Pourquoi les investisseurs se tournent-ils vers les stratégies de dividendes ?

Au cours des neuf premiers mois de 2024, les ETF mondiaux de dividendes cotés sur les bourses européennes ont recueilli 2,2 milliards d’euros de flux entrants³, ce qui, selon nous, pourrait atteindre 3 milliards d’euros d’ici la fin de l’année. Ce chiffre est à comparer aux 2,8 milliards d’euros de 2022, le précédent record, et aux 2 milliards d’euros de 2022.

Les investisseurs de détail à la recherche de revenus potentiels par le biais de plans d’épargne ont été l’une des principales sources de demande, le VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF ayant enregistré d’importants flux entrants de leur part, en particulier en Allemagne. Mais les managers de patrimoine et les banques ont également été de gros acheteurs de stratégies à dividendes élevés.

Avec la baisse des taux d’intérêt en Europe, les revenus des actions à dividendes se distinguent. De nombreuses actions à dividendes ont encore un rendement supérieur à 5 % au moment de la rédaction du présent document, ce qui est nettement plus élevé que les obligations d’État et les comptes de trésorerie.⁴

Avec le vieillissement de la population, la demande de revenus fiables à la retraite est en plein essor. En Allemagne, par exemple, plus d’un cinquième de la population est âgée de 65 ans ou plus. D’ici 2050, ce chiffre devrait atteindre près d’un tiers. Les priorités d’investissement de ces baby-boomers qui prennent leur retraite passent de l’appréciation du capital aux revenus et à la préservation du patrimoine.

La tolérance au risque tend à diminuer avec l’âge, mais plutôt que de s’appuyer sur des stratégies à revenu fixe, les investisseurs semblent se tourner vers des stratégies de dividendes, dont les rendements réels peuvent être relativement plus élevés.

L’expansion multiple et les entrées de capitaux ont fait grimper les prix, mais pas de manière excessive, en réponse à la baisse des taux d’intérêt. Cette tendance a comprimé les rendements, rendant de plus en plus difficile la recherche de valeur dans les actions à dividendes élevés, ce qui pourrait renforcer l’attrait des actions de croissance. Au cours de l’année écoulée, les rendements des dividendes mondiaux ont diminué d’environ 16 %, le rendement estimé de l’indice Morningstar Developed Markets Large and Mid-Cap Screened Select passant de 2,1 % à 1,75 %.⁵ En revanche, les actions de l’indice High Dividend ont fait preuve de résilience, ne subissant qu’une baisse modeste de 5,45 % à 5,33 %, ce qui reste moins prononcé que la baisse potentielle observée dans les rendements des titres à revenu fixe.

Les stratégies à dividendes élevés ne sont pas conçues pour surperformer régulièrement les indices de référence des marchés plus vastes. Elles visent plutôt à fournir aux investisseurs une source fiable de revenus de dividendes qui viennent compléter l’allocation de leur portefeuille de base. Bien que les actions à dividendes aient affiché de solides performances à long terme, elles ont également connu des périodes de sous-performance par rapport à l’ensemble du marché, en grande partie en raison de la sous-pondération des actions de croissance à faibles dividendes.

Si les valeurs technologiques perdent de leur éclat dans un monde où les taux baissent mais ne s’approchent pas des niveaux ultra-bas des années 2010, la contribution des dividendes aux rendements du capital à long terme pourrait alors revenir sur le devant de la scène. Dans ce cas, les investisseurs auraient encore plus de raisons de se tourner vers les stratégies de dividendes que les avantages évidents en termes de revenus. N’oubliez pas que les marchés financiers sont en constante évolution et qu’investir dans des ETFs à dividendes comporte des risques, notamment le risque lié au marché des actions et le risque de change. Veuillez vous référer au DICI et au Prospectus pour obtenir d’autres informations importantes avant d’investir.