Le migliori scelte di investimento per il 2024: India e Bitcoin?

La forza trainante del prossimo anno sarà ancora la politica monetaria della Federal Reserve - e ci aspettiamo una normalizzazione della curva dei rendimenti - ma qui mi concentro sulle tendenze secolari.

Azioni dei mercati emergenti: La storia della crescita secolare dell'India

Prima di tutto, l'India e la "nuova" coorte di mercati emergenti leader. Mentre la Cina rimane un mercato dominante ed è stata un importante motore di crescita globale, il suo rimbalzo post-COVID si è arrestato. Oltre alla Cina, i tre paesi emergenti in ascesa sono India, Brasile e Arabia Saudita. Questi tre Paesi sono leader nelle rispettive regioni e beneficiano tutti di riforme economiche e iniziative di digitalizzazione.

Si prevede che questi leader regionali supereranno l'Unione Europea tra 10 anni.

Fonte: VanEck Research; FMI; Bloomberg al 30.6.2023. Le proiezioni riportate sono solo a scopo illustrativo e non sono da intendersi come previsioni di risultati o eventi futuri.

Sebbene tutti e tre i Paesi siano ben posizionati, la rapida digitalizzazione, il fiorente mercato azionario e le tendenze demografiche dell'India potrebbero creare interessanti opportunità di investimento che gli investitori dovrebbero esplorare. Molti investitori vorrebbero aver comprato i Magnifici 7, o i titoli FAANG, 10 anni fa. In India, credo che ci siano essenzialmente due equivalenti delle società FAANG nei due maggiori fornitori di servizi di telefonia cellulare - o, cosa più importante, di accesso a Internet - in India: Piattaforme Jio e Bharti Airtel.

Il drastico calo dei costi dei telefoni cellulari ha fatto sì che la stragrande maggioranza della popolazione utilizzi oggi i telefoni cellulari per accedere a Internet. La rivoluzione digitale in India ha favorito la crescita di diversi settori, tra cui l'e-commerce, i pagamenti digitali e l'intrattenimento online. Questa tendenza è favorita anche dal governo, che ha creato iniziative e messo in atto programmi di sostegno che facilitano l'innovazione e creano opportunità di crescita strutturale per il settore privato.

I dati demografici dell'India rendono il Paese ben posizionato per opportunità di espansione uniche. Con un'età media di 28 anni, l'India ha una delle popolazioni più giovani del mondo. Questa giovane forza lavoro è numerosa e conosce bene l'inglese, il che offre un vantaggio competitivo rispetto ad altri Paesi. Secondo il Fondo Monetario Internazionale (FMI), l'India è sulla buona strada per diventare il terzo Paese per PIL entro i prossimi cinque anni.

Le valutazioni dell'India sono davvero un fattore negativo? Un tempo anche Microsoft era considerata sopravvalutata

Per dirla con le parole del compianto Charlie Munger: "Una grande azienda a un prezzo equo è superiore a un'azienda equa a un ottimo prezzo". I consumatori pagano di più per una Mercedes rispetto a una Kia, perché il prodotto e l'esperienza d'uso sono fondamentalmente migliori. La stessa logica dovrebbe essere applicata all'India. I multipli più elevati dell'India rispetto ad altri Paesi EM sono giustificati da aziende di qualità e da un rischio relativamente più basso rispetto ad altre economie dei mercati emergenti.

Le valutazioni sono spesso un argomento di discussione in India

Le valutazioni sono scese dai massimi recenti

Fonte: Bloomberg a settembre 2023. Il BSE SENSEX (noto anche come S&P Bombay Stock Exchange Sensitive Index o semplicemente SENSEX) è un indice di mercato flottante ponderato su 30 società ben consolidate e finanziariamente solide quotate alla Borsa di Bombay. Le 30 società che lo compongono, che sono tra i titoli più grandi e più attivamente scambiati, sono rappresentative di vari settori industriali dell'economia indiana.

L'India si sta rapidamente trasformando in una centrale di investimento. Il settore digitale in forte espansione, unito a un solido mercato azionario, sta attirando l'attenzione del mondo intero. In poche parole, riteniamo che le solide basi economiche e l'enorme potenziale di mercato dell'India la rendano una destinazione interessante per gli investimenti. Se non avete un'esposizione adeguata, potete prendere in considerazione una strategia tattica pluriennale.

Bitcoin, l'"adolescente lunatico" della finanza inizia a crescere

VanEck è rialzista sul Bitcoin dal 2017, quando il prezzo del Bitcoin era di 3.000 dollari. Fin dall'inizio abbiamo detto che il Bitcoin è un bene limitato e abilitato all'uso su Internet.

Nella volatile ma vibrante storia del Bitcoin, abbiamo assistito al passaggio di un fenomeno finanziario da un nascente token digitale a una fiorente classe di asset. L'andamento del Bitcoin è stato molto altalenante, caratterizzato da aumenti vertiginosi, cali vertiginosi e una resilienza che continua a incuriosire e a premiare i suoi sostenitori. Per gli investitori, il Bitcoin ha offerto non solo una nuova via per potenziali ritorni, ma anche un posto in prima fila per l'evoluzione di un asset che ha sfidato le nozioni tradizionali di valore e investimento. La maturazione di un asset può fornire ritorni aggiuntivi che potrebbero essere disponibili una volta maturata l'opportunità. Il Bitcoin ha ancora ampio margine per maturare.

Significativi ritorni del Bitcoin nella sua fase di maturazione

Fonte: Morningstar. Dati aggiornati al 20/11/2023. Gli investitori non possono investire direttamente in un indice. Si vedano le descrizioni degli indici alla fine della presentazione. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. Il MarketVector Bitcoin Index misura la performance di un portafoglio di asset digitali che investe in Bitcoin.

Bitcoin 1.0 - I primi giorni (2011-2017)

Dal 2011 al 2017, il Bitcoin è stato nella sua fase di validazione della tecnologia. Stava affermando la blockchain come forza operativa e stava appena iniziando a produrre effetti di rete. La volatilità era immensa; le oscillazioni di valore erano selvagge e imprevedibili. Tuttavia, coloro che hanno riconosciuto la promessa di fondo di questa tecnologia e hanno investito in essa, pur nell'incertezza, si sono trovati sulla cuspide di una rivoluzione.

Bitcoin 2.0 - Scatto di crescita improvviso (2017-2021)

Quando il Bitcoin è entrato nei suoi anni giovanili, dal 2017 al 2021, ha iniziato a maturare. Ciò che un tempo era noto a pochi appassionati di tecnologia, ora viene adottato da milioni di persone in tutto il mondo e resiste a divieti e minacce politiche. Nonostante la sua natura volatile, nel 2021 il Bitcoin ha dato prova di sé raggiungendo nuovi massimi storici, dimostrando che non si trattava di una bolla isolata. Questa fase, a nostro avviso, è stata una prova della capacità di tenuta del Bitcoin, che ha consolidato il suo ruolo di non semplice curiosità digitale, ma di vera e propria classe di asset.

Bitcoin 3.0 - Prove di adolescenza (2021-____)

Il percorso attuale è quello in cui lo sviluppo tecnologico continua e l'asset viene valutato da una cerchia più ampia di investitori. Si sono manifestati gli inizi dell'adozione da parte delle istituzioni, anche se i piccoli ribassi attesi si sono rivelati più ampi del previsto. La resistenza del Bitcoin a queste prove è stata una parte fondamentale della sua storia di crescita, una fase di rafforzamento e di dimostrazione del suo valore.

Bitcoin 4.0 – Raggiungimento della maturità (2024-____)

Con l'approssimarsi del 2024, prevediamo l'avvento di Bitcoin 4.0. Con la potenziale chiarezza normativa e una più ampia accettazione, riteniamo che il Bitcoin sia alle soglie della sua storia di maturazione. L'aspettativa è che con l'approvazione di un ETF Bitcoin e di altri veicoli di investimento, il Bitcoin diventi un membro più stabile e accettato della comunità finanziaria. In quest'epoca potremmo assistere a un afflusso di investitori, sia retail che istituzionali, che riconoscono la legittimità e il potenziale del Bitcoin come pietra angolare dei portafogli moderni.

Bitcoin 5.0 - Nei migliori anni di vita (-)

Guardando al futuro, Bitcoin 5.0 rappresenta la fase finale della sua evoluzione. In questo caso, si prevede di raggiungere la metà della capitalizzazione di mercato dell'oro. In questa fase di maturità, riteniamo che il Bitcoin possa presentare una minore volatilità e ottenere un'adozione diffusa da parte delle istituzioni. Si sarà affermato come un asset a disponibilità limitata, una riserva di valore digitale per l'era di Internet. Il Bitcoin 5.0 sarà il culmine di anni di sviluppo, resilienza e graduale accettazione, posizionandosi come una classe di asset matura e stabile agli occhi del mondo, un asset "di qualità".

A nostro avviso, la storia del Bitcoin è tutt'altro che conclusa. È una storia di crescita, sfide e potenzialità. Comprendendo le sfide e la crescita che questa rete software ha già raggiunto, il settore si sta rendendo conto che il Bitcoin è solo un asset alimentato da Internet e può riconoscere il potenziale a lungo termine che possiede. Naturalmente avrebbe potuto essere un altro token o asset, ma finora la folla sembra aver scelto il Bitcoin.