I rendimenti elevati degli indici non sono all'altezza del MOAT

Gli ottimi risultati registrati nel 2023 hanno migliorato la sovraperformance a lungo termine

Per i mercati azionari, il 2023 è stato l'anno dei "Magnifici 7". Al 31 dicembre 2023, questi 7 titoli a grande capitalizzazione rappresentavano il 22,52% dell'ampio indice Morningstar US Market. E nel corso del 2023, hanno determinato oltre il 50% del ritorno totale dell'indice nell'anno solare.

Fonte: Morningstar, a dicembre 2023. Periodo relativo ai dati: Dall'1/1/2023 al 31/12/2023. La performance dell'Indice non è indicativa della performance del fondo. Non è possibile investire direttamente in un indice.

Tuttavia, questi 7 titoli a grandissima capitalizzazione rappresentano solo una quota ponderata pari all'8,95% nell'ambito del Morningstar Wide Moat Focus Index (al 31 dicembre 2023). A ogni modo, nonostante la tendenza contraria alle performance di quasi il 2% derivante da questa sotto-ponderazione del 13,57% rispetto ai Magnifici 7, il Morningstar Wide Moat Focus Index (il Moat Index) ha registrato ottimi rendimenti assoluti nel corso del 2023 e ha superato le performance del Morningstar US Market Index del 5,97% nel 2023. .

Il Moat Index usa una metodologia di indice equamente ponderata, e tutto questo rende il suo successo nel 2023 ancora più impressionante. In un anno dominato da titoli a grandissima capitalizzazione, gli indici equamente ponderati sono rimasti, in via generale, indietro rispetto ai loro equivalenti ponderati per la capitalizzazione di mercato. Nonostante questa seconda tendenza contraria, il percorso del Moat Index è stato molto positivo.

Fonte: Morningstar, a dicembre 2023. Periodo relativo ai dati: 14/02/2007 – 31/12/2023. La performance dell'Indice non è indicativa della performance del fondo. Non è possibile investire direttamente in un indice.

Nel lungo termine, il focus del Moat Index sull'individuazione di società con un ampio economic moat ha dato i suoi frutti. In sei degli ultimi otto anni, il Morningstar Wide Moat Focus Index ha superato in rendimento il Morningstar US Market Index. Altrettanto impressionante è il fatto che il Moat Index abbia superato in rendimento il Morningstar US Market Index nel 66% dei periodi mobili di 12 mesi dall'inizio del 2007.

Il team di ricerca azionaria di Morningstar ha recentemente condotto un'analisi dettagliata della performance e del posizionamento dell'indice Wide Moat Focus nel 2023. Oltre alla ripartizione delle prestazioni sopra descritta, i punti salienti di questa analisi includono:

• Analisi di attribuzione: Sia il posizionamento settoriale che la selezione dei titoli si sono rivelati favorevoli nel 2023.
• Analisi di valutazione: Nonostante la recente sovraperformance, l'indice continua a offrire uno sconto interessante rispetto al fair value.
• Posizionamento settoriale: Nel 2023 le ponderazioni dei settori si sono spostate verso una posizione più difensiva.
• Analisi dello stile e della capitalizzazione di mercato: L'indice è passato a uno stile basato sul valore e verso aziende di dimensioni minori in termini di capitalizzazione di mercato.
• Punti salienti delle partecipazioni: Meta Platforms, Salesforce e MarketAxess si sono distinte per le ottime performance ottenute nel 2023.

Bisogna ricordare che ogni investitore può ottenere un diverso ritorno personale dell'investimento. La tempistica del punto di ingresso negli investimenti ha effetti conseguenti sulla performance complessiva del portafoglio. Entrare nel mercato al momento opportuno può portare a risultati favorevoli, come capitalizzare i potenziali rialzi del mercato e massimizzare i ritorni. Al contrario, ingressi non tempestivi possono esporre gli investitori a una maggiore volatilità e a potenziali perdite finanziarie. Le condizioni di mercato, gli indicatori economici e i fattori specifici dell'asset contribuiscono a determinare le conseguenze legate al punto di ingresso. Gli investitori che considerano attentamente queste variabili e prendono decisioni tempestive si trovano in una posizione migliore per navigare nella complessità dei mercati finanziari e migliorare la stabilità a lungo termine dei loro portafogli di investimento. La comprensione delle conseguenze del timing negli investimenti è fondamentale per la gestione del rischio e per il raggiungimento dei risultati finanziari desiderati.

Il valore dell'investimento fluttua costantemente e vale la pena di esaminare i ribassi storici per comprendere meglio le conseguenze del rischio delle tue decisioni. Il ribasso massimo del Morningstar Wide Moat Focus Index per il periodo da marzo 2007 a gennaio 2024 è pari al 42,4%. Ricordate che l'investimento in azioni è rischioso.

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