llegan noticias las 24 horas del día y siempre hay una crisis en algún lugar del mundo que se magnifica a través de los medios de comunicación. Creo que eso hace que la gente piense, ¿por qué el oro no reacciona ante todas estas cosas horribles que están ocurriendo en todas partes? Cuando ocurra algo en el mundo que le preocupe, pregúntese: ¿tiene impacto en el sistema financiero mundial? ¿Afecta a la economía estadounidense? ¿Tiene algún impacto en el estadounidense medio? Si la respuesta es "no", entonces probablemente no sea un motor para el oro a largo plazo. Para que el oro se mueva realmente a largo plazo, algo tiene que ir mal o tiene que haber algún tipo de problema con el sistema financiero estadounidense. El dólar estadounidense es la moneda de reserva internacional y, por tanto, las personas tienen que estar atentas a los problemas de la economía estadounidense. Si no está viendo eso, no hay ningún motor a largo plazo en el mercado del oro.


BUTCHER: Pero es un refugio seguro en otros lugares, aparte de Estados Unidos.


FOSTER: Sí. Siempre que mire alrededor del mundo es probable que encuentre algún lugar donde el oro se utilice como refugio seguro. Fíjese en Brasil, por ejemplo. Brasil ha sufrido un desplome de las materias primas y un terrible escándalo en la petrolera Petrobras. Además, los brasileños han perdido la fe en sus dirigentes políticos. Si se mira el oro en términos de real brasileño, está en máximos históricos. Si se fija en el GDM, el índice NYSE Arca Gold Miners, en términos de real brasileño, está casi en máximos de dos años. Si usted es un brasileño que tiene oro en su cartera, está muy contento de poseerlo porque está rindiendo muy bien. Cuando pienso en Brasil, me recuerda a la quiebra de las tecnológicas en Estados Unidos en el año 2000. Hubo un desplome de las acciones tecnológicas y tuvimos el escándalo de Enron y otros escándalos contables. La gente perdió la confianza en el sistema financiero y el dólar se embarcó en un mercado bajista, que dio el pistoletazo de salida al mercado alcista del oro. Hay ciclos en marcha. Lo hemos visto en EE.UU. Lo estamos viendo ahora en Brasil. Espero que en el futuro, a medida que cambien los ciclos, el oro se convierta también en un refugio seguro en otras partes del mundo.


BUTCHER: Muchas gracias.