Moat-strategieën profiteren van sterke aandelenselectie
13 september 2024
Leestijd 6 MIN
Marketingcommunicatie
In augustus stegen de Amerikaanse aandelenmarkten, aangedreven door de verwachting van renteverlagingen door de Federal Reserve na opmerkingen van voorzitter Jerome Powell tijdens Jackson Hole. Powell hintte op een beleidsverschuiving, waarbij de nadruk verschoof van inflatiebestrijding naar het ondersteunen van economische groei. Dit leidde tot een verdere marktrotatie van techreuzen naar waardeaandelen. Deze beweging werd gesteund door een afkoelende arbeidsmarkt en beheersbare inflatie, wat de deur opende voor de renteverlagingen tijdens de Fed-vergadering in september. De marktreactie toonde uitbeiding van winsten, gevoed door optimisme over beleidsverruiming en aanhoudende economische veerkracht, ondanks geopolitieke spanningen.
De sterke prestaties van de Morningstar Wide Moat Focus Index (de "Moat Index") in juli zetten zich voort in augustus1. Deze outperformance was te danken aan een sterke aandelenselectie en ondersteunende sectorallocaties met overwegingen in de defensieve consumentensegmenten en de gezondheidszorg. Op jaarbasis blijft de Moat Index achter bij de S&P 500, gezien zijn waardebias en structurele onderweging in mega-caps. De rendementskloof is de afgelopen twee maanden echter aanzienlijk verkleind, nu de marktdynamiek verschuift van grote techbedrijven naar meer waardegeoriënteerde gebieden.
Kleinere Amerikaanse bedrijven namen in augustus een adempauze na hun opmerkelijke rally in juli, waarbij small- en mid-cap indices tot wel 10% stegen. De Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (de "SMID Moat Index") vond nog steeds groeikansen binnen het cohort, terwijl de bredere benchmarkindices licht daalden. De outperformance van de SMID Moat Index in augustus was voornamelijk het resultaat van een gunstige aandelenselectie in plaats van een over- of onderweging van sectoren.
Outperformance van Moat-aandelen hield aan in augustus
Bron: Morningstar. Gegevens per 31/08/2024. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. De rendementen van een index zijn niet representatief voor de rendementen van een fonds. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
Hoogtepunten van de Moat Index: Cyberbeveiliging en koffie geven Moat Index een impuls
Sterke aandelenselectie binnen de Moat Index was de belangrijkste motor achter de relatieve prestaties ten opzichte van de S&P 500 in augustus, waarbij cyberbeveiliging en koffie voor een impuls zorgden. Een gunstige sectorallocatie droeg ook bij gedurende de maand, met overwegingen in defensieve consumentengoederen en gezondheidszorg en een onderweging in technologie.
Op de eerste plaats van de bijdragetabel staat deze maand wide moat bedrijf Fortinet (FTNT). Fortinet is een leider op het gebied van beveiliging met oplossingen variërend van firewalls voor netwerkbeveiliging tot beveiligingsoperaties. Morningstar is van mening dat Fortinets platformbenadering van cyberbeveiliging, die de belangrijkste aspecten van de beveiligingsbehoeften van een bedrijf onder één paraplu combineert, het bedrijf in staat heeft gesteld om het aandeel in zijn wallet van bestaande klanten te vergroten en nieuwe klanten toe te voegen. Deze aanpak leidde tot een publicatie van sterke winst in het tweede kwartaal, waarbij de inkomsten en winstgevendheid de verwachtingen overtroffen, waardoor de Fortinet-aandelen met meer dan 30% stegen.
Een van 's werelds meest bekende restaurantmerken, Starbucks (SBUX), staat deze maand ook bovenaan de lijst van bijdragers. Aandelen van Starbucks schoten omhoog na het nieuws dat de koffiespecialiteitenketen Brian Niccol had aangetrokken om het bedrijf als nieuwe CEO te leiden. Niccol heeft een uitstekende staat van dienst in de restaurantsector dankzij zijn tijd als CEO bij de wide moat burritoketen Chipotle en de Mexicaanse fastfoodketen Taco Bell. Beleggers stuurden een sterk signaal dat leiderschap belangrijk is, want de aandelen van Starbucks stegen in augustus met meer dan 20%.
Namen die deze maand de prestaties van de Moat Index negatief beïnvloedden zijn onder andere de e-commerce marktplaats Etsy (ETSY), de wereldwijde verkoper van schoonheidsproducten Estee Lauder (EL), geneesmiddelenfabrikant Pfizer (PFE), ruimtevaart- en defensiebedrijf Boeing (BA) en verkoper van industriële apparatuur en softwarebedrijf Emerson Electric (EMR).
Top bijdragers en negatieve bijdragers voor Moat Index - augustus 2024
Belangrijkste bijdragers
| Bedrijf | Ticker | Sector | Gem. gewicht (%) | Bijdrage (%) |
| Fortinet Inc | FTNT | Technologie | 2.08 | 0.67 |
| Starbucks Corp | SBUX | Consumenten, cyclisch | 2.18 | 0.48 |
| Kenvue Inc | KVUE | Defensieve consumentengoederen | 2.37 | 0.47 |
| Veeva Systems Inc | VEEV | Healthcare | 2.21 | 0.28 |
| Altria Group Inc | MO | Defensieve consumentengoederen | 2.68 | 0.26 |
Belangrijkste negatieve bijdragers
| Bedrijf | Ticker | Sector | Gem. Gewicht (%) | Bijdrage (%) |
| Etsy Inc | ETSY | Consumenten, cyclisch | 2.38 | -0.35 |
| Estee Lauder | EL | Defensieve consumentengoederen | 1.87 | -0.23 |
| Pfizer Inc | PFE | Healthcare | 2.65 | -0.20 |
| Emerson Electric Co | EMR | Industrieel vastgoed | 1.28 | -0.11 |
| Boeing Co | BA | Industrieel vastgoed | 1.23 | -0.07 |
Bron: Morningstar, augustus 2024. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Het indexrendement is representatief voor het fondsrendement. Niet bedoeld als aanbeveling om de hierin genoemde effecten te kopen of verkopen.
Hoogtepunten van de SMID Moat Index: een snelle blik op aandelenselectie
De voorsprong van de SMID Moat Index op small- en mid-cap benchmarks in augustus was te danken aan een gunstige aandelenselectie en niet zozeer aan een over- of onderweging van sectoren. De koploper van SMID moat-bedrijven in augustus was het mid-cap bestelplatform en bezorger DoorDash (DASH). DoorDash maakte aan het begin van de maand sterke winstcijfers bekend, met kwartaalrecords voor belangrijke statistieken zoals het totale aantal bestellingen en de bruto bestelwaarde. Aandelen van DASH zijn in de loop van de maand met meer dan 16% gestegen. Op de langere termijn verwacht Morningstar dat internationale kansen, een grotere penetratie in nieuwe marktsegmenten zoals supermarkten en een toename van de advertentieverkoop de omzetgroei voor DASH zullen ondersteunen.
Wat ook bijdroeg aan de prestaties van de SMID Moat Index in augustus was het gezondheidszorginformatiedienstenbedrijf met een wide moat Veeva Systems (VEEV). Veeva is de toonaangevende leverancier van cloud-gebaseerde softwareoplossingen op maat voor de life sciences industrie. Het biedt een ecosysteem van producten voor de operationele uitdagingen en wettelijke vereisten waarmee bedrijven in de sector te maken hebben. Veeva rapporteerde solide resultaten over het tweede kwartaal die de verwachtingen overtroffen, waarbij het bedrijf sterke prestaties liet zien over het hele klantenspectrum met successen van zowel grote farmaceutische bedrijven als kleine biotechbedrijven, waardoor de aandelen deze maand met 12% stegen. Ondanks deze stijging schat Morningstar de reële waarde voor VEEV op $273 per aandeel, wat aangeeft dat er nog steeds een opwaarts potentieel is.
Namen die tijdens de maand het meest hebben bijgedragen aan de daling van het rendement van de SMID Moat Index zijn onder andere Chart Industries (GTLS), specialist in industriële machines, retailer in huisparfums en lichaamsverzorging Bath & Body Works (BBWI), alternatieve vermogensbeheerder The Carlyle Group (CG), Charles River Laboratories (CRL), een bedrijf dat medicijnen ontdekt en ontwikkelt, en Asbury Automotive Group (ABG), een regionale autodealer.
Top bijdragers en negatieve bijdragers voor SMID Moat Index - augustus 2024
Belangrijkste bijdragers
| Bedrijf | Ticker | Sector | Gem. Gewicht (%) | Bijdrage (%) |
| DoorDash Inc | DASH | Communicatiediensten | 1.13 | 0.18 |
| Veeva Systems Inc | VEEV | Healthcare | 1.16 | 0.15 |
| WEC Energy Group | WEC | Nutsbedrijven | 1.39 | 0.13 |
| Lithia Motors Inc | LAD | Consumenten, cyclisch | 1.25 | 0.11 |
| Global Payments Inc | GPN | Industrieel vastgoed | 1.23 | 0.11 |
Belangrijkste negatieve bijdragers
| Bedrijf | Ticker | Sector | Gem. Gewicht (%) | Bijdrage (%) |
| Chart Industries Inc | GTLS | Industrieel vastgoed | 1.49 | -0.36 |
| Bath & Body Works Inc | BBWI | Consumenten, cyclisch | 1.17 | -0.18 |
| The Carlyle Group Inc | CG | Financiële diensten | 0.79 | -0.15 |
| Charles River Laboratories Int. | CRL | Healthcare | 0.73 | -0.14 |
| Asbury Automotive Group | ABG | Consumenten, cyclisch | 1.58 | -0.14 |
Bron: Morningstar, augustus 2024. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Het indexrendement is representatief voor het fondsrendement. Niet bedoeld als aanbeveling om de hierin genoemde effecten te kopen of verkopen.
Kies uw moatstrategie
De reeks moat-beleggingsstrategieën van VanEck wordt mogelijk gemaakt door het aandelenonderzoeksteam van Morningstar, dat op zoek gaat naar kwaliteitsbedrijven die tegen aantrekkelijke waarderingen worden verhandeld. De onderstaande ETFs bieden toegang tot de moat-bedrijven:
VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): Bedrijven met een wide moat-rating, wat betekent dat Morningstar denkt dat het bedrijf zijn concurrentievoordeel waarschijnlijk de komende twintig jaar zal behouden.
VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Amerikaanse bedrijven met de rating 'wide economic moat' die de ESG-beoordelingen hebben doorstaan.
VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): bedrijven met de rating 'small and mid-cap moat'.
VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): wereldwijde bedrijven met de rating 'wide moat'.
Wees u bewust van de risico's, inclusief het risico van beleggen in aandelen, Amerikaanse aandelen en het risico van beleggen in kleinere bedrijven.
De waarde van de door een Moat ETF aangehouden effecten kan plotseling en onvoorspelbaar dalen als gevolg van algemene markt- en economische omstandigheden op markten waarin emittenten of door de fondsen aangehouden effecten actief zijn. Beleggers dienen het prospectus en andere relevante documenten te lezen voordat zij beslissen om te beleggen.
Als u meer inzichten over Moat-beleggen wilt ontvangen, schrijf u dan in voor onze nieuwsbrief.
BELANGRIJKE INFORMATIE
Dit is een marketingbericht. Raadpleeg het prospectus van de UCITS en het essentiële-informatiedocument voordat u definitieve beleggingsbeslissingen neemt. Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten.
De informatie is alleen bedoeld om algemene en voorlopige informatie aan beleggers te verstrekken en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies VanEck (Europe) GmbH en hun geassocieerde en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") aanvaarden geen aansprakelijkheid met betrekking tot enige investerings-, desinvesterings- of retentiebeslissing die de investeerder op basis van deze informatie neemt. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in dit artikel kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Er kunnen broker- of transactiekosten in rekening worden gebracht.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, is een UCITS-beheermaatschappij naar Nederlands recht, geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de Central Bank of Ireland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, is een UCITS-beheermaatschappij naar Nederlands recht, geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de Central Bank of Ireland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, is een UCITS-beheermaatschappij naar Nederlands recht, geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de Central Bank of Ireland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, is een UCITS-beheermaatschappij opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de Central Bank of Ireland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
De Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM zijn handelsmerken van Morningstar, Inc. en zijn voor bepaalde doeleinden door VanEck in licentie genomen. VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (de "ETF") wordt niet gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot door Morningstar, en Morningstar doet geen uitspraken over de wenselijkheid van beleggen in de ETF.
Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM zijn servicemerken van Morningstar, Inc. voor gebruik voor bepaalde doeleinden in licentie gegeven door VanEck. VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (de "ETF") wordt niet gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot door Morningstar, en Morningstar doet geen uitspraken over de wenselijkheid van beleggen in de ETF.
De S&P 500 Index (de 'Index') is een product van S&P Dow Jones Indices LLC en/of zijn gelieerde bedrijven en is in licentie genomen voor gebruik door VanEck Associates Corporation. Copyright © 2020 S&P Dow Jones Indices LLC, een divisie van S&P Global, Inc., en/of zijn gelieerde ondernemingen. Alle rechten voorbehouden. Gedeeltelijke of gehele herdistributie of reproductie zonder schriftelijke toestemming van S&P Dow Jones Indices LLC is verboden. Ga voor meer informatie over de indices van S&P Dow Jones Indices LLC naar www.spdji.com. S&P® is een gedeponeerd handelsmerk van S&P Global en Dow Jones® is een gedeponeerd handelsmerk van Dow Jones Trademark Holdings LLC. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, de aan hen gelieerde ondernemingen, noch hun externe licentieverleners verstrekken expliciete of impliciete garanties of waarborgen over de mogelijkheid van een index om de beleggingscategorie of marktsector die ze worden geacht te vertegenwoordigen, nauwkeurig weer te geven. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, hun gelieerde ondernemingen noch hun externe licentieverleners zijn op enigerlei wijze aansprakelijk voor fouten, weglatingen of onderbrekingen van enige index of van de daarin opgenomen gegevens.
Het is niet mogelijk om direct in een index te beleggen.
Alle rendementsinformatie is gebaseerd op historische gegevens en voorspelt geen toekomstige rendementen. beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Belangrijke kennisgeving
Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.
Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
