Comunicazione di marketing
L'attività dei partecipanti autorizzati è il fulcro del meccanismo di funzionamento degli ETF.
Qual è il ruolo dei partecipanti autorizzati?
Gli emittenti di ETF si affidano a un insieme di aziende, chiamate Partecipanti autorizzati, per mantenere il prezzo delle azioni vicino al NAV del fondo. I partecipanti autorizzati operano sia sul mercato primario che su quello secondario e possono creare e riscattare panieri di azioni direttamente con il fondo stesso. Di solito questo processo avviene in panieri di un determinato numero di azioni, chiamati unità di creazione o di riscatto. In parole povere, per creare azioni un Partecipante Autorizzato porterà una certa quantità di titoli all'emittente dell'ETF e riceverà in cambio azioni per il valore corrispondente. Il contrario avviene per i riscatti.
In questo modo i Partecipanti autorizzati sono attivi sul mercato primario e, creando e rimborsando azioni, possono modificare l'offerta disponibile del Fondo.
Attività dei partecipanti autorizzati nella pratica
Se, ad esempio, la domanda di un determinato ETF è molto elevata, il prezzo delle azioni potrebbe essere temporaneamente superiore al NAV del fondo. Ciò causerebbe uno squilibrio tra il prezzo disponibile agli investitori sul mercato e il valore ufficiale di una quota del fondo. Gli investitori acquisterebbero quindi a un prezzo maggiorato. Un Partecipante autorizzato potrebbe quindi intervenire e, creando nuove azioni, aumentarne l'offerta e di conseguenza far scendere il prezzo.
La situazione opposta si verificherebbe in caso di forte pressione di vendita. In questo caso il prezzo delle azioni dell'ETF potrebbe essere inferiore al NAV e gli investitori potrebbero acquistare le azioni a sconto. Un partecipante autorizzato, riscattando un paniere di azioni, sarebbe in grado di diminuire l'offerta esistente e quindi di far salire il prezzo dell'ETF. I Partecipanti autorizzati realizzano la maggior parte dei loro profitti sui mercati attraverso l'arbitraggio.
Gli emittenti di ETF collaborano con i migliori partecipanti autorizzati per garantire un processo senza intoppi.
Con quali partecipanti autorizzati collaboriamo?
In VanEck Europe poniamo grande attenzione alla scelta dei partecipanti autorizzati. Collaboriamo con alcune delle principali società europee, tra cui Flow Traders, Jane Street, Societe Generale e altre. Si veda l'elenco completo dei partecipanti autorizzati www.vaneck.com.