Zeg nooit nooit: Zijn obligaties terug?
11 juli 2024
Het was goed getimed. Om een superheldenmetafoor te gebruiken: inflatie is "kryptoniet" voor obligaties - het vermindert de koopkracht van de verdiende rente. Daarom dreef de inflatiepiek van 2022 de obligatiekoersen omlaag. Ook stijgen obligatiekoersen meestal wanneer de inflatie afneemt, en dat is wat er sinds mijn column van 2022 gebeurd is.
Prestaties obligatie ETF (herberekend per 30 oktober 2022)
Bron: VanEck. Maandelijkse rendementen in EUR. In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor toekomstige rendementen. Beleggen is onderhevig aan risico's.
Zou dit een teken kunnen zijn dat de obligaties weer in trek zijn, net als hun plaats in de evenwichtige portefeuille van een belegger? Nu de inkomsten uit rente veel hoger zijn dan tijdens de jaren van lage rente in de aanloop naar 2022, kunnen obligaties weer een effectieve manier van beleggen zijn om een inkomenstroom te genereren. Ze kunnen ook fungeren als een buffer om een evenwichtige aandelenportefeuille te beschermen tegen schommelende markten.
In het VK en Italië betalen 10-jarige staatsobligaties opnieuw een aanzienlijk positief rendement, rekening houdend met inflatie (ook wel "reëel rendement", zie grafiek). In andere markten, zoals Frankrijk en Duitsland, is het rendement op staatsobligaties ook in de positieve zone terechtgekomen.
Reële 10-jaarsrente beweegt zich naar positieve zone
Bron: Bloomberg.
Potentiële prijsstijgingen en aantrekkelijke rendementen
Wat gebeurt er nu na dit prijsherstel? Als de inflatie verder daalt – zoals wordt gehoopt in Europa, het VK en de VS – dan zouden de obligatiekoersen nog verder moeten stijgen dan ze al hebben gedaan.
Wat wel zeker is, is dat obligaties momenteel aantrekkelijke rentes uitkeren1. Zo keert VanEck's iBoxx EUR Corporates UCITS ETF op het moment van schrijven meer dan 3,5% uit, terwijl de iBoxx EUR Sovereign Diversified 1-10 UCITS ETF, die in staatsobligaties belegt, een iets lagere 2,85% betaalt. Beleggers die bereid zijn om meer risico te nemen voor een hoger potentieel rendement, zouden ook geïnteresseerd kunnen zijn in high-yieldstrategieën die traditioneel hogere rentes opleveren. Beleggers moeten niettemin in gedachten houden dat beleggen in vastrentende ETF's onderhevig is aan bepaalde risico's zoals kredietrisico, renterisico en liquiditeitsrisico.
Evenwichtige portefeuilles voor iedereen
Fundamenteler is echter dat obligaties normaal gesproken een stabiliserende rol spelen in beleggingsportefeuilles. [Ons assortiment multi-asset ETFs is een "one-stop-shop" voor elke aspirant multi-asset belegger tegen een kostprijs van slechts enkele tientallen basispunten].
U kunt zelf zo'n evenwichtige portefeuille samenstellen met behulp van ETF's, aangepast aan uw risicovoorkeuren door de relatieve weging van aandelen en obligaties te verhogen of te verlagen. De lage correlatie tussen aandelen en obligaties kan ook zorgen voor diversificatie van rendement, maar men mag niet vergeten dat deze correlatie de neiging heeft om omhoog te schieten in tijden van economische onzekerheid.
Volatiliteit op 1 jaar
Bron: Morningstar. Gegevens in USD, Nettorendement. Wereldwijde aandelen vertegenwoordigd door de MSCI World index, wereldwijde obligaties door de Bloomberg Global Aggregate index. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicator voor toekomstige rendementen. Het is niet mogelijk om in een index te beleggen.
De correctie op de obligatiemarkt in 2022 heeft tijdelijk de overtuiging in de traditionele portefeuilletheorie, die voor bepaalde beleggers een evenwichtige aandelen- en obligatieportefeuille aanbeveelt, aan het wankelen gebracht. Nu de reële rendementen weer positief zijn, keert het vertrouwen echter terug.
Op dit moment kunnen obligatierendementen als aantrekkelijk worden beschouwd, en dat zou nog meer het geval zijn als inflatie en rente verder dalen. Dit zou een verstandige belegger die zijn kernportefeuille wil verbeteren, kunnen aanmoedigen om een allocatie naar obligaties opnieuw te overwegen.
BELANGRIJKE INFORMATIE
Dit is een marketingbericht. Raadpleeg het prospectus van de UCITS en het essentiële-informatiedocument voordat u definitieve beleggingsbeslissingen neemt. Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten.
De informatie is alleen bedoeld om algemene en voorlopige informatie aan beleggers te verstrekken en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies VanEck (Europe) GmbH en hun geassocieerde en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") aanvaarden geen aansprakelijkheid met betrekking tot enige investerings-, desinvesterings- of retentiebeslissing die de investeerder op basis van deze informatie neemt. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in dit artikel kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Er kunnen broker- of transactiekosten in rekening worden gebracht.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck iBoxx EUR Corporates UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij onder Nederlands recht en is geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een obligatie-index. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van iBoxx EUR Sovereign Diversified 1-10 UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een obligatie-index. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck iBoxx EUR Sovereign Capped AAA-AA 1-5 UCITS ETF (de 'ETF'), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij onder Nederlands recht en is geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een obligatie-index. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
Alle rendementsinformatie is gebaseerd op historische gegevens en voorspelt geen toekomstige rendementen. beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Belangrijke kennisgeving
Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.
Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
