Moataandelen presteren beter te midden van AI-turbulentie

In januari openden de Amerikaanse aandelenmarkten het jaar met over het algemeen positieve vooruitzichten, gestimuleerd door optimisme over de beleidsrichtingen van de nieuwe regering. De maand was echter niet zonder uitdagingen, want de opkomst van het Chinese AI-model DeepSeek leidde tot aanzienlijke volatiliteit, wat vooral gevolgen had voor techgiganten zoals Nvidia, waarvan de aandelen opmerkelijk daalden. Deze gebeurtenis, in combinatie met onzekerheid over mogelijke nieuwe tarieven en handelsoorlogverhalen, zorgde voor extra marktschommelingen. Ondanks deze zorgen slaagden de markten erin te herstellen, met brede winsten voor alle belangrijke aandelenbenchmarks. Positieve arbeidsindicatoren en relatief neutraal commentaar van de Fed hielpen het beleggerssentiment te stabiliseren en zetten een voorzichtig optimistische toon voor het jaar, terwijl de beleidskoers en het economische landschap blijven evolueren.

De Morningstar Wide Moat Focus Index (de "Moat Index") overtrof in januari de bredere Amerikaanse aandelenmarkt. De onderwogen positie van de Moat Index in mega-cap technologie, met name Nvidia, bleek gunstig in de loop van de maand, toen de markt bedrijven die verband houden met AI waardeerde op basis van het nieuws over goedkope en concurrerende AI-modellen uit China. Overwogen posities in meer waardegerichte sectoren zoals gezondheidszorg en industrie droegen ook positief bij aan het relatieve rendement van de Moat Index in januari.

Kleinere Amerikaanse aandelen, met name mid-caps, werden ook gesteund door de verbreding van marktrendementen die stijgingen lieten zien in andere sectoren dan alleen large-cap technologie. De Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (de "SMID Moat Index") boekte een opmerkelijk sterk rendement gedurende de maand en overtrof de brede small- en mid-cap. De outperformance van de SMID Moat Index was eerder te danken aan een sterke aandelenselectie dan aan een over- of onderweging van sectoren tijdens de maand.

Moat-aandelen presteren beter in januari te midden van AI-onrust

Bron: Morningstar. Gegevens per 31 januari 2025. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. De rendementen van een index zijn niet representatief voor de rendementen van een fonds. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen. Huidige fondsrendementen tot het eind van de meest recente maand zijn beschikbaar op vaneck.com.

Hoogtepunten van de Moat Index: Gewassen en klinieken oogsten succes

Sectorallocaties binnen de Moat Index waren de belangrijkste aanjagers van de bovengemiddelde prestaties ten opzichte van de S&P 500 in januari, waarbij een onderweging in technologie de grootste negatieve impact had. Overwogen blootstelling aan de gezondheidszorg leverde ook een belangrijke bijdrage aan de prestaties, met drie bedrijven uit deze sector die in de tabel van topbijdragers voor de maand terechtkwamen. Tegelijkertijd speelde het onderwegen van communicatiediensten en financiële instellingen een rol bij het verlagen van het totale rendement van de Moat Index.

Bovenaan de lijst van bijdragers in januari stond het landbouwmateriaalbedrijf Corteva (CTVA). Corteva, dat in 2019 werd afgesplitst van DowDuPont, is een wereldleider in de premium zaden- en gewasbeschermingsmarkten die een brede economische moat heeft opgebouwd dankzij haar portefeuille van gepatenteerde biotechzaden en gewaschemicaliën. De gepatenteerde zaden van Corteva maken gewassen resistent tegen schadelijke insecten, terwijl ze boeren ook in staat stellen om effectievere chemicaliën te sproeien om onkruid te bestrijden, wat uiteindelijk leidt tot betere oogstopbrengsten en klantenbinding. Aandelen van Corteva stegen in de loop van de maand met bijna 15% dankzij positieve analistenbeoordelingen en koersdoelverhogingen door verschillende onderzoeksgroepen, waaronder Citigroup, Wells Fargo en UBS. Morningstar schat de reële waarde van Corteva-aandelen momenteel op $ 70 en verwacht dat groeiende zaadwinsten en een herstel in gewasbescherming katalysatoren zullen zijn voor het aandeel in 2025.

Verschillende bedrijven in de gezondheidszorg stonden ook op de lijst met grootste bijdragers en droegen bij aan het rendement, waaronder het toonaangevende diagnostiek- en onderzoeksbedrijf op het gebied van levenswetenschappen Agilent Technologies (A), de gigant in medische beeldvorming en echografie GE HealthCare Technologies (GEHC), evenals de leverancier van software voor gezondheidsinformatie Veeva Systems (VEEV). Alle drie de bedrijven boekten koerswinsten met dubbele cijfers in januari, terwijl de gezondheidszorgsector het nieuwe jaar sterk begon na een ondermaats rendement in 2024.

Bedrijven die in januari het meest hebben ingeleverd, zijn onder andere de in de VS gevestigde producent van premium gedistilleerde dranken Brown-Forman (BF), de bekende wereldwijde pakketbezorger United Parcel Service (UPS), producent van bier, wijn en sterke dranken Constellation Brands (STZ), halfgeleideruitrusting en -materialenbedrijf Teradyne (TER) en producent van verpakte voedingsmiddelen Campbell's (CPB).

Topbijdragers en negatieve bijdragen voor Moat Index - januari 2025

Bijdragers

Bron: Morningstar, januari 2025. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Het indexrendement is representatief voor het fondsrendement. Niet bedoeld als aanbeveling om de hierin genoemde effecten te kopen of verkopen.

Hoogtepunten van de SMID Moat Index: Asbury Auto stuwt winsten

De betere prestaties van de SMID Moat Index ten opzichte van small- en mid-cap brede benchmarks in januari was het resultaat van een sterke aandelenselectie in plaats van een over- of onderweging van sectoren, die een minimale impact hadden tijdens de maand. Hoewel het totale effect positief was, is het de moeite waard om op te merken dat de selectie van defensieve consumentenaandelen minder optimaal was.

De grootste bijdrage aan het rendement in januari voor de SMID Moat Index was de small-cap Asbury Automotive Group (ABG). Zoals de naam al aangeeft, is Asbury Automotive een regionale verzameling van Amerikaanse autodealers die actief is in 15 staten (voornamelijk Texas, het westen, de Mid-Atlantische regio en het zuidoosten), met meer dan 150 winkels voor nieuwe auto's en tientallen schadeherstel- en reparatiecentra. Asbury's moat rating komt voort uit de grotere omvang, in vergelijking met andere dealers, wat schaalvoordelen en efficiënt werkkapitaal oplevert die zorgen voor prijszettingsvermogen ten opzichte van kleinere onafhankelijke garages. De aandelen van Asbury stegen in de loop van de maand met meer dan 20%, waarbij de meeste stijgingen volgden op de publicatie van de kwartaalcijfers, die een recordomzet voor het vierde kwartaal liet zien en een winst die de consensusramingen van analisten overtrof.

Andere topbijdragers in januari zijn onder andere netwerkbeveiligingssoftwarebedrijf Cloudflare (NET), onafhankelijke effectenmakelaar en beleggingsadviesdienstenbedrijf LPL Financial (LPLA), eigenaar van luxe modemerk Tapestry (TPR) en het hierboven besproken landbouwmaterialenbedrijf Corteva (CTVA).

Namen die tijdens de maand het meest aan de prestaties hebben ingeboet, zijn onder andere reisdienstenbedrijf Expedia Group (EXPE), fabrikant van auto-onderdelen Gentex (GNTX), halfgeleideruitrusting en -materialenbedrijf Teradyne (TER), producent van verpakte voedingsmiddelen Campbell's (CPB), evenals de resort- en casino-exploitant Las Vegas Sands (LVS).

Topbijdragers en negatieve bijdragen voor SMID Moat Index - januari 2025

Bijdragers

Bron: Morningstar, januari 2025. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Het indexrendement is representatief voor het fondsrendement. Niet bedoeld als aanbeveling om de hierin genoemde effecten te kopen of verkopen.

Kies uw moatstrategie

De reeks moat-beleggingsstrategieën van VanEck wordt mogelijk gemaakt door het aandelenonderzoeksteam van Morningstar, dat op zoek gaat naar kwaliteitsbedrijven die tegen aantrekkelijke waarderingen worden verhandeld. De onderstaande ETFs bieden toegang tot de moat-bedrijven:

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): Bedrijven met een brede moat-rating, wat betekent dat Morningstar denkt dat het bedrijf zijn concurrentievoordeel waarschijnlijk de komende twintig jaar zal behouden.

VanEck Morningstar US ESG Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Amerikaanse bedrijven met de rating 'wide economic moat' die voldeden aan de uitsluitingscriteria volgens het beleggingsbeleid.

VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): bedrijven met de rating 'small and mid-cap moat'.

VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): wereldwijde bedrijven met de rating 'wide moat'.

Wees u bewust van de risico's, inclusief het risico van beleggen in aandelen, Amerikaanse aandelen en het risico van beleggen in kleinere bedrijven. Voor volledige informatie over de risico's verwijzen wij u naar het prospectus en de KID/KIID.

De waarde van de door een Moat ETF aangehouden effecten kan plotseling en onvoorspelbaar dalen als gevolg van algemene markt- en economische omstandigheden op markten waarin emittenten of door de fondsen aangehouden effecten actief zijn. Beleggers dienen het prospectus en andere relevante documenten te lezen voordat zij beslissen om te beleggen.

Als u meer inzichten over Moat-beleggen wilt ontvangen, schrijf u dan in voor onze nieuwsbrief.