Fomentando a disrupção digital na Índia

A infraestrutura leve da Índia, muitas vezes chamada de “India Stack”, é a base fundamental da transformação digital da Índia. A facilitação de serviços bancários e pagamentos digitais do India Stack promoveu a disrupção digital nas empresas tradicionais. Simplificou os processos de KYC (Conheça seu Cliente) para instituições financeiras e popularizou os pagamentos digitais em toda a Índia. Ao democratizar o acesso aos serviços financeiros e ao crédito formal em todos os níveis de renda, o país estabeleceu um ecossistema digital que impulsiona sua economia. Os sistemas implementados pelo India Stack estão servindo como base para a disrupção digital em diversos setores e estão criando oportunidades de investimento atrativas.

Compreender a infraestrutura leve da Índia — “India Stack”

Basicamente, o India Stack consiste em:

Camada de identidade: O número de seguro social da Índia, Aadhaar, uma identificação digital simplificada, (a) simplificou os processos de KYC e reduziu os custos de integração para instituições financeiras, (b) facilitou transferências diretas de benefícios do governo e (c) possibilitou serviços de pagamento digital para novos titulares de contas bancárias.

Camada de pagamentos: A Interface Unificada de Pagamentos (UPI) é o sistema de pagamento instantâneo da Índia que facilita transferências de dinheiro perfeitas e sem transações, utilizando a camada de identificação digital fornecida pelo Aadhaar.

Camada de dados: Um banco de dados digital chamado “DigiLocker” (repositório de dados online de documentos eletrônicos) armazena dados importantes do Aadhaar, carteiras de motorista, registros de saúde e muito mais.

Em conjunto, esses sistemas possibilitam o acesso digital online, sem papel e sem dinheiro, respeitando a privacidade, a uma ampla gama de serviços públicos e privados. Esses elementos, juntos, formam uma base sólida para que diversos setores construam soluções inovadoras.

Princípios básicos do India Stack

Fonte: VanEck.

Acesso por telefone móvel e 5G: Catalisadores da mudança

Um dos pilares essenciais para o sucesso do India Stack é o amplo acesso a telefones celulares, especialmente smartphones, juntamente com a implantação contínua da tecnologia 5G, liderada pela Jio da Reliance Industries Ltd. (7,9% dos patrimônios líquidos do fundo)^* e Bharti Airtel (6,7% dos patrimônios líquidos do fundo)^*. Com mais de 158 milhões de smartphones 5G em circulação e uma expansão projetada de 40% até 2026¹, o mercado móvel da Índia está preparado para um crescimento exponencial. Essa conectividade sem precedentes está diminuindo a exclusão digital, oferecendo aos indivíduos acesso a um mundo de aplicativos e serviços digitais. À medida que a adoção de smartphones se expande, as soluções para dispositivos móveis possibilitadas pelo India Stack estão se tornando cada vez mais comuns, impulsionando a inclusão financeira e a participação econômica.

Aprimorando a inclusão financeira

O India Stack tem sido fundamental na expansão da inclusão financeira, tornando os serviços bancários mais acessíveis. O processo e-KYC baseado no Aadhaar simplificou a abertura de contas, eliminando a necessidade de papelada complicada e reduzindo os custos do e-KYC para instituições financeiras em quase 50%². Segundo estimativas do setor, os custos dos bancos para integrar clientes na Índia diminuíram de US$ 23,00 para apenas US$ 0,10 com o uso do India Stack². Essa redução tornou os serviços bancários mais atrativos para clientes de renda mais baixa e atraiu milhões de pessoas sem conta bancária para o sistema financeiro formal. Essa iniciativa fundamental foi liderada pelo Jan Dhan Yojana, do governo indiano, um programa de inclusão financeira que busca proporcionar acesso bancário universal a todos os cidadãos do país.

O acesso bancário, aliado à UPI, revolucionou os pagamentos digitais, tornando as transações rápidas, seguras e acessíveis a todos, independentemente da localização ou do status socioeconômico. Alguns dos aplicativos de pagamentos digitais de terceiros que se beneficiam da maior adoção do UPI incluem One Communications Ltd. (1,1% dos patrimônios líquidos do fundo)^*, Walmart’s PhonePe e Google Pay. Para capitalizar o boom do UPI, a Reliance Industries (7,9% dos patrimônios líquidos do fundo)^* recentemente lançou o aplicativo Jio Pay para comerciantes que utilizam UPI. Além disso, eles estão oferecendo serviços UPI Hub, um sistema de pagamento centralizado que proporciona aos pequenos comerciantes a capacidade de aceitar pagamentos e obter insights dos clientes por meio da coleta de dados de transações. A Reliance também possibilita que seus clientes que usam celular realizem pagamentos usando UPI por meio do aplicativo MyJio. O JioBharat (smartphone acessível) também vem equipado para oferecer pagamentos UPI, estabelecendo um ciclo de feedback positivo entre suas ofertas de e-commerce e soluções empresariais.

Fonte: Getty Images.

Impulsionando o crescimento econômico por meio da expansão do crédito

À medida que a inclusão financeira cresce, também aumenta o potencial de capacitação econômica. O suporte do India Stack aos serviços bancários e aos pagamentos digitais abriu mais oportunidades para a geração de renda, beneficiando especialmente indivíduos que antes estavam excluídos da economia formal. Por meio de serviços financeiros formais, tanto indivíduos quanto empresas agora têm acesso mais fácil ao crédito, o que estimula o investimento, o empreendedorismo e o crescimento econômico. Essa relação simbiótica entre o crescimento da renda e a expansão do crédito está impulsionando um ciclo virtuoso de desenvolvimento econômico em todo o país.

Desde o lançamento do programa de inclusão financeira da Índia, foram abertas 510 milhões de novas contas bancárias³. Atualmente, essas contas têm um saldo médio de cerca de US$ 100,00, totalizando aproximadamente US$ 50 bilhões em contas de clientes em toda a Índia³. A ampla adoção de pagamentos digitais e a facilidade de integração de clientes por meio do e-KYC do India Stack estão revolucionando a indústria de fintech da Índia. Os aplicativos digitais voltados para empresas financeiras não bancárias (NBFCs) estão prosperando na Índia, à medida que mais empresas enxergam a oportunidade de fornecer crédito a pequenos e micro fornecedores, bem como aos consumidores. Nos últimos 3 meses, o Banco da Reserva da Índia aprovou pelo menos 10 dessas NBFCs⁴. Essas empresas oferecem pagamentos digitais, crédito e outros serviços financeiros diretamente aos usuários do aplicativo. Essa tendência é vantajosa tanto para os envolvidos no e-commerce quanto para as empresas de serviços financeiros ao consumidor na Índia, impulsionando uma forte trajetória de crescimento para as empresas que oferecem soluções digitais aos consumidores indianos. Jio Financial Services (4,4% dos patrimônios líquidos do fundo)^* está na vanguarda das finanças digitais na Índia. Alguns outros novos NBFCs digitais perturbam credores tradicionais mais antigos, entre outros.

Efeito de rede do India Stack: Aumentando o crescimento exponencial

Fonte: VanEck em 31/03/2024.

Fomentando o e-commerce, as fintechs e a economia digital

Empresas de vários setores estão aproveitando a infraestrutura digital do India Stack para inovar. A disponibilidade de pagamentos digitais por meio do UPI tornou mais fácil para os indivíduos fazerem compras online e para as empresas aceitarem pagamentos digitalmente.

A Índia abriga cerca de 60 milhões de microempresas com menos de 10 funcionários, que contribuem com 30% para o PIB do país⁵. Historicamente, essas microempresas não tiveram acesso ao crédito formal. Os aplicativos de tecnologia financeira (Fintech) agora conseguem usar dados formalizados, como valor de transação, contas eletrônicas, faturas eletrônicas etc., para oferecer empréstimos a esses microfornecedores. Consequentemente, as microempresas da Índia estão expandindo suas ofertas e utilizando meios digitais para alcançar consumidores que também podem gastar mais por meio da expansão do crédito. Isso cria um ciclo de feedback positivo para impulsionar a economia do país.

Com mais de 800 milhões de usuários, a Índia é o segundo maior mercado de Internet do mundo⁶, e espera-se que o e-commerce cresça a uma taxa composta anual de crescimento (CAGR) de 19,6% até 2030⁷. As empresas que estão no centro dessa digitalização dos mercados na Índia estão se beneficiando. Zomato (6,2% do património líquido do fundo)^*, um aplicativo de entrega de comida, teve um crescimento incrível em suas transações mensais de clientes e restaurantes parceiros. A empresa está observando um crescimento adicional em seu segmento de receita Hyperpure, que se concentra em entregas locais de alimentos de lojas Kiryana (bodegas da Índia) para usuários finais. Da mesma forma, a Delhivery (1,7% dos patrimônios líquidos do fundo)^*, líder em logística na Índia, está experimentando um enorme crescimento ao conectar microfornecedores aos clientes, bem como por meio de entregas B2B utilizando seu modelo logístico proprietário, que oferece entregas rápidas a preços competitivos. Existem também outros aplicativos que permitem que mais pessoas participem na economia formal, como aquelas que permitem aos clientes encomendar refeições caseiras de mães que ficam em casa.

^* Dados de 31/03/2024 Fonte: FactSet.

^** 4,9% de peso no VanEck Growth Leaders ETF (GLIN) em 31/03/2024.

Descobrindo todo o valor

Espera-se que a inclusão de 1,4 bilhão de pessoas na economia digital traga um valor fantástico. O India Stack emergiu como uma força transformadora, impulsionando a inclusão financeira, o crescimento econômico e a inovação digital na Índia. No orçamento provisório, o Ministro das Finanças da Índia referiu-se ao India Stack como um fator de produção no século XXI, estimando que facilitará economias de 32,4 bilhões de dólares para o governo, o que equivale a 0,9% do PIB em 2023⁸. Ao aproveitar a tecnologia móvel, a conectividade 5G e uma infraestrutura digital robusta, o India Stack está capacitando indivíduos, empresas e comunidades inteiras a prosperarem na era digital. Conforme a economia digital da Índia continua a evoluir, as empresas que lideram essa transformação estão preparadas para testemunhar um crescimento sem precedentes.

Como investir na Índia com a VanEck

O VanEck Digital India ETF (DGIN) oferece acesso à história estrutural de crescimento digital da Índia e pode representar uma oportunidade de investimento interessante para investidores em busca de exposição à tecnologia ou ao crescimento nos mercados emergentes.

O VanEck India Growth Leaders ETF (GLIN) oferece exposição a empresas indianas fundamentalmente sólidas que apresentam um crescimento atraente a preços razoáveis em toda a economia indiana.

¹ CLSA Global Research

² O impacto transformador do DPI na Índia vai além do financiamento inclusivo

³ Arvind Gupta no FinTech Summit 2024, Índia

⁴ Economictimes.com

⁵ India E-Conomy Report, Bain & Co. 2023

⁶ E-commerce na Índia: Tamanho do mercado, oportunidades, crescimento

⁷ Relatório de tamanho, participação e crescimento do mercado de comércio eletrônico da Índia 2030

⁸ DPI: Orçamento 2024 | Novo fator de produção DPI da Índia, diz FM