Les meilleurs choix d’investissement pour 2024 : L’Inde et le bitcoin ?

La principale force motrice de l’année prochaine restera la politique monétaire de la Réserve fédérale - et nous nous attendons à une normalisation de la courbe des rendements - mais je me concentre ici sur les tendances séculaires.

Actions des marchés émergents : L’histoire de la croissance à long terme de l’Inde

Tout d’abord, l’Inde et la « nouvelle » cohorte des principaux marchés émergents. Bien que la Chine reste un marché dominant et qu’elle ait été un moteur majeur de la croissance mondiale, le rebond qu’elle a connu après la pandémie de COVID n’est plus d’actualité. Au-delà de la Chine, les trois pays émergents les plus dynamiques sont l’Inde, le Brésil et l’Arabie saoudite. Ces trois pays sont des leaders dans leurs régions respectives et bénéficient tous de réformes économiques et d’initiatives de numérisation.

Ces chefs de file régionaux devraient dépasser l'UE dans 10 ans.

Source : VanEck Research ; FMI ; Bloomberg au 30.06.2023. Les projections présentées ne le sont qu’à titre d’illustration et ne constituent pas des prévisions de résultats ou d’événements futurs.

Si ces trois pays sont bien positionnés, la numérisation rapide de l’Inde, son marché boursier florissant et ses tendances démographiques pourraient créer des opportunités d’investissement convaincantes que les investisseurs devraient, selon nous, explorer. De nombreux investisseurs auraient souhaité acheter les Magnificent 7 ou les FAANG stocks il y a dix ans. En Inde, je pense que vous avez essentiellement deux équivalents des entreprises du groupe FAANG dans les deux plus grands fournisseurs de services de téléphonie mobile - ou, plus important encore, d’accès à l’internet : Jio Platforms et Bharti Airtel.

La baisse spectaculaire du coût des téléphones portables a permis à la grande majorité de la population de les utiliser pour accéder à l’internet. Cette révolution numérique en Inde a stimulé la croissance dans divers secteurs, notamment le commerce électronique, les paiements numériques et les divertissements en ligne. Cette tendance est également grandement soutenue par le gouvernement, qui a créé des initiatives et mis en place des programmes de soutien qui favorisent l’innovation et créent des opportunités de croissance structurelle pour le secteur privé.

En raison de sa démographie, l’Inde est également bien placée pour saisir des opportunités d’expansion uniques. Avec un âge médian de 28 ans, l’Inde a l’une des populations les plus jeunes du monde. Cette jeune main-d’œuvre est nombreuse et maîtrise l’anglais, ce qui lui confère un avantage concurrentiel par rapport à d’autres pays. Selon le Fonds monétaire international (FMI), l’Inde est en passe de devenir le troisième pays en termes de PIB au cours des cinq prochaines années.

Les valorisations de l’Inde sont-elles vraiment un point négatif ? Microsoft a également été considéré comme surévalué

Comme l’a dit le regretté Charlie Munger, « une grande entreprise à un prix juste est supérieure à une entreprise juste à un grand prix ». Les consommateurs paient davantage pour une Mercedes que pour une Kia, parce que le produit et l’expérience utilisateur sont fondamentalement meilleurs. La même logique devrait être appliquée à l’Inde. Les multiples plus élevés de l’Inde par rapport aux autres pays émergents sont justifiés par la qualité des entreprises et le risque relativement plus faible par rapport aux autres économies de marché émergentes.

Les évaluations sont souvent sujet à débat en Inde

Les valorisations ont baissé par rapport à leurs récents sommets

Source : Bloomberg à partir de septembre 2023. Le BSE SENSEX (également connu sous le nom de S&P Bombay Stock Exchange Sensitive Index ou simplement SENSEX) est un indice boursier pondéré en fonction de la capitalisation boursière flottante, composé de 30 sociétés bien établies et financièrement saines cotées à la Bourse de Bombay. Les 30 sociétés constitutives, qui comptent parmi les plus grandes et les plus actives, sont représentatives de divers secteurs industriels de l’économie indienne.

L’Inde se transforme rapidement en un centre d’investissement de premier plan. Son secteur numérique en plein essor, associé à un marché boursier solide, attire l’attention du monde entier. En résumé, nous pensons que les bases économiques solides de l’Inde et son énorme potentiel de marché pourraient en faire une destination intéressante pour les investissements. Si votre exposition n’est pas suffisante, vous pouvez envisager une superposition tactique pluriannuelle.

Le bitcoin, l’ado capricieux de la finance, commence à grandir

VanEck est haussier sur le bitcoin depuis 2017, lorsque le prix du bitcoin était de 3 000 $. Depuis le début, nous disons que le bitcoin est un actif accessible par Internet et dont l’offre est limitée.

Au cours de l’histoire du bitcoin, à la fois volatile et dynamique, nous avons assisté à la transformation d’un phénomène financier, d’un jeton numérique naissant en une classe d’actifs en plein essor. Le parcours du bitcoin n’est rien de moins que des montagnes russes, marquées par des ascensions fulgurantes, des chutes vertigineuses et une résilience qui continue d’intriguer et de récompenser ceux qui y croient. Pour les investisseurs, le bitcoin n’est pas seulement une nouvelle source de revenus potentiels, mais aussi un moyen d’être aux premières loges de l’évolution d’un actif qui a remis en question les notions traditionnelles de valeur et d’investissement. La maturation d’un actif peut fournir des rendements supplémentaires qui pourraient être disponibles une fois que l’opportunité est arrivée à maturité. Avec le bitcoin, il y a encore de la maturité à atteindre.

Des rendements considérables pour le bitcoin à mesure qu’il arrive à maturité

Source : Morningstar. Données en date du 20/11/2023. Les investisseurs ne peuvent pas investir directement dans un indice. Veuillez consulter les descriptions des indices à la fin de la présentation. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. L’indice MarketVector Bitcoin mesure la performance d’un portefeuille d’actifs digitaux investissant dans le bitcoin.

Bitcoin 1.0 - Les premiers jours (2011-2017)

De 2011 à 2017, le bitcoin était dans sa phase de preuve de technologie. La blockchain devenait ainsi une force utilisable et commençait tout juste à produire des effets de réseau. La volatilité était immense ; les fluctuations de valeur étaient sauvages et imprévisibles. Pourtant, ceux qui ont reconnu la promesse sous-jacente de cette technologie et qui ont investi dans celle-ci, malgré l’incertitude, se sont retrouvés à l’aube d’une révolution.

Bitcoin 2.0 - Une poussée de croissance difficile (2017-2021)

Alors que le bitcoin entrait dans ses années de petite enfance, de 2017 à 2021, il a commencé à mûrir. Ce qui n’était connu que de quelques passionnés de technologie est aujourd’hui adopté par des millions de personnes dans le monde entier et résiste aux interdictions et aux menaces politiques. Malgré sa nature volatile, le bitcoin a fait ses preuves en 2021 en atteignant de nouveaux sommets, démontrant ainsi qu’il ne s’agissait pas d’une bulle ponctuelle. Pour nous, cette phase témoigne de la pérennité du bitcoin et confirme qu’il est plus qu’une simple curiosité numérique, mais une véritable classe d’actifs.

Bitcoin 3.0 - Les tests de l’adolescence (2021-____)

Le parcours actuel est celui où le développement technologique se poursuit et où l’actif est valorisé par un cercle plus large d’investisseurs. Les débuts de l’adoption par les institutions ont commencé à se manifester, bien que les baisses attendues se soient avérées plus importantes que prévu. La résistance de Bitcoin à ces épreuves a été un élément essentiel de sa croissance, une phase d’endurcissement et prouvant sa valeur.

Bitcoin 4.0 – L'âge de maturité (2024-____)

À l’approche de 2024, nous anticipons l’avènement de Bitcoin 4.0. Grâce à la clarté réglementaire potentielle et à une acceptation plus large, nous pensons que le bitcoin est sur le point d'atteindre sa maturité. On s'attend à ce qu'avec l’approbation d’un ETF Bitcoin et d’autres véhicules d’investissement, le bitcoin devrait devenir un membre plus stable et mieux accepté de la communauté financière. C'est dans cette ère que nous pourrions voir un afflux d’investisseurs, tant particuliers qu’institutionnels, reconnaître la légitimité et le potentiel de Bitcoin en tant que pierre angulaire des portefeuilles modernes.

Bitcoin 5.0 – Prime of life (-)

À plus long terme, Bitcoin 5.0 représente la phase finale de son évolution. L’objectif est d’atteindre la moitié de la capitalisation du marché de l’or. À ce stade de maturité, nous pensons que le bitcoin pourrait présenter moins de volatilité et être largement adopté par les institutions. Il se sera imposé comme un actif dont l’offre est limitée, une réserve de valeur numérique pour l’ère de l’internet. Bitcoin 5.0 sera l’aboutissement d’années de développement, de résilience et d’acceptation progressive, se positionnant comme une classe d’actifs mature et stable aux yeux du monde - un actif de « qualité ».

Selon nous, l’histoire du bitcoin est loin d’être terminée. Il s’agit d’un récit de croissance, de défis et de potentiel. En comprenant les défis et la croissance que ce réseau logiciel a déjà réalisés, le secteur réalise que le bitcoin est un actif alimenté par Internet et peut apprécier le potentiel à long terme qu’il recèle. Bien sûr, il aurait pu s’agir d’un autre jeton ou d’un autre actif, mais, jusqu’à présent, la foule semble avoir choisi le bitcoin.