Entreprises de semi-conducteurs sans usine de fabrication (Fabless) : Les gagnants de l’ère du CHIPS Act

Augmentation de la capacité de production

L’augmentation de la capacité de production est considérable. Jusqu’à présent, Intel a reçu 8,5 milliards de dollars dans le cadre de la loi pour ses projets de semi-conducteurs, y compris pour de nouvelles usines dans l’Ohio, l’Arizona, le Nouveau-Mexique et l’Oregon. De même, TSMC et Samsung ont reçu des fonds importants pour développer leurs activités aux États-Unis. L’association de l’industrie des semi-conducteurs estime que la loi CHIPS a déjà généré plus de 450 milliards de dollars d’investissements privés, ce qui a permis de renforcer la capacité de production mondiale.

Ce financement législatif et d’autres initiatives mondiales similaires devraient remodeler l’industrie des semi-conducteurs. Si l’objectif premier est de sécuriser les chaînes d’approvisionnement et de réduire la dépendance à l’égard de la fabrication étrangère, les avantages pour les concepteurs de puces sont évidents. L’augmentation de la capacité de production, grâce à des investissements substantiels, pourrait créer un environnement plus compétitif, en réduisant les coûts de production et en améliorant l’accès aux technologies de pointe. Les entreprises Fabless, ou entreprises de conception de puces, peuvent tirer parti de ces avantages et se concentrer sur l’innovation et le développement, en bénéficiant au final de l'accroissement de la flexibilité et de l'évolutivité de la production mondiale de semi-conducteurs.

Avantage fondamental pour les entreprises de semi-conducteurs sans usine

Les entreprises de conception de puces ne possèdent généralement pas d’installations de fabrication et font appel à des fabricants tiers pour produire leurs conceptions. Ce modèle, le modèle Fabless, permet à ces entreprises de se concentrer sur l’innovation et le développement sans les lourds investissements en capital nécessaires à la construction et à l'entretien des installation de fabrication (« Fabs »). L’augmentation de la capacité de production mondiale présente plusieurs avantages pour les concepteurs de puces :

• Réduction des coûts de production : Avec un plus grand nombre d’usines en concurrence, les coûts de production devraient diminuer. Cette concurrence entre fabricants peut entraîner une baisse des prix de production des puces, ce qui profite aux concepteurs qui peuvent négocier de meilleures conditions.
• Amélioration de l’accès aux technologies de pointe : L’augmentation des investissements dans l’industrie manufacturière signifie également que des technologies plus avancées seront disponibles. Les usines moderniseront leurs processus pour attirer les entreprises, en permettant aux concepteurs de puces d’accéder à des techniques de fabrication de pointe susceptibles d’améliorer les performances et l’efficacité de leurs conceptions.
• Flexibilité et évolutivité accrues : Avec l’augmentation du nombre de fabs, les concepteurs de puces disposeront d’une plus grande flexibilité dans le choix de leurs partenaires de fabrication. Cette flexibilité leur permet d’adapter rapidement leur production à la demande du marché, réduisant ainsi le risque de perturbation de la chaîne d’approvisionnement.
• Se concentrer sur les compétences de base : En externalisant la production, les concepteurs de puces peuvent se concentrer sur leurs compétences essentielles, à savoir la conception et le développement innovants. Cette orientation peut conduire à des produits plus innovants et à une position concurrentielle plus forte sur le marché.

Changement potentiel de la dynamique de l’offre et de la demande

Avec des investissements substantiels dans la construction et l’expansion des usines de fabrication (« Fabs »), la production mondiale de semi-conducteurs devrait augmenter. Cette augmentation de la capacité de fabrication pourrait créer un déséquilibre entre l’offre et la demande au profit des concepteurs de puces.

Historiquement, l’industrie des semi-conducteurs a connu des périodes d’expansion et de récession. En période de forte demande, la capacité de production a souvent du mal à suivre, ce qui entraîne des pénuries et une hausse des prix. À l’inverse, lorsque l’offre est supérieure à la demande, les prix baissent et la production devient plus compétitive. La vague actuelle d’investissements vise à mettre en place une chaîne d’approvisionnement plus résiliente, souple et flexible, mais cela signifie également que davantage de « Fabs » seront capables de produire un plus grand volume de puces.

Comment investir dans les sociétés de semi-conducteurs

Les fonds tels que VanEck Semiconductor UCITS ETF (SMH) bénéficient de la loi CHIPS Act de deux manières : En investissant dans des fonderies qui devraient voir leurs revenus augmenter grâce à de nouvelles usines de fabrication et en allouant des fonds aux concepteurs de puces sans usine qui bénéficient de prix plus compétitifs en raison de l’augmentation de la fabrication. À mesure que le paysage des semi-conducteurs évolue, les concepteurs de puces sont prêts à récolter les fruits d’un écosystème de fabrication plus robuste et plus dynamique, qui sera à l’origine de la prochaine vague d’avancées technologiques.

Avant d’investir, veuillez prendre en compte les facteurs de risque du Semiconductor ETF : risque de concentration sectorielle ou industrielle, risque lié au marché des actions et risque lié à l’investissement dans l’industrie des TI. Veuillez vous référer au DICI et au Prospectus du fonds pour obtenir d’autres informations importantes avant d’investir.

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