De onstuitbare opmars van passief
11 november 2024
Meer dan vijftien jaar geleden had ik een idee. Ik kon zien dat de markt voor beleggingsfondsen gebreken vertoonde. Verborgen kosten en bevooroordeelde productaanbevelingen van banken misleidden beleggers. Ik geloofde dat een relatief nieuw en eenvoudiger type product, het passieve exchange traded fund (ETF), meer eerlijkheid in de markt kon brengen en een verschil kon maken.
Gedreven door mijn sterke overtuiging richtte ik in 2009 samen met mijn collega Gijs Koning de eerste ETF-aanbieder van Nederland op, Think ETF. Na 10 jaar een op de Benelux gericht bedrijf te hebben gerund, werden we overgenomen door VanEck en sindsdien brengen we onze ETFs op de markt voor beleggers in heel Europa.
Stelt u zich dan ook mijn vreugde voor toen gegevensverstrekker LSEG eerder dit jaar bekendmaakte dat het bedrag dat in wereldwijde passieve aandelenfondsen wordt geïnvesteerd dat van de traditionele actieve fondsen had overtroffen. Aan het einde van 2023 waren wereldwijde passieve aandelenfondsen goed voor meer dan $ 15 biljoen aan beheerd vermogen (AuM), terwijl de beheerde actieve fondsen $ 14,3 biljoen bedroegen.1
Ontwikkeling beheerd vermogen
Bron: LSEG Lipper.
Transparant, Betaalbaar, Klanten op de eerste plaats
Dit is een belangrijke mijlpaal die gevierd moet worden. Waarom niet? Omdat de meeste ETFs passieve fondsen zijn, die eenvoudigweg proberen een financiële marktindex te volgen. Het zijn transparante, betaalbare producten die gemakkelijk te gebruiken zijn en waarbij de klant op de eerste plaats komt. Het betekent dat mijn visie van meer dan 15 jaar geleden werkelijkheid is geworden.
Deze kwaliteiten geven passieve ETFs een voordeel ten opzichte van actieve fondsen, het traditionele type beleggingsfonds. Actieve fondsen worden beheerd door professionele portefeuillebeheerders en zijn bedoeld om rendementen te genereren die hoger zijn dan hun gekozen referentiebenchmark. Ze worden echter gehinderd door de kosten van beleggingsonderzoek en handelskosten en presteren daardoor meestal minder goed dan de markt.
Logisch gezien, klopt dit. Actieve fondsen handelen niet alleen in de markt, ze zijn in feite de markt. Haal hun transactiekosten weg en, over het geheel genomen, kunnen ze het rendement onmogelijk evenaren, laat staan overtreffen.
Uitgebreid onderzoek heeft aangetoond dat actieve fondsen er consequent niet in slagen om beter te presteren. De onderstaande grafiek toont één zo'n onderzoek.2
Rendement Europees aandelenfonds versus passieve benchmark
Passieve benchmark: S&P Europe 350.
Bron: Spiva, oktober 2024.
Bovendien kunnen de beheerkosten van een fonds na verloop van tijd een aanzienlijke invloed hebben op uw beleggingsrendement. Overweeg het rendement van twee hypothetische fondsen - één actief en één passief - ervan uitgaande dat beide een jaarlijks rendement van 6% genereren. Na aftrek van een actieve beheervergoeding van 1,5% vergeleken met een passieve vergoeding van 0,5%, zou dit ogenschijnlijk kleine verschil ertoe leiden dat het passieve fonds over 30 jaar meer dan 35% meer waard is dan het actieve fonds.
Voor de goede orde moet ik erop wijzen dat niet alle ETFs passief zijn. De meerderheid wel, maar een paar fondshuizen hebben ETF-versies van hun traditionele, actieve fondsen gelanceerd.
Wereldwijd3 aandeel van belegd beheerd vermogen in ETF
Bron: VanEck gebaseerd op Morningstar Direct.
De komende 15 jaar?
Wat voor mij het belangrijkste is, is dat ETFs beleggen toegankelijk hebben gemaakt voor een veel breder publiek. Afgezien van hun lage kosten, kunnen ze de hele dag door worden verhandeld en zijn ze transparant. Zelfs met kleine beleggingen kunnen particuliere beleggers een breed gediversifieerde blootstelling aan markten krijgen en bouwen aan hun financiële toekomst.
Binnen het VanEck-portfolio van ETFs vindt u een breed scala aan beleggingsopties. Deze omvatten kernbouwstenen zoals een equal-weight duurzame wereld ETF, een dividend ETF, een real estate ETF, en obligatie ETFs- elk afgestemd op verschillende risicoprofielen. U kunt deze aanvullen met thematische ETFs die trends volgen waarin u gelooft, of de bouwstenen rechtstreeks integreren via een multi-asset ETF.
Een belangrijk element van transparantie is ook om de risico's van elke ETF duidelijk te schetsen. Afhankelijk van de specifieke ETF die gekozen is, omvatten potentiële risicofactoren kredietrisico, renterisico, marktrisico, valutarisico, concentratierisico van de industriesector, liquiditeitsrisico, vastgoedrisico en andere risico's die specifiek zijn voor het thema of de beleggingsstrategie van de ETF. Deze risico's worden in detail beschreven in het prospectus en het Key Information Document (KID), die beleggers beide grondig moeten bestuderen voordat ze een belegging doen.
Soms vraag ik me af hoe de beleggingswereld er over 15 jaar uit zal zien. Zullen de meeste mensen investeren in hun financiële toekomst? Zullen goed gediversifieerde, eerlijke producten dit mogelijk hebben gemaakt?
Ik hoop het. Mijn dromen over passieve ETFs zijn de afgelopen 15 jaar immers ver gekomen.
1 LSEG Lipper via Reuters: https://www.reuters.com/markets/us/global-markets-funds-passive-2024-02-01/
2 SPIVA: https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/#europe
3 wereldwijd, met uitzondering van de vestigingslanden: China, Denemarken, Egypte, Hongarije, India, Israël, Liechtenstein, Noorwegen, Spanje, Saoedi-Arabië, Taiwan, Turkije en het Verenigd Koninkrijk.
BELANGRIJKE INFORMATIE
Dit is een marketingbericht. Raadpleeg het prospectus van de UCITS en het essentiële-informatiedocument voordat u definitieve beleggingsbeslissingen neemt. Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten.
De informatie is alleen bedoeld om algemene en voorlopige informatie aan beleggers te verstrekken en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies VanEck (Europe) GmbH en hun geassocieerde en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") aanvaarden geen aansprakelijkheid met betrekking tot enige investerings-, desinvesterings- of retentiebeslissing die de investeerder op basis van deze informatie neemt. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in dit artikel kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Er kunnen broker- of transactiekosten in rekening worden gebracht.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Sustainable World Equal Weight UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Global Real Estate UCITS ETF (de 'ETF'), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij onder Nederlands recht en is geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Multi-Asset Conservative Allocation UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een combinatie van obligatie- en aandelenindexen. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Multi-Asset Balanced Allocation UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een combinatie van obligatie- en aandelenindexen. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Multi-Asset Growth Allocation UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM, wordt passief beheerd en volgt een combinatie van obligatie- en aandelenindexen. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
Alle rendementsinformatie is gebaseerd op historische gegevens en voorspelt geen toekomstige rendementen. beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Belangrijke kennisgeving
Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.
Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Gerelateerde inzichten
Related Insights
22 oktober 2024
22 oktober 2024