| Categoría de riesgo | Nombre | Descripción completa |
|---|---|---|
| Riesgo de mercado | Riesgo de adopción | La adopción de activos digitales requerirá un entorno normativo favorable. La falta de expansión en el uso de los activos digitales y la cadena de bloques (blockchain) podría afectar negativamente a una inversión en los Bonos. Además, no existe garantía de que ningún activo digital mantenga su valor a largo plazo. El valor de cualquier activo digital está sujeto a riesgos relacionados con su uso. Aunque se produzca un crecimiento en la adopción de activos digitales a corto o medio plazo, no hay garantías de que el uso de activos digitales siga creciendo a largo plazo. Una contracción en el uso de los activos digitales puede resultar en un aumento de la volatilidad o una reducción del precio de dichos activos digitales o de los activos digitales en general, lo que afectaría negativamente al valor de las Notas. Por lo tanto, los bancos y otras instituciones financieras establecidas pueden negarse a procesar fondos para transacciones de criptoactivos; procesar transferencias bancarias hacia o desde intercambios de criptomonedas, empresas relacionadas con las criptomonedas o proveedores de servicios; o mantener cuentas para personas o entidades que realicen transacciones de criptoactivos. Por ejemplo, las autoridades chinas tomaron medidas enérgicas contra los criptoactivos en 2021, prohibiendo todas las transacciones de criptoactivos y la minería, perjudicando a numerosos criptoactivos y presionando las cotizaciones bursátiles de las empresas relacionadas con las cadenas de bloques y los criptoactivos. Esto podría mermar la liquidez en el mercado y dañar la percepción pública de los activos digitales en general o de alguno en particular, como el bitcoin, y su utilidad como sistema de pago, lo que podría disminuir el precio de los activos digitales en general o individualmente. |
| Riesgo de mercado | Riesgo de garantía centralizada | En respuesta a la gran volatilidad del precio de los criptoactivos, se han desarrollado y lanzado stablecoins con el objetivo de ofrecer criptoactivos con un valor estable. Una moneda estable es un criptoactivo diseñado para mantener un valor estable a largo plazo en relación con otros criptoactivos u otros activos referenciados por ella. Las stablecoins tienen como objetivo reducir los riesgos para vendedores y compradores y permitir contratos inteligentes a largo plazo en la blockchain. En caso de que el precio del criptoactivo de referencia u otro activo de una moneda estable caiga bruscamente, la garantía relacionada puede ser liquidada inmediatamente, y los titulares de la moneda estable en cuestión pueden perder su inversión. Algunas monedas estables están centralizadas, lo que significa que están controladas por una parte central o que su garantía está gestionada por un tercero depositario como un banco. Sin embargo, esto no mitiga ni reduce automáticamente el riesgo mencionado. |
| Riesgo de mercado | Riesgo de cambio | Aunque invertir en criptoactivos en distintas divisas puede reportar beneficios debido a la variación de los tipos de cambio de ciertas monedas, también puede acarrear pérdidas al inversor. Uno de los principales riesgos son las fluctuaciones del cambio de divisas. El valor del ETN puede estar denominado en una moneda diferente a su moneda local. Si el tipo de cambio entre las dos monedas es desfavorable, puede erosionar el valor de su inversión al convertirla de nuevo a su moneda local. Los tipos de cambio se ven influidos por diversos factores, como las condiciones económicas, los acontecimientos geopolíticos y el sentimiento del mercado, que pueden ser impredecibles y volátiles. Invertir en un ETN denominado en una divisa diferente puede concentrar su exposición de inversión en esa divisa específica. Esta falta de diversificación puede aumentar su vulnerabilidad a los riesgos relacionados con las divisas. Es importante evaluar el posible impacto en su cartera de inversiones en general y considerar estrategias de diversificación para gestionar eficazmente los riesgos específicos de cada divisa. |
| Riesgo de mercado | Riesgo de centralización geográfica | En los últimos años, los criptoactivos han ganado popularidad en cada vez más países de todo el mundo, pero en algunos más que en otros. A diferencia de otras tecnologías, los criptoactivos sólo requieren un alto nivel de conexión a Internet y no proporcionan a los usuarios una ventaja geográfica, por lo que no suelen ser ventajosos para las personas de determinados países. Es crucial que los usuarios de criptoactivos comprendan que cada nación tiene un conjunto único de características que, en conjunto, pueden resultar más ventajosas para los usuarios de criptoactivos que para los de otras naciones. Como preocupación adicional, el hecho de que ciertas naciones sean más propensas a utilizar criptoactivos que otras puede conducir al problema de la centralización, ya que es posible que un grupo o individuo tenga el control de la riqueza de un criptoactivo en particular, lo que da lugar a que los residentes de un determinado país disfruten de más privilegios que otros debido a la riqueza de ese criptoactivo en particular. |
| Riesgo de mercado | Riesgo de referenciación de criptoactivos | Ciertos instrumentos de referencia de criptoactivos pueden aumentar la exposición a los mercados de criptoactivos. Se trata de instrumentos derivados para seguir los movimientos de precios de un criptoactivo subyacente que le permitan multiplicar las ganancias. La explicación más sencilla de un instrumento de referencia de criptoactivos es un instrumento que, mediante el uso de derivados, multiplica los rendimientos del activo subyacente, utilizando un múltiplo de 3, por ejemplo, para hacer un seguimiento y apalancar las fluctuaciones de precios del mismo. Los instrumentos de referencia de criptoactivos están catalogados como productos de alto riesgo y pueden estar sujetos a una volatilidad extrema. |
| Riesgo de mercado | Bajo riesgo de liquidez | La baja liquidez en los mercados de criptoactivos se refiere a una situación en la que hay una actividad comercial insuficiente y un número limitado de participantes. Esto plantea importantes riesgos para los operadores y los inversores. En primer lugar, una baja liquidez puede dar lugar a amplios diferenciales entre la oferta y la demanda, lo que encarece la entrada o salida de posiciones. Las órdenes de mercado en mercados sin liquidez pueden causar deslizamientos, en los que el precio ejecutado se desvía significativamente del precio previsto. Además, una baja liquidez también puede amplificar la volatilidad de los precios. Una orden grande en un mercado de este tipo podría provocar oscilaciones drásticas de los precios, haciendo que el mercado sea susceptible a la manipulación y a las caídas repentinas. En casos extremos, la falta de liquidez podría incluso obstaculizar por completo la capacidad de ejecutar operaciones. Además, los mercados con poca liquidez son más vulnerables a los regímenes de pump-and-dump, en los que grupos coordinados inflan artificialmente los precios antes de venderlos rápidamente. Los inversores pueden tener dificultades para evaluar con precisión el valor de un activo debido a los movimientos erráticos de los precios en los mercados sin liquidez. En general, la escasa liquidez aumenta la complejidad de las operaciones, incrementa los riesgos y exige una toma de decisiones cautelosa para cualquiera que participe en los mercados de criptodivisas. |
| Riesgo de mercado | Riesgo de validación centralizada | Desde septiembre de 2022, Ethereum ha confiado en validadores en lugar de mineros para añadir nuevas transacciones a la red, cambiando de prueba de trabajo a prueba de participación. Estos validadores pueden elegir qué transacciones y en qué secuencia entran en cada bloque. Aunque esto ya ha reducido el consumo de energía de la red, también significa que una cantidad significativa del ETH utilizado para asegurar la red está en manos de entidades centralizadas. Como resultado, es mucho más probable que estas entidades centralizadas reciban bloques de transacciones para añadir a la cadena y pueden acabar teniendo un control desproporcionado sobre lo que está y no está permitido en la red. Por lo tanto, existe el riesgo de que pueda conducir fácilmente a la centralización del poder si un pequeño número de delegados o validadores influyentes se hacen con el control de la autoridad para aprobar y validar transacciones. |
| Riesgo de mercado | Riesgo de rechazo y aceptación | Los bancos y otras instituciones financieras establecidas pueden negarse (a) a procesar fondos para transacciones de criptoactivos, (b) a procesar transferencias electrónicas hacia o desde criptointercambios, (c) a prestar servicios a empresas o proveedores de servicios relacionados con cripto y/o (d) a mantener cuentas para personas o entidades que realicen transacciones con criptoactivos. Por ejemplo, las autoridades chinas tomaron medidas enérgicas contra los criptoactivos en 2021, prohibiendo todas las transacciones de criptoactivos y la minería, perjudicando a numerosos criptoactivos y presionando las cotizaciones bursátiles de las empresas relacionadas con las cadenas de bloques y los criptoactivos. Esto podría mermar la liquidez en el mercado y dañar la percepción pública de los activos digitales en general o de cualquier activo digital en particular, y su utilidad como sistema de pago, lo que podría disminuir el precio de los activos digitales en general o individualmente. |
| Riesgo de mercado | Riesgo de pérdidas y volatilidad | La volatilidad de un activo es una medida de cuánto ha aumentado o disminuido el precio de un activo determinado a lo largo del tiempo. Cuanto más arriesgada es una inversión, mayores rendimientos o mayores pérdidas puede proporcionar en periodos de tiempo más cortos. Los precios de negociación de muchos activos digitales han experimentado una altísima volatilidad en los últimos periodos y es probable que sigan así. En consecuencia, la volatilidad de los Activos Digitales puede llevar a muchos inversores a grandes pérdidas. Se ha observado que los inversores más sofisticados tienden a vender sus activos digitales antes de una fuerte caída del precio, mientras que al mismo tiempo los pequeños inversores han seguido comprando. |
| Riesgo de mercado | Riesgo relacionado con la red | Riesgo relacionado con la red: Una empresa vinculada a Tron compró la compañía que desarrolló BitTorrent, un protocolo de intercambio de archivos entre pares y una aplicación utilizada para compartir datos a través de Internet. El valor del token TRX podría verse directamente afectado por el rendimiento de las empresas con ánimo de lucro implicadas en este acuerdo o de las organizaciones sin ánimo de lucro asociadas a Tron. |
| Riesgo reglamentario | Riesgo de acceso limitado | Algunos servicios ofrecidos por una red de criptomonedas pueden estar restringidos en función de la identidad digital del usuario o de su ubicación geográfica. |
| Riesgo reglamentario | Riesgo de contenido ilegal | Es importante señalar que, aunque todas las transacciones que aparecen en la cadena de bloques se mantienen en un registro público y están a disposición de cualquiera para su revisión, la identidad de quienes iniciaron la transacción sigue siendo desconocida. En el transcurso de una transacción, se utiliza una dirección criptográfica para comunicarse con una o varias direcciones de destino en nombre del remitente. Una dirección de criptomoneda es un conjunto aleatorio de caracteres, que equivale aproximadamente a un número de cuenta bancaria en criptografía. Como resultado, los delincuentes pueden aparecer operando de forma anónima mientras trafican con estupefacientes, armas de fuego, explosivos, pornografía infantil y otros artículos. Los terroristas pueden hacer lo mismo cuando solicitan dinero o donaciones para grupos extremistas. Es difícil abordar el problema del filtrado de contenidos para adultos, incluida la violencia, a través de una red descentralizada, lo que implica que nadie tiene el control de la red de criptomonedas, algo negativo para la imagen de la plataforma. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de Blockchain | Las tecnologías blockchain se basan en conjeturas teóricas sobre la imposibilidad, en la práctica, de resolver rápidamente determinados problemas matemáticos. Sin embargo, esas conjeturas siguen sin estar probadas y los avances matemáticos o tecnológicos podrían demostrar que son incorrectas. Las empresas de tecnología Blockchain también pueden verse afectadas negativamente por la criptografía u otros avances tecnológicos, como el desarrollo de ordenadores cuánticos con una potencia significativamente superior a la de los ordenadores disponibles en la actualidad, que socaven o vicien el mecanismo de consenso criptográfico que sustenta la Blockchain correspondiente. Si se produjera cualquiera de estos acontecimientos, los mercados y los criptoactivos que dependen de las tecnologías blockchain podrían colapsarse rápidamente, y una inversión en el ETN de criptoactivos correspondiente podría verse afectada negativamente. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo del staking | El proceso de hacer staking de criptoactivos es el compromiso de ciertas cantidades de una criptomoneda para apoyar la red blockchain durante un determinado periodo de tiempo. El acto de hacer staking de criptoactivos genera recompensas, lo que lo convierte en una de las formas más populares de obtener ingresos pasivos en criptomonedas. Entre las diversas características del ecosistema criptográfico, el staking contribuye a la seguridad de la red, haciendo que funcione de forma fluida y fiable. El acto de staking garantiza que la red permanezca descentralizada y resistente a los ataques. Sin embargo, existen algunos riesgos relacionados con el staking de criptoactivos. En primer lugar, es habitual que los usuarios "inmovilicen" o bloqueen sus criptoactivos durante un periodo de tiempo determinado según los términos del staking, lo que significa que no pueden retirar o transferir sus activos durante este periodo de tiempo, aunque necesiten acceder a ellos de inmediato. Como resultado, los inversores no pueden aprovechar las ganancias de precio si se producen movimientos positivos en los precios durante el periodo de inmovilización. Además, en un breve periodo de tiempo, un criptoactivo puede experimentar una gran volatilidad en el mercado, lo que podría repercutir en las recompensas de staking. Por lo tanto, un descenso en el precio de una moneda en la que hace staking puede tener un efecto drástico en las recompensas que reciba de staking, y los beneficios obtenidos a través del staking pueden verse contrarrestados si el valor de la moneda cae drásticamente. Los mercados bajistas de criptoactivos como el actual pueden considerarse desventajosos porque se mantienen durante un periodo de tiempo muy largo. El riesgo de slashing en las blockchains de prueba de participación (PoS) implica penalizaciones impuestas a los validadores por comportamientos maliciosos o incorrectos. Los validadores hacen staking con criptoactivos para participar en consenso. Si infringen las normas de la red de forma intencionada o no, pueden perder algunos activos apostados. Los escenarios que desencadenan el slashing incluyen la doble firma de bloques conflictivos, tiempo de inactividad prolongado, acciones bizantinas, colusión y validación de datos no válidos. Las sanciones varían en función de los protocolos y pueden incluir el embargo de parte de los fondos apostados o la suspensión temporal. El slashing disuade de la deshonestidad y garantiza la seguridad de la red al alinear los incentivos de los validadores con la integridad de la blockchain. En algunos casos, el slashing puede provocar la pérdida total de los fondos de staking, las recompensas o una combinación de ambos. Por último, el staking puede provocar la pérdida total de los fondos debido al riesgo de los contratos inteligentes, vulnerabilidades o fallos en el protocolo, o bifurcaciones duras. La autocustodia de los criptoactivos de staking no elude estos riesgos. La inversión en criptoactivos puede generar ingresos pasivos haciendo staking para asegurar la Blockchain, lo que proporciona ingresos pasivos a sus titulares. No obstante, el retraso en la entrega puede hacer que las recompensas realizadas por la red tarden en llegar a los inversores. Por lo tanto, los picos de tráfico en una red blockchain provocan retrasos, una congestión de las transacciones y unas tarifas de transacción más elevadas porque la demanda supera a la oferta y los validadores de la red pueden elegir qué transacciones procesar. Por lo tanto, los pagos y la reinversión pueden retrasarse. Para las personas que dependen de las recompensas de los criptoactivos como fuente de ingresos o ganancias pasivas, los retrasos pueden crear incertidumbre financiera. Si las recompensas se retrasan durante un periodo prolongado, puede perturbar el flujo de caja y afectar a la planificación financiera de los particulares. Esto es especialmente relevante para los usuarios que dependen de recompensas regulares para sus gastos de subsistencia u otras obligaciones financieras. La imprevisibilidad de los retrasos en las recompensas puede dificultar a las personas la gestión eficaz de sus finanzas. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de recursos | Los recursos mal gestionados, como los servidores (nodos de red o servidores de sitios web), son un riesgo para la seguridad porque pueden permitir ataques de denegación de servicio y otros más sutiles, como el vaciado de fondos. El término (distribuido-)denegación de servicio ((DDoS) se refiere a un ataque en el que actores maliciosos de ciberamenazas impiden a usuarios legítimos acceder a sistemas de información, dispositivos u otros recursos de red. Varios servicios como el correo electrónico, los sitios web y las cuentas en línea que dependen de la máquina o red comprometida también pueden verse perjudicados. Cuando una red o un host son objeto de un ataque de denegación de servicio, se vierte tráfico en ellos hasta que ya no pueden gestionarlo, lo que prohíbe a los usuarios autorizados acceder al recurso. Un ataque DoS puede llevarse a cabo de varias formas. Los atacantes atacan con mayor frecuencia a los servidores de red saturándolos de tráfico. En este tipo de ataque DoS, el atacante inunda el servidor objetivo con peticiones, provocando su sobrecarga. Estas solicitudes son fraudulentas y contienen direcciones de retorno falsificadas, que engañan al servidor cuando intenta verificar la identidad del solicitante. El servidor se sobrecarga a medida que se atienden continuamente las solicitudes basura, lo que provoca una circunstancia de DoS para los solicitantes legítimos. Las consecuencias de un ataque DDoS pueden ser cortes del servidor, filtración de información personal y pérdida total de fondos, dependiendo de para qué se utilice el servidor. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de complejidad | La complejidad de los criptoactivos introduce varios riesgos para los inversores. Estos riesgos surgen de diversos factores, como las complejidades tecnológicas, los retos normativos, la volatilidad del mercado y las vulnerabilidades de seguridad. Los criptoactivos operan sobre bases tecnológicas complejas, como la tecnología blockchain y la criptografía. Para los inversores que no estén familiarizados con estos conceptos, comprender el funcionamiento interno de los criptoactivos puede resultar complicado. La falta de conocimientos técnicos puede provocar errores en el manejo de los monederos digitales, la ejecución de las transacciones o la gestión de las claves privadas, con la consiguiente pérdida de fondos. Además, la rápida evolución de los criptoactivos y la introducción de nuevas tecnologías y protocolos complican aún más el panorama, lo que dificulta a los inversores mantenerse al día y tomar decisiones con conocimiento de causa. Los criptoactivos pueden carecer de transparencia en cuanto a la tecnología subyacente, la gobernanza del proyecto y la información sobre el mercado. Algunos proyectos pueden carecer de una documentación clara o tener informes técnicos complejos que dificulten la evaluación de su viabilidad. Además, la naturaleza descentralizada de los criptoactivos puede dar lugar a una falta de fuentes de información fiables, lo que dificulta a los inversores llevar a cabo una diligencia debida exhaustiva. Sin una transparencia adecuada, los inversores pueden tener dificultades para evaluar el verdadero valor y los riesgos asociados a un criptoactivo concreto, lo que puede llevar a cometer errores de inversión. |
| Riesgo tecnológico | Retraso de las recompensas | El proceso de validación puede exigir una importante potencia de procesamiento y equipos especializados para resolver complicados problemas de hash criptográfico (proof-of-work) o un importante coste de capital (proof-of-stake) para verificar los bloques de transacciones que se actualizan en el libro mayor descentralizado de la blockchain. Como resultado, los validadores suelen ser pagados con nuevos criptoactivos (recompensas de validador) y parte de los ingresos de la red (tasas de transacción pagadas por los usuarios). Los nuevos criptoactivos se ponen en circulación cuando se añaden transacciones a la blockchain. Por lo tanto, es un componente esencial de la construcción y el mantenimiento del libro mayor de blockchain. Una disminución de las recompensas a los validadores o un aumento significativo de los costes de verificación de las transacciones pueden hacer que los validadores se pasen a otras redes, retrasando así la validación y el uso de las transacciones. Cualquier problema que surja con respecto a la inflación del criptoactivo o la confirmación de la transacción podría tener un efecto negativo en el precio del criptoactivo. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo relacionado con la Proof-of-Stake | Un sistema de prueba de PoS mal construido podría beneficiar masivamente a quienes ya poseen participaciones significativas en él, lo que provocaría que se les atribuyera de forma desproporcionada el crecimiento de la riqueza. Un ejemplo básico son los protocolos de consenso basados en líderes, en los que un subcomité o un líder seleccionado recoge todas las recompensas durante el funcionamiento del protocolo y en los que la probabilidad de ser elegido para recoger las recompensas es proporcional a la participación, lo que da lugar a potentes efectos de acumulación de recompensas. Además, en los sistemas PoS, se da un fenómeno en el que los validadores más grandes se benefician de un menor número de huérfanos y de una menor pérdida de esfuerzo. Los grandes tenedores pueden tener una influencia no proporcional en el precio del activo subyacente. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de Front-running | Un front-runner compra un criptoactivo en previsión de una gran transacción que se espera que afecte a su precio basándose en información anticipada no pública. Por ello, se considera una forma de manipulación del mercado y de uso de información privilegiada. Se espera que la persona que comete una actividad de "front running" prediga el movimiento del precio del criptoactivo basándose en la información no pública a la que tiene acceso. No es ilegal que se produzcan algunas formas de "front running", como el "index front running". A través del front-running, los front-runners pueden ganar millones de dólares en activos. El ataque de los front-runners más conocido es el ataque sándwich, en el que se manipula el precio de una transacción para aprovecharse de la siguiente fluctuación de precios. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo Oracle | Un oráculo de cadena de bloques es un agente que conecta las cadenas de bloques a otros sistemas y permite que los contratos inteligentes funcionen en función de las entradas y salidas del mundo real. En consecuencia, los oráculos son un objetivo natural para los ataques de front-running debido a su función típica de suministrar datos fuera de la cadena a las aplicaciones de la blockchain. Normalmente, el oráculo recopila cada hora los datos de los precios de varios activos y los transmite a un contrato de intercambio. Estos intercambios de datos sobre precios ofrecen oportunidades. Por ejemplo, si el informe Oracle más reciente especifica un precio sustancialmente más alto para cualquier activo, un atacante puede comprar activos y revenderlos al instante después de que se procese el informe Oracle. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de ataque de hackeo |
Como los criptoactivos son muy nuevos e implican grandes sumas de dinero, son especialmente vulnerables a los ataques de hackers, como ha ocurrido en el pasado con pérdidas de millones de dólares. Las brechas de seguridad, el malware informático y los ataques de hackers han sido una preocupación frecuente en relación con los activos digitales. Los activos digitales pueden ser un objetivo atractivo para los hackers o distribuidores de malware que pretendan destruirlos, dañarlos o robarlos y serán más atractivos a medida que crezca el ETN correspondiente. En la medida en que sea imposible identificar y mitigar o detener las nuevas amenazas a la seguridad o adaptarse de otro modo a los cambios tecnológicos en la industria de los activos digitales, los activos digitales subyacentes pueden ser objeto de robo, pérdida, destrucción u otros ataques. En una blockchain basada en prueba de trabajo, el ataque hacker más significativo es un "ataque del 51%" (o "ataque del 33%" para los ledgers de PoS), en el que un único validador o grupo de validadores tiene el poder de voto mayoritario de la blockchain y realiza un doble gasto de los activos digitales correspondientes. Por ejemplo, en circunstancias normales, las nuevas monedas de la red Bitcoin son creadas por ordenadores mineros. Pero, si un participante de la red dispone de más del 50% de la potencia de procesamiento, puede intentar elegir el bloque actual, comenzar a minar y, a continuación, retener los bloques que realmente se minan. La cadena antigua será superada cuando se emita esta rival, dejando fuera todas las transacciones desde la bifurcación y socavando la inmutabilidad de la red. La parte infractora podría prohibir ciertas direcciones de monedas o negarse a aceptar bloques minados por usuarios rivales de la red, asegurándose de que nunca reciban una parte justa. En lo que respecta a Ethereum y otros ledgers de PoS equivalentes, el 33% de Ether de staking es el umbral mínimo para un atacante, ya que cualquier cantidad superior a esa puede otorgar al atacante capacidades adicionales, como impedir que el ledger finalice las transacciones. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de bifurcación dura | De vez en cuando, las redes de criptoactivos realizan bifurcaciones duras, que son cambios que se producen cuando los nodos de la versión más reciente de una cadena de bloques dejan de aceptar la versión más antigua de la cadena de bloques, separándola permanentemente de la versión anterior. Aunque las bifurcaciones duras son importantes para resolver los riesgos de seguridad encontrados en las versiones antiguas del software, un nodo que funcione con una versión antigua del cliente blockchain no podrá procesar transacciones en la versión actualizada del protocolo, lo que significa que la versión antigua del cliente no es compatible con el protocolo actualizado. Por ejemplo, la fusión de Ethereum provocó una gran caída de su valor debido a la incertidumbre sobre el éxito de la fusión. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de inflación/Inflación definida por protocolo | La inflación definida por protocolo corresponde a un proceso predeterminado para crear nuevos criptoactivos en una red blockchain. Los criptoactivos utilizan con frecuencia protocolos y algoritmos establecidos para regular la emisión de nuevos criptoactivos, a diferencia de las monedas fiduciarias tradicionales, en las que los bancos centrales tienen el poder de controlar y alterar la oferta monetaria. Puede producirse una dilución del valor del criptoactivo cuando se crea un número significativo de criptoactivos a través de la inflación y la oferta de criptoactivos no sigue el ritmo de la demanda. Un aumento repentino de la oferta de criptoactivos sin un aumento relacionado de la utilidad o la demanda puede conducir a una presión a la baja sobre el precio de un criptoactivo y, como resultado, tendrá un impacto negativo en los rendimientos de los inversores. Además, la inflación de criptoactivos definida por el protocolo generalmente puede predecirse hasta cierto punto, ya que las reglas que rigen el aumento de la oferta de criptoactivos suelen estar preprogramadas en el protocolo de la cadena de bloques. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de inflación/Recompensas del validador | Riesgo de inflación: una rápida afluencia de tokens puede provocar un aumento de la cantidad de tokens en circulación. La posibilidad de que esta oferta creciente supere la demanda de tokens podría provocar una presión inflacionista. El poder adquisitivo y los beneficios potenciales de los inversores pueden reducirse con el tiempo, ya que el valor del token disminuye a medida que se hace más abundante. Además, las emisiones no reguladas de tokens podrían plantear dudas sobre su disponibilidad futura. A los inversores les puede resultar difícil predecir la futura oferta de token y su posible influencia en el valor si el calendario o el método de emisión es impreciso o susceptible de ajustes frecuentes. Además, la impresión y la confianza de los inversores pueden verse muy afectadas si las emisiones de tokens se perciben como excesivas o carentes de transparencia. Los inversores pueden perder la fe en el token y emprender posibles ventas si creen que está sobrevalorado o inflado artificialmente. Este descenso del valor puede ser difícil de revertir y puede tener efectos a largo plazo en la posición de mercado del token. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de inflación/Riesgo de Air Drop | En el contexto de los criptoactivos, los "air drops" se refieren a la distribución de criptoactivos a los tenedores existentes de un criptoactivo en particular. Aunque los air drops pueden ser una oportunidad emocionante para que los inversores reciban criptoactivos adicionales, también conllevan ciertos riesgos que deben tenerse en cuenta. Sin embargo, la frecuente aparición de air drops puede provocar la saturación del mercado. Cuando se distribuyen múltiples criptoactivos a través de air drops, la oferta de criptoactivos puede aumentar significativamente. Este exceso de oferta puede diluir potencialmente el valor de los criptoactivos existentes, provocando un descenso de sus precios de mercado. Los inversores deben tener en cuenta el posible impacto de la saturación del mercado a la hora de evaluar el valor y las perspectivas de un criptoactivo distribuido mediante air drop. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de interrupción | Las redes de criptoactivos dependen de Internet. Una interrupción de Internet o de una red de criptoactivos afectaría a la capacidad de transferir criptoactivos y, en consecuencia, afectaría negativamente a su valor. Las interrupciones del servicio local de Internet se producen a menudo porque muchos tenedores de criptoactivos han experimentado sin duda una interrupción del servicio o su conexión a Internet ha estado inactiva durante un tiempo. Si se produce una interrupción local, puede que no se puedan utilizar los criptoactivos hasta que sea posible volver a conectarse a Internet para enviar transacciones a la red. Por lo tanto, el riesgo de interrupción puede provocar iliquidez y pérdidas para los inversores. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de falta de compatibilidad | Las actualizaciones de software pueden afectar al rendimiento del activo digital o de su red. Las actualizaciones internas dentro del protocolo o las externas en dependencias como oráculos, puentes y actualizaciones en dependencias de esos servicios pueden inutilizar la red o la aplicación por falta de compatibilidad. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de fabricación | El proceso de validación de las transacciones exige una importante potencia de procesamiento y equipos especializados para resolver complicados problemas de hash criptográfico con el fin de verificar los bloques de transacciones que se actualizan en el libro mayor descentralizado de la cadena de bloques. Como resultado, a los validadores se les paga con bitcoin, que se pone en circulación cuando se resuelven estos problemas. Por lo tanto, es un componente esencial de la construcción y el mantenimiento del libro mayor de blockchain. Una disminución de las recompensas a los validadores o un aumento significativo de los costes de verificación de las transacciones pueden hacer que los validadores se pasen a otras redes, retrasando así la validación y el uso de las transacciones. Cualquier contratiempo en la producción de Bitcoin o en la confirmación de transacciones podría tener un efecto negativo en el precio del activo. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de cadena monolítica | Una cadena de bloques monolítica, por tanto, es aquella en la que los nodos son responsables de transmitir datos, realizar transacciones y alcanzar el consenso, todo dentro del mismo bloque. Las cadenas de bloques monolíticas cubren internamente todos los aspectos o funciones esenciales de un sistema de cadena de bloques; por lo tanto, como parte de su capa de consenso fundamental, una cadena de bloques monolítica asume cualidades cruciales como la disponibilidad de datos, la liquidación y la ejecución. A diferencia de otras cadenas, las cadenas monolíticas se ocupan de la ejecución, la disponibilidad de los datos y el consenso, todo a la vez. Aunque permite transacciones más rápidas y una mayor escalabilidad, pone en riesgo la descentralización y la seguridad, sobre todo porque los requisitos de hardware para los nodos validadores son elevados. Las cadenas monolíticas sufren la limitación del espacio de bloques debido a que todos los casos de uso y DApps compiten por él. La compartimentación de los recursos y la fijación de precios eficientes no pueden lograrse en las cadenas modulares. |
| Riesgo tecnológico | Riesgos de los nuevos mecanismos de consenso: Riesgo de Proof of History | El protocolo Proof of History (PoH) se refiere a un método para incorporar el tiempo en sí a la blockchain, con el objetivo de minimizar la carga de los nodos de la red durante el procesamiento de los bloques. No cabe duda de que el sellado de tiempo es fundamental para una cadena de bloques tradicional, sobre todo porque informa a la red sobre la secuencia de transacciones de un bloque desde el momento en que éste se crea. Dado que Proof of History utiliza la Función de retraso verificable, que determina el tiempo basándose en acontecimientos históricos, esto no es necesario. Sin embargo, como cada transacción requiere una verificación de compendio y la operación de Solana no utiliza más memoria que el propio mensaje de transacción, las transacciones pueden paralelizarse individualmente. Por tanto, es probable que la cantidad de núcleos disponibles en el sistema limite el rendimiento. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de falta de autonomía | Por ejemplo, Polygon es una red de cadenas de bloques que se ha desarrollado sobre la cadena de bloques Ethereum para ofrecer una experiencia Ethereum más barata. La funcionalidad de Polygon depende de Ethereum en el sentido de que sólo las aplicaciones desarrolladas para Ethereum pueden desplegarse en MATIC, por lo que Polygon y Ethereum funcionan con la misma tecnología. Es importante que Ethereum siga teniendo éxito a largo plazo y que se construyan más DApps sobre la Blockchain de Ethereum, lo que tendrá un impacto positivo en el futuro de Polygon. No existe realmente una competencia entre Polygon y Ethereum, sin embargo, la misión de Polygon es aprovechar la red Polygon para construir una infraestructura capaz de hacer frente a la adopción masiva de Ethereum, por lo que, de hecho, Polygon depende más de Ethereum que Ethereum de Polygon. Por estas razones, Polygon puede considerarse una solución de capa 2 que reside sobre Ethereum. En otras palabras, si la plataforma Ethereum sufriera graves perturbaciones o dejara de existir en el futuro, es probable que Polygon perdiera su valor como consecuencia de ello. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de cambio de infraestructura | En un esfuerzo por hacer su red más sostenible, en septiembre de 2022 ETH integró y aceptó la capa de proof-of-stake. Las organizaciones medioambientales han criticado ampliamente la Proof of Work, utilizada anteriormente por ETH, por su elevado consumo de energía, especialmente cuando las naciones intentan reducir sus emisiones en respuesta al cambio climático. Esto ocurre sobre todo porque los validadores no tendrán un incentivo financiero para hacer funcionar los ordenadores constantemente; como resultado, el consumo de energía de la red disminuirá casi un 99%. En consecuencia, esto reduce enormemente el número de ordenadores necesarios para mantener la blockchain y puede hacer que Ethereum sea menos productivo. Por ejemplo, cuando Ethereum pasó a proof of stake, redujo enormemente el número de hardware necesario para mantener la blockchain e hizo innecesaria la minería. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo del validador de slashing | En algunos casos, los validadores maliciosos realizan una doble firma porque intentan anular ciertas transacciones. El software también puede estar mal configurado o tener un problema que provoque una doble firma no maliciosa. El acto de castigar o reprender a los validadores que no cumplen la regla de staking criptomonedas se denomina "slashing criptográfico". El objetivo de Slashing es fomentar la conducta correcta, el cumplimiento de los procedimientos, la disponibilidad fiable y la responsabilidad. Anima a los usuarios de una red blockchain a comportarse de forma honorable y a evitar actividades nefastas. En otras palabras, un validador obtiene beneficios aprobando transacciones e incrementando la blockchain con nuevos bloques. Cuando un validador se une, tiene que hacer staking con una cierta cantidad de la criptomonedas de la red. Esto actúa como garantía de su honestidad. Sin embargo, un validador podría actuar de forma maliciosa, por ejemplo, realizando un doble gasto u omitiendo la validación de la transacción. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo cuántico | En los ordenadores cuánticos, la información se procesa de forma diferente que en los ordenadores convencionales. En este tipo de computación, los qubits, que son equivalentes a los bits normales, se utilizan para ejecutar cálculos cuánticos multidimensionales en un ordenador cuántico. Para lograr un crecimiento exponencial de la capacidad de procesamiento, es necesario añadir qubits uno tras otro. Los ordenadores clásicos son adecuados para las tareas cotidianas y tienen un bajo índice de errores. Los ordenadores cuánticos son adecuados para tareas de alto nivel como simulaciones, análisis de datos. Por lo tanto, existe una preocupación relacionada con los ordenadores cuánticos, a saber, que puedan romper algunos de los protocolos criptográficos desplegados actualmente, en concreto las firmas digitales. Debido a los avances en la creación de ordenadores y algoritmos cuánticos, la criptografía postcuántica ha suscitado últimamente un gran interés. Dado que el concepto de red Avalanche permite un número ilimitado de máquinas virtuales, puede soportar una máquina virtual resistente a la cuántica con un método de firma digital adecuado. Dada esta arquitectura, es sencillo añadir una nueva máquina virtual que añada primitivas criptográficas de seguridad cuántica al sistema. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo del adversario | Los adversarios de Avalancha tienen acceso completo al estado de cada nodo correcto en todo momento, conocen las selecciones de todos los nodos correctos y pueden actualizar su propio estado en cualquier momento. Exceptuando la capacidad de alterar directamente el estado de un nodo correcto o de manipular la comunicación entre nodos correctos, este adversario es todopoderoso. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de pérdida de datos | Algunas criptodivisas hacen uso de la tecnología blockchain. Esto implica que todas las transacciones de bitcoin realizadas alguna vez quedan registradas en una única blockchain, preservando toda su historia. A diferencia de otros competidores, AVAX elimina el historial de transacciones antiguas. Sin embargo, esto puede ser perjudicial al suprimir información que podría ser necesaria para rastrear posibles irregularidades o daños a los compradores de divisas. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de la cadena de casos de uso | Por ejemplo, los pagos en tiempo real (RTP) son un caso de uso en el que las transacciones se inician y se pagan casi instantáneamente. La infraestructura digital que permite los pagos en tiempo real se conoce como vía de pagos en tiempo real. Esencialmente, una vía de pago es una plataforma que permite que todas las transferencias de dinero digital se realicen entre pagadores y beneficiarios, independientemente del país, la divisa, el método de pago digital o de si se trata de empresas o consumidores. Dependiendo del tipo de pago, la velocidad, la tecnología o la ubicación geográfica, cada vía de pago lleva a cabo este proceso de forma diferente. Dado que las transacciones pueden tardar mucho tiempo en liquidarse, algunas criptodivisas no siempre son la mejor opción para los pagos en tiempo real. En consecuencia, son inapropiados para determinados fines comerciales. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de ciberataque | El activo y sus proveedores de servicios pueden estar expuestos a riesgos operativos y de seguridad de la información como consecuencia de un ciberataque o una brecha de ciberseguridad, incluida una que afecte a la red blockchain. El activo puede sufrir diversos efectos negativos derivados de una violación de la ciberseguridad, ya sea deliberada o involuntaria, como la pérdida de información de propiedad, el robo o la corrupción de datos almacenados en línea o digitalmente, ataques de denegación de servicio a sitios web o recursos de red y la divulgación no autorizada de información confidencial. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de transacción | Las transacciones con bitcoin no son reversibles. Una vez que una transacción ha sido verificada y registrada en un bloque que se añade a la blockchain de bitcoin, una transferencia incorrecta de criptomoneda, como bitcoin, o un robo de bitcoin no será reversible por lo general y es posible que el Emisor no pueda buscar compensación por dichas transferencias o robos. En la medida en que el Emisor no pueda obtener con éxito una reparación por dicho error o robo, dicha pérdida podría afectar negativamente a una inversión en el Emisor. Por ejemplo, esto implica que una transacción de bitcoin no pueda detenerse o anularse si se envía a una dirección incorrecta. La única persona con acceso a su bitcoin y capacidad para devolverlo es la persona encargada de la dirección a la que fue transmitido. No hay forma de recuperar el Bitcoin si el propietario no puede ser localizado o no quiere devolverlo. La cuestión es que la gente es propensa a cometer errores, y uno de los errores más comunes que se cometen al transmitir criptomonedas es que los usuarios introducen ocasionalmente la dirección blockchain incorrecta. Esto es un problema grande, ya que significa que el dinero acabará en el monedero de la persona equivocada o en un lugar incorrecto y desaparecerá para siempre. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de gestión de claves | Los usuarios deben manejar claves privadas en sistemas de identificación descentralizados, lo que ha demostrado ser una carga insostenible en Bitcoin. Se cree que más de 4.000.000 bitcoin se perdieron definitivamente debido a problemas de gestión de claves, y muchos usuarios depositan sus tenencias de criptomonedas en intercambios, perjudicando la descentralización. No obstante, el usuario debe asegurarse de que las claves necesarias para la seguridad están disponibles, seguras y no pueden verse comprometidas. Existe un largo historial de incidentes de seguridad en blockchain que han provocado el robo de monedas digitales, y que se está desarrollando rápidamente. Sin embargo, la mayoría de estas infracciones podrían haberse evitado o reducido significativamente si se hubieran seguido las mejores prácticas de seguridad. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo del nuevo mecanismo de consenso | Para garantizar que un actor hostil nunca pueda hacerse con el control de la red, la seguridad de esta está inversamente relacionada a la cantidad de DOT que los validadores tienen apostados en la red. Un escenario así limitaría seriamente la capacidad de la red para atraer a más inversores. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de centralización de la riqueza | El consenso Proof of stake (PoS) es un mecanismo de criptomoneda en el que la validación y la seguridad de la red están determinadas por las cuentas con las mayores apuestas en la red. Utilizando mecanismos de consenso PoS, las personas o entidades más ricas pueden obtener teóricamente una mayor probabilidad de ser seleccionadas debido a la asociación directa entre la propiedad y la probabilidad de selección. En consecuencia, es probable que estos participantes sean recompensados, alimentando un entorno en el que los ricos adquieren riqueza. Como resultado, los participantes con participaciones más pequeñas pueden abandonar la red si no pueden generar recompensas. Además, los mecanismos de consenso PoS pueden crear una situación en la que la red no sea inclusiva, ya que ciertos miembros (como los que tienen mayores participaciones) pueden verse favorecidos frente a otros, lo que aumenta la posibilidad de un poder centralizado. Un staking ineficiente y la centralización en redes más pequeñas son puntos débiles de los mecanismos de consenso de PoS que podrían afectar a la estabilidad y la integridad. Por lo tanto, existe la posibilidad de que se formen cárteles de validadores, lo que puede dar lugar a preocupaciones en torno a la centralización, mientras que los intercambios y los proveedores de monederos también podrían teóricamente ejercer un control desproporcionado dadas sus grandes participaciones. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de falta de recursos | El mecanismo PoS puede ser ineficiente en su uso de los recursos nativos de la red. Teniendo en cuenta que los criptoactivos pueden quedar varados a efectos de staking, la PoS elimina la posibilidad de transferir o gastar un determinado porcentaje. Podría surgir una escasez de liquidez si los poseedores de fichas acaparan sus fichas para aumentar sus posibilidades de ser seleccionados como validadores; este acto reduciría la velocidad de las tasas de transacción, y la red podría sufrir por la falta de circulación. La liquidez es un término utilizado para describir la facilidad con la que los tokens pueden intercambiarse por otros tokens en las bolsas de criptodivisas. En otras palabras, la liquidez es una medida de la facilidad con la que sus activos digitales pueden convertirse en efectivo. Dado que siempre hay una oferta masiva de posibles compradores y vendedores, puede estar seguro de que obtendrá un precio justo por sus activos, ya que los activos de gran liquidez tienen un alto volumen de negociación. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de la inteligencia artificial | La Inteligencia Artificial (IA) ha transformado rápidamente varias industrias, revolucionando la forma en que trabajamos, nos comunicamos e incluso invertimos. Las criptodivisas, con su naturaleza descentralizada y digital, han ganado una gran popularidad entre los inversores. Sin embargo, aunque la IA ofrece numerosos beneficios, también plantea ciertas amenazas a los inversores en criptodivisas. Los algoritmos impulsados por la IA tienen el potencial de manipular los mercados de criptomonedas, lo que supone una importante amenaza para los inversores. La inmensa potencia computacional y las capacidades de procesamiento de datos de los sistemas de IA les permiten analizar grandes cantidades de información, incluidos el sentimiento de los medios sociales, los artículos de noticias y las tendencias del mercado, para predecir e influir en los movimientos del mercado. Los algoritmos de IA se emplean cada vez más en el comercio algorítmico, en el que las transacciones se ejecutan automáticamente en función de parámetros predefinidos. Aunque la negociación algorítmica puede mejorar la eficacia y la liquidez del mercado de criptomonedas, también introduce riesgos potenciales. La velocidad y la complejidad de los algoritmos de IA pueden dar lugar a fluctuaciones repentinas y drásticas del mercado, lo que dificulta la rápida reacción de los inversores humanos. En un escenario en el que interactúan múltiples algoritmos de negociación impulsados por la IA, el mercado puede volverse muy volátil e impredecible, lo que dificulta a los inversores la toma de decisiones informadas. Además, las criptomonedas son propensas a las vulnerabilidades de seguridad, y la IA puede exacerbar estos riesgos. Las herramientas de hacking impulsadas por IA se han vuelto más sofisticadas, lo que permite a los ciberdelincuentes explotar las vulnerabilidades de las plataformas de criptodivisas, los monederos y los intercambios. Mediante el uso de algoritmos de IA, los piratas informáticos pueden lanzar ataques más precisos y selectivos, comprometiendo potencialmente la integridad de las transacciones y robando los fondos de los inversores. Además, la IA también puede utilizarse para generar estafas de phishing realistas, engañando a los inversores para que revelen información sensible y comprometan sus activos digitales. |
| Riesgo tecnológico | Riesgo de ineficiencia del capital | El mecanismo PoS puede ser ineficiente en su uso de los recursos nativos de la red. Dado que los criptoactivos podrían bloquearse con fines de staking, la PoS elimina la posibilidad de transferir o gastar una parte del número total de criptoactivos en circulación. Podría surgir una escasez de liquidez si los poseedores de fichas acaparan sus fichas para aumentar sus posibilidades de ser seleccionados como validadores; este acto reduciría la velocidad de las tasas de transacción, y la red podría sufrir por la falta de circulación. |