Recessione in arrivo? Guida per gli investitori alla curva dei rendimenti invertita

Un vecchio detto dice che gli economisti abbiano previsto con successo nove delle ultime cinque recessioni. A essere sinceri, le recessioni sono difficili da prevedere. A volte i mercati azionari calano bruscamente in previsione di una recessione, generalmente definita come due trimestri consecutivi (sei mesi) di crescita economica negativa, solo per aver dato un falso allarme.

Tuttavia, ciò che ha un andamento previsionale migliore è la curva dei rendimenti nei mercati obbligazionari governativi. Questo grafico apparentemente oscuro dei rendimenti obbligazionari in base alla durata dei prestiti governativi è ora invertito, segnalando una recessione nelle principali economie avanzate, come gli Stati Uniti, l'Eurozona e il Regno Unito.

Per comprendere cosa aspettarsi dagli investimenti, ritengo sia una buona idea capire cos'è la curva dei rendimenti e perché segnala una recessione. In seguito, potrai decidere come reagire. La diversificazione del portafoglio attraverso investimenti di alta qualità rappresenta la risposta tipica.

Spiegazione della curva dei rendimenti e dei suoi notevoli poteri previsionali

La curva dei rendimenti è un grafico che rappresenta i rendimenti dei titoli di stato in base alla loro scadenza, solitamente da tre mesi a 30 anni. In periodi economici normali, i rendimenti a breve termine della curva sono inferiori rispetto a quelli a lungo termine, poiché sono soggetti a minori incertezze. Tuttavia, occasionalmente, i rendimenti a breve termine superano quelli a lungo termine: si tratta di una curva dei rendimenti invertita, che ha dimostrato una notevole capacità di prevedere le recessioni, generalmente verificatesi entro 6-24 mesi.

All'inizio di luglio, il mercato dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti ha raggiunto il suo livello di inversione più profondo dal 1981, un periodo in cui il presidente della Fed, Paul Volcker, lottava per contenere l'inflazione. Le cose non sono così diverse oggi e le curve dei rendimenti negli Stati Uniti, nell'Eurozona e nel Regno Unito riflettono le preoccupazioni dei mercati finanziari riguardo a una persistente inflazione che potrebbe indurre le banche centrali a far entrare le economie in recessione.

Quindi, cosa dovrebbe fare un investitore prudente? Se gli economisti professionisti sono così bravi a prevedere ciò che è probabile che accada, soprattutto in momenti confusi come questo, quali speranze abbiamo noi comuni mortali?

L'approccio normale consiste nella diversificazione del portafoglio per distribuire il rischio e nell'evitare di scommettere su un singolo risultato. Quando lo si fa, potrebbe anche essere una buona idea orientarsi verso investimenti di alta qualità, in grado di affrontare in maniera solida qualsiasi recessione.

L'offerta ETF di VanEck include vari ETF che potrebbero essere interessanti per gli investitori che cercano un'esposizione diversificata. Il Developed Markets Dividend Leaders ETF di VanEck offre l'accesso a un portafoglio delle 100 società che pagano i dividendi più alti e consistenti al mondo, il Sustainable World Equal Weight ETF fornisce agli investitori un portafoglio delle maggiori società al mondo, dove la ponderazione paritaria fornisce un ulteriore elemento di diversificazione, mentre il Global Wide Moat ETF investe in società con vantaggi competitivi a lungo termine. Prima di effettuare qualsiasi investimento, gli investitori devono prendere in considerazione i rischi associati, come il rischio del mercato azionario, il rischio di concentrazione e il rischio di liquidità.

Gli investitori che cercano un'esposizione alle obbligazioni potrebbero prendere in considerazione il VanEck Corporate Bonds ETF. La sua allocazione in obbligazioni investment grade potrebbe renderlo adatto agli investitori che si aspettano una recessione, offrendo allo stesso tempo un rendimento attraente pari al 4%¹. Infine, per gli amanti degli investimenti per tutte le stagioni, offriamo esposizioni multi asset nelle varianti conservativa, bilanciata e dinamica. Gli investitori potenziali dovrebbero prendere in considerazione i rischi legati agli investimenti in fondi multi asset e a reddito fisso, come il rischio di credito, il rischio di tasso d'interesse e il rischio di liquidità.

Non è chiaro se la previsione di una recessione data dalla curva dei rendimenti invertita si avvererà. Tuttavia, gli investitori potrebbero fare affidamento sulla diversificazione per ridurre i rischi.