Inspelen op het groeiend aantal fusies en overnames in de videogamesector

In het afgelopen jaar zagen we een toename van het aantal fusies en overnames in de videogamesector, en we verwachten dat er in de toekomst nog meer fusies en overnames van beursgenoteerde bedrijven zullen volgen. Dankzij dergelijke deals krijgen gamebedrijven toegang tot marktsegmenten zonder dat ze zelf organisch groeiende activiteiten in die segmenten hoeven te initiëren. Wij verwachten dat fusie- en overnameactiviteiten een groei-impuls geven aan zowel de overnemende bedrijven als aan de videogamesector als geheel. Hierdoor ontstaan er aantrekkelijke beleggingskansen.

Veel van de overnemende bedrijven in de gamesector streven er in de eerste plaats naar hun totaal beschikbare markt uit te breiden, want dat is uiteindelijk bepalend voor het aantal klanten dat gebruikmaakt van het gameaanbod van een bedrijf. Theoretisch leidt een grotere totaal beschikbare markt ertoe dat meer mensen de games van een bedrijf gaan spelen, en dat kan weer leiden tot omzetgroei en grotere betrokkenheid van gebruikers.

Snellere toename van het aantal fusies en overnames in de videogamesector

In de afgelopen zes maanden waren we getuige van een aantal megadeals van techconglomeraten en topuitgevers. De sterke en zwakke punten van bedrijven binnen de context van de bredere gamingmarkt lijken leidend te zijn bij fusie- en overnamebeslissingen. Aan de hand van onderstaande tabel met geselecteerde fusie- en overnamedeals bespreken we de impact van deze deals.

Geselecteerde overnames in de gamesector 2020-2021

Bron: VanEck.

ZeniMax, het moederbedrijf van Bethesda Softworks en een van de grootste gameontwikkelaars en -uitgevers ter wereld, is overgenomen door Microsoft. Dit is de op een na grootste overname in de geschiedenis van videogamesector. ZeniMax is eigenaar van enkele van de populairste videogames ooit, waaronder de Elder Scrolls-serie en Fallout. Sommige analisten concluderen uit deze overname dat Microsoft zich positioneert voor toekomstige cloudoorlogen. Ook is het mogelijk dat Microsoft nieuwe titels van Elder Scrolls en Fallout exclusief voor Xbox wil uitgeven. Dat zou ongunstig zijn voor concurrerende platformen, omdat zij deze populaire titels dan niet meer kunnen aanbieden.

De overname van Peak Games door Zynga is illustratief voor een belangrijke trend in het ecosysteem van de videogamesector: de groei van mobile gaming. Bij de beursgenoteerde bedrijven is Zynga de facto al jarenlang het meest toonaangevende bedrijf op het gebied van mobile gaming. De groei van Zynga vond voornamelijk plaats door middel van overnames. Door de overname van bedrijven als Peak Games, met bestaande games en actieve gebruikers, breidt Zynga zijn aanbod aan livediensten uit. Daarnaast diversifieert Zynga op deze manier zijn aanbod van titels, waardoor de uitgever zich indekt voor het geval een titel bij kerngebruikers uit de gratie raakt.

Ook de overname van GluMobile door EA heeft te maken met de groei van mobile gaming. EA is via enkele van zijn sportgames weliswaar actief in het mobile-gamingsegment, maar GluMobile richt zich vrijwel uitsluitend op mobiele games en mobiele consumenten. EA laat weten dat met de overname van GluMobile de mobiele activiteiten van EA in één keer zijn verdubbeld. Aangezien mobile gaming op dit moment het snelst groeiende segment binnen de bredere sector is, is het duidelijk dat EA zich nu positioneert voor toekomstige ontwikkelingen binnen het ecosysteem van de videogamesector.

Huidige fusie- en overnameactiviteiten in de videogamesector

Toekomstige fusies en overnames in de videogamesector

Tot nu toe ging het bij het overgrote deel van de recente overnames om grote uitgevers die middelgrote gameontwikkelaars overnamen, zoals de overname van Peak Games door Zynga en de overname van GluMobile door EA. Als we ervan uitgaan dat mobile gaming de belangrijkste groeifactor voor de gamesector blijft, verwachten we dat de fusie- en overnamestrategieën van grote uitgevers zich steeds meer gaan richten op versterking van de mobilegamingactiviteiten.

Ook de overname van ZeniMax door Microsoft biedt een kijkje in de toekomst van fusie- en overnameactiviteiten. Grotere techconglomeraten kunnen agressief gaan investeren in de gamingsector. Dat kan de vorm aannemen van ongekend grootschalige overnames van enkele topuitgevers in de huidige markt. Playstation van Sony heeft volgens veel analisten een vollediger aanbod van exclusieve titels dan Xbox. Maar na de ZeniMax-overname door Microsoft kan Sony druk voelen om een vergelijkbare overname te doen.

Techconglomeraten zoals Microsoft, Sony, Apple, Alphabet en Amazon proberen zichzelf goed te positioneren binnen het toekomstige ecosysteem van de gamesector. Cloudgaming is een van de veelbesproken ideeën over hoe de toekomst van gaming vorm gaat krijgen, hoewel nog moet blijken of dit op grote schaal kan worden gerealiseerd. Als het exclusieve gebruik van bepaalde games voor consumenten de doorslaggevende factor is bij het kiezen van een cloudgamingplatform, kunnen de potentiële cloudaanbieders (Microsoft, Amazon en Sony) hun overnamevizier gaan richten op large-caps in plaats van op mid-caps.

Potentiële toekomstige fusie- en overnameactiviteiten in de videogamesector

Videogaming en esports tillen media en entertainment naar een volgend level

De huidige fusie- en overnametrend is op dit moment een van de meest bepalende factoren voor de groei van de videogamesector. Wij zijn van mening dat de sector hierdoor aantrekkelijk is voor beleggers.