GDX e GDXJ: domande e risposte

L'oro è stato a lungo considerato una riserva di valore duratura anche nelle condizioni economiche più avverse. Spesso trascurato nei periodi di prosperità, l'oro può svolgere diverse funzioni importanti oltre a quella di bene rifugio. L'oro ha storicamente migliorato la diversificazione del portafoglio, è servito come copertura dall'inflazione e ha offerto un potenziale di apprezzamento.

Essendo un bene reale, l'investimento in oro può comportare considerazioni particolari, come il trattamento fiscale o la conservazione del metallo. In alternativa, molti investitori guardano ai titoli delle società che trovano ed estraggono l'oro, un approccio che comporta una serie di considerazioni a sé stanti. In queste domande e risposte rispondiamo alle domande più frequenti sull'investimento nelle imprese legate all'estrazione aurifera e in particolare sul VanEck Gold Miners UCITS ETF (GDX) e sul VanEck Junior Gold Miners UCITS ETF (GDXJ).

• D: Cosa sono le imprese legate all'estrazione aurifera?
• D: Come si differenzia l'investimento in imprese legate all'estrazione aurifera rispetto all'investimento in oro?
• D: Come si inseriscono i titoli legati all'estrazione aurifera in un portafoglio?
• D: Quali sono gli ETF di VanEck legati all'estrazione aurifera?
• D: Come possono gli investitori acquistare gli ETF VanEck?

D: Cosa sono le imprese legate all'estrazione aurifera?

R: Il settore dell'estrazione aurifera è costituito da società le cui attività principali sono l'esplorazione, l'estrazione e la raffinazione del metallo prezioso.

Il ciclo di vita del processo di estrazione dell'oro è estremamente lungo e faticoso. Richiede inoltre un capitale significativo. Molte nuove e piccole società minerarie non sono in grado di resistere per il tempo necessario a produrre materiali che possono essere raffinati. In media, sono necessari più di 20 anni prima che una miniera raggiunga la produzione.

Le imprese legate all'estrazione aurifera sono spesso classificate in tre gruppi principali:

• Major: tendenzialmente si tratta di società minerarie meno volatili e più mature, con portafogli più ampi rispetto alle imprese più piccole. Si tratta di aziende ben capitalizzate, con decenni di storia e operazioni a livello mondiale alle spalle.
• Mid-tier: un mix di società con una produzione aurifera consistente e diversificata, un sostanziale potenziale di crescita e una capitalizzazione di mercato ridotta. Tendono a mostrare meno rischi rispetto alle aziende in fase di esplorazione.
• Junior: rischio maggiore, ma con un potenziale di rialzo più elevato; si concentrano sull'esplorazione e sullo sviluppo di operazioni minerarie più recenti. Inoltre, sono spesso obiettivo di acquisizione da parte di operatori più grandi e affermati.

D: Come si differenzia l'investimento in imprese legate all'estrazione aurifera rispetto all'investimento in oro?

R: Sebbene le imprese legate all'estrazione aurifera siano fortemente influenzate dall'andamento del prezzo dell'oro, sono soggette al rischio del mercato azionario e storicamente hanno mostrato livelli di volatilità più elevati rispetto al metallo stesso. Hanno offerto un'esposizione beta più elevata ai prezzi dell'oro, il che significa che tendono a beneficiarsi di più quando i prezzi salgono e a declinare di più quando i prezzi scendono.

Questa esposizione con leva finanziaria ai prezzi dell'oro può renderle interessanti in varie condizioni di mercato, tuttavia gli investitori devono considerare il rischio elevato e ricordare che le aziende legate all'estrazione aurifera non sempre offrono un'esperienza di investimento altamente correlata a quella dell'oro.

D: Come si inseriscono i titoli legati all'estrazione aurifera in un portafoglio?

R: Gli investitori di solito considerano le allocazioni all'oro o alle aziende legate all'estrazione aurifera per diversificare il portafoglio e come copertura dell'inflazione. Tuttavia, l'oro offre anche un potenziale di apprezzamento al rialzo. Dall'inizio del secolo, infatti, l'oro ha sovraperformato rispetto alle azioni, alle obbligazioni e ai treasury statunitensi.¹ Inoltre, grazie alla loro esposizione mirata e alla loro liquidità, i titoli minerari auriferi possono essere utilizzati dagli investitori in modo tattico per esprimere una visione a breve o a lungo termine con un ETF altamente liquido e a basso costo.

L'oro è anche storicamente servito come rifugio sicuro durante le turbolenze del mercato. Dal 2008, ad esempio, l'oro ha sovraperformato rispetto alle azioni e ai treasury statunitensi durante le crisi di mercato più significative.

Oro fisico rispetto a titoli e treasury statunitensi nelle recenti crisi di mercato

Fonte: Morningstar. Dati aggiornati a giugno 2020. Titoli statunitensi rappresentati dall'indice S&P 500; oro fisico rappresentato dal prezzo dell'oro LBMA PM; treasury statunitensi rappresentati dall'indice Bloomberg Barclays US 1-3 Year Treasury Bond. Le performance passate non sono indicativi dei risultati futuri. Gli indici non sono titoli in cui sia possibile investire. La performance di un indice non è indicativa del rendimento di un fondo.

D: Quali sono gli ETF di VanEck legati all'estrazione aurifera?

R: Il VanEck^®Gold Miners UCITS ETF (GDX), lanciato nel 2006, è il primo ETF legato all'estrazione aurifera degli Stati Uniti. Cerca di replicare più fedelmente possibile, al lordo delle commissioni e delle spese, la performance dei prezzi e dei rendimenti del NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR), un indice globale puro, che segue la performance delle maggiori società quotate in borsa nel settore dell'estrazione dell'oro.

Il VanEck Junior Gold Miners UCITS ETF (GDXJ) cerca di replicare più fedelmente possibile, al lordo delle commissioni e delle spese, la performance dei prezzi e dei rendimenti dell'indice MVIS^® Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJTR), che intende tracciare la performance complessiva delle società a piccola capitalizzazione che operano principalmente nell'estrazione di oro e/o argento.

D: Come possono gli investitori acquistare gli ETF VanEck?

R: Scopri di più qui: GDX e GDXJ.