Meldung von Bitcoin Beach in El Salvador: Die ESG-Ansicht

Die Ungewissheit über die Eignung von Bitcoin für ESG-bezogene Strategien, die 2020 Investitionen von mehr als 50 Milliarden USD anzogen, hat die Volatilität von Bitcoin in diesem Jahr noch verstärkt.¹ Vernünftige Menschen können darüber diskutieren, ob die mit dem Mining digitaler Vermögensanlagen verbundenen Emissionen angemessen sind. Doch jeder, der die positiven Auswirkungen von Bitcoin auf Entwicklungsländer bezweifelt, sollte einige Tage in El Salvador und in El Zonte („Bitcoin Beach") verbringen, so wie ich es letzte Woche getan habe, zu dem Zeitpunkt, als Bitcoin in El Salvador, einem Land mit 6,5 Millionen Einwohnern und einem Pro-Kopf-BIP von 3.800 USD, als offizielles Zahlungsmittel eingeführt wurde. Dies entspricht lediglich 10% des Durchschnitts der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD)² in Höhe von 38.000 USD.³ Vielleicht ändert sich Ihre Meinung zu Bitcoin und die Bedeutung von ESG, nachdem Sie diesen Artikel gelesen haben.

Die Mehrheit der 1.829 Einwohner von El Zonte lebt noch immer am Rande des Existenzminimums. Blechdächer, barfüßige Kinder und streunende Hunde prägen das Bild der mit Schlaglöchern durchzogene Straßen. Ein Blick in die Regale der meisten Geschäfte offenbart einen offensichtlichen Mangel an Betriebskapital und ausreichender Kühlung. Es gibt kein kommunales Wasser oder Gas. Google sagt mir, dass der nächste Geldautomat 12 km entfernt ist.

Blechdächer, mit Schlaglöchern durchzogene Straßen und streunende Hunde prägen das Bild von El Zonte

Roman „Chimbera” Martinez, einer der Organisatoren des Bitcoin-Beach-Projekts, erzählte mir, als wir im neuen Gartenhotel mit Blick auf die erstklassigen Surfmöglichkeiten unter uns saßen: „Ich hätte nie gedacht, dass ich einmal ein so großes Hotel sehen würde. Wir dachten alle, wir würden Fischer werden. Jeder träumte davon, das Land zu verlassen, fortzugehen. Das war der Traum, die Grenze zu überqueren.”⁴ Für's Protokoll: Das Hotel hat neun Zimmer.

Blick vom „Großen Hotel” von Bitcoin Beach (9 Zimmer)

Das Schicksal von El Zonte begann sich 2019 mit einer „sechsstelligen” Dollar-Spende (in Bitcoin) eines anonymen Einzelspenders zu ändern, der mit Michael Peterson, einem evangelistischen Surfer, der mit seiner Familie zeitweise in El Zonte lebt, verbunden ist.⁵ Wie Chimbera, der Organisator der lokalen Kommune berichtet, hatten glaubensbasierte Organisationen seit Jahren soziale Initiativen in El Zonte privat finanziert. Aber die Bitcoin-Spende hat die Dinge auf eine andere Ebene gehoben, denn damit war die Bedingung verbunden, das Geld an eine andere Person geschickt und in Transaktionen verwendet werden muss, um zur Schaffung einer Bitcoin-Wirtschaft beizutragen. Sie konnte also nicht einfach in Dollar ausgezahlt werden. Zunächst bekam jede Familie einen Betrag im Wert von 50 USD. Schon bald zahlte die Bitcoin-Beach-Organisation unter Petersons Kontrolle, aber mit einer wachsenden Zahl von Mitwirkenden wie Chimbera, den Jugendlichen Bitcoin für das Erledigen ihrer Hausaufgaben, das Aufsammeln von Müll oder das Aufpassen auf die jugendlichen Surfer der Stadt.

Trinkgeld für den örtlichen Rettungsschwimmer in BTC

Angesichts der Tatsache, dass COVID den Präsenzunterricht an den Schulen und andere staatliche Dienstleistungen unterbrochen hatte, stellte der private/NGO-Sektor einen Rettungsanker dar. Das Spendenaufkommen war so groß, dass Bitcoin Beach das Surf-Nationalteam von El Salvador förderte und plant, ihnen ein monatliches Stipendium in Bitcoin zu zahlen. Weitere Spenden folgten.⁶

Am Tag meines Besuchs leitete Chimbera einen Kurs im neu errichteten, mit Bitcoin finanzierten sogenannten „Hope House". Teenager und Mittzwanziger erlernten mit Hilfe von Software, die von einem der größten Unternehmen El Salvadors gespendet wurde, Fähigkeiten im Projektmanagement. „Mein Traum ist es, unsere Kommune zu verändern, damit die Menschen hier bessere Chancen haben. Aber sie brauchen dafür Werkzeuge: Englisch, Computer, Finanzwissen, Führungsqualitäten und unternehmerische Fähigkeiten”, sagt Chimbera.

Beobachtung lokaler Klassen im „Hope House”, finanziert mit Bitcoin-Spenden

Die kleinen Wetten zahlen sich aus. Bitcoin Beach hat eine eigene Krypto-Geldbörse entwickelt, die inzwischen die am dritthäufigsten heruntergeladene Finanz-App in El Salvador ist.⁷Eine Frau aus dem Ort erzählte mir, dass sie ein Unternehmen gegründet hat, das die Stromrechnungen der Nachbarn in deren Namen bezahlt – ein Unterfangen, das normalerweise mit einer einstündigen Busfahrt und einer mindestens ebenso langen Wartezeit in einer Warteschlange verbunden ist. Die Einheimischen schicken ihr nun Bilder ihrer Rechnungen, und sie schickt ihnen eine Bitcoin-Lightning-Rechnung, die sie in San Salvador oder über eine Börse weiterverkauft. Die Inhaberin einer anderen Boutique in El Zonte erzählte mir, dass sie diese Woche ihre ersten beiden Bitcoin-Kunden empfangen hat. Sie tauschte die Bitcoins in einem Zara-Laden in San Salvador gegen neue Kleidung ein. Bei meinen Gesprächen in der Stadt stellte ich fest, dass die Einheimischen ein gutes Gespür für das Verhältnis von Risiko und Ertrag haben. Das heißt, dass man nicht bereit ist, alles auf Bitcoin zu setzen, aber ich halte es auch für unwahrscheinlich, dass 0% die richtige Antwort ist.

Das soll nicht heißen, dass die nationale Einführung am 7. September gut gelaufen ist. Die meisten El Salvadorianer sind nach wie vor nicht in der Lage, ihre kostenlosen Bitcoin im Wert von 30 USD von der staatlich geförderten Chivo-Geldbörse einzulösen, die schnell überlastet war. Präsident Nayib Bukele hat versprochen, die Probleme mit jedem Handy-Modell zu beheben, aber der Fauxpas hat Kritiker ermutigt, die auch darauf hinweisen, dass Bukeles Stabschefin Marta Carolina Recinos de Bernal zu den Vorstandsmitgliedern von Chivo gehört, die vor kurzem auf einer in Washington DC veröffentlichten Liste zentralamerikanischer Beamter stand, die der Korruption beschuldigt werden und möglicherweise der Beschlagnahmung von Vermögenswerten in den USA unterliegen.^8,9

Mitarbeitende der Geldbörse Chivo sind in ganz San Salvador unterwegs, um Aufklärung zu betreiben

Während Bukele mit dem IMF über ein 1-Milliarden-Dollar-Programm zur Schließung von Haushaltslücken bis 2023 verhandelt, kann der Mangel an Unterstützung durch traditionelle multilaterale Institutionen zu einer interessanten Spieltheorie führen. So erklärt beispielsweise Samson Mow, Chief Strategy Officer beim Bitcoin-Miner Blockstream, dass er mit Investoren gesprochen hat, die sich dazu bereit erklärt haben, eine Dollar-Anleihe in Höhe von 1 Mrd. USD von El Salvador zu kaufen, die eine Rendite von 9% abwirft. Das ist nicht weit vom Kupon der jüngsten Emissionen entfernt.^10,11 Diese Käufer, so sagt er, wären sogar noch zu mehr bereit, wenn die Regierung von El Salvador in etwa die Hälfte der Erlöse direkt in Bitcoin investieren würde. Dies würde das Land in eine staatliche Version von Microstrategy verwandeln, dessen CEO Michael Saylor über sein börsennotiertes Softwareunternehmen Bitcoin erworben hat.

Seit dem 11. August 2020, als Microstrategy seinen ersten Kauf ankündigte, hat die Aktie mit 356% rentiert, im Vergleich zum Bloomberg Bitcoin Index, der im selben Zeitraum eine Rendite von 303% erzielte.¹² Anleger sollten auf die potenziellen Ähnlichkeiten zwischen Meme-getriebenen Investitionen wie AMC oder Gamestop (deren Aktien beide in Form von Tokens täglich rund um die Uhr an der Offshore-Krypto-Börse FTX gehandelt werden) und einer potenziellen Staatsanleihe von El Salvador, die den IMF umgehen könnte, achten.

Solche Wertpapiere in Form von Tokens verzeichnen ein steiles Wachstum: Letzte Woche kündigte die Schweizer Börse Six eine neue digitale Börse an, die es regulierten Institutionen ermöglichen wird, digitale Tokens an einen Ort zu handeln, abzurechnen und zu speichern, der den „höchsten Schweizer Aufsichts- und Regulierungsstandards” unterliegt.¹³ Das Wall Street Journal berichtete bereits 2018 darüber, dass die Schweiz gerne der „Weltmarktplatz für Kryptowährungen“ sein möchte.¹⁴ In diesem Jahr hat der Schweizer Kanton Jura damit begonnen, bis zu 100.000 CHF (108.000 USD) zur Begleichung von Steuern zu akzeptieren.¹⁵ Könnte El Salvador nicht einen willigen Banker unter den Schweizern finden? Diese Frage ist eine Überlegung wert.

Wir gehen hier nur von einer hypothetischen Situation aus, aber sollten Washington und der IMF Bedingungen stellen, die Bukele für zu hart hält, und El Salvador damit absichtlich in einen Staatsbankrott treiben, wären die möglichen Folgen enorm. Konkret: Wenn das Land seine US-Dollar-Schulden nicht bedienen kann, können die Gläubiger dann die Vermögenswerte der Krypto-Ströme des Schuldnerlandes beschlagnahmen („pfänden”, in der juristischen Terminologie)? Typischerweise basiert darauf die Gläubigermacht bei einem Ausfall. Alle Geldflüsse auf Konten des säumigen Schuldners können gepfändet und auf einem Treuhandkonto verwahrt werden, bis eine Schuldenregelung vereinbart wird. Die Geldflüsse werden also gestoppt, weshalb Länder in der Vergangenheit versucht haben, freiwillige Vereinbarungen zur Umschuldung zu treffen.

El Salvador könnte das erste Land sein, in dem getestet wird, ob Beträge in Kryptowährungen in einem solchen Szenario beschlagnahmt werden könnten und ob die schnell wachsenden Krypto-Schuldenmärkte ein solches Unterfangen finanzieren würden und zu welchem Preis. Angesichts der Sensibilität des Themas erhielten wir letzte Woche von der Regierung in San Salvador keine Antworten auf diese Fragen. „Die Politik wird von oben bestimmt”, sagte mir die Wirtschaftsministerin Maria Luisa Hayem und deutete auf ein Porträt von Präsident Bukele, das an der Wand des Konferenzraums hing, in dem wir uns befanden.¹⁶

Bitcoin, so erklärte sie, „spielt eine große Rolle bei der finanziellen Eingliederung”, ist aber nur ein Element eines umfassenden 12-Punkte-Wirtschaftsplans zur Wachstumsförderung, den sie hofft, noch vor Ende des Jahres ausrollen zu können, einschließlich Steuererleichterungen und -befreiungen für ausländische Investitionen. „Früher gab es keine Beziehungen zwischen dem öffentlichen und dem privaten Sektor. Die Regierung blockierte diese, während wir nun das Gegenteil tun”, erklärte sie.

Was die Bedenken des IMF und anderer betrifft, dass Bitcoin das Bankensystem destabilisieren (oder Gegner mit mächtigen Finanzinteressen auf den Plan rufen) könnte, verwies mich Ministerin Hayem auf eine Pressemitteilung der Bankenvereinigung vom Mai, in der die Bitcoin-Strategie unterstützt wird. „Die Banken sind widerstandsfähig, sie werden sich anpassen”, sagte sie. Angesichts der sehr langen Warteschlangen in Banken, in denen ich mich in San Salvador angestellt habe, um Geld zu wechseln und mit einem Bankangestellten zu sprechen, und aufgrund des allgemeinen Mangels an Geldautomaten sollten wir uns dessen vielleicht nicht so sicher sein. Aber das ist ein Thema für ein anderes Mal.

In der Zwischenzeit, zurück in El Zonte, gehe ich wieder hinunter zum öffentlichen Strand, um mit einem sehr bescheidenen Gastwirt zu plaudern, einem Einheimischen, der in der ganzen Welt gesurft ist, bevor er sich in El Zonte niederließ, um seine offensichtlich in Arbeit befindliche Herberge zu renovieren. Aldo spricht fließend Englisch und hasst Banken. Er hat immer mit Bargeld gelebt, und obwohl er sich von der Bitcoin-Technologie angezogen fühlt, macht er sich Sorgen, dass die Immobilienentwicklung in der Gegend um El Zonte zu Umweltproblemen beiträgt und das Smartphone-Leben die lokale Kultur ruiniert.

„Vor dem Dollar war es hier besser”, klagt er und bestätigt damit anekdotisch die Forschungsergebnisse, die besagen, dass die Einführung des US-Dollars in El Salvador im Jahr 2001 die armen Bevölkerungsschichten unverhältnismäßig hart getroffen hat.¹⁷ Als ich ihn darauf hinweise, dass seine achtjährige Tochter in ein paar Jahren ein Smartphone haben möchte und er erstaunt sein wird, was sie damit alles anstellen wird, taut er merklich auf. Er rudert zurück und wir treffen uns in der Mitte und lächeln darüber, dass es im Leben darum geht, ein Gleichgewicht zu finden.

Autor bei Bitcoin Beach Flag