Alleen voor uw ogen bestemd: worden obligaties weer aantrekkelijk?
18 oktober 2022
Share with a Friend
All fields required where indicated (*)Na een ingrijpende prijsherziening in 2022 beginnen de wereldwijde obligatiekoersen weer aantrekkelijk te worden.
De wereldwijde benchmark voor staatsobligaties brengt nu 3% op, na 1% aan het begin van het jaar. De wereldwijde investment grade brengt nu 5% op, tegen 2% begin dit jaar en de wereldwijde high-yieldobligaties kwamen bijna op 10% uit.1
Als we kijken naar een ander tijdperk met een hoge inflatie en lage economische groei, de jaren '70, waren obligaties verrassend genoeg de best presterende Amerikaanse beleggingscategorie, naast grondstoffen en goud. Obligaties stegen inderdaad met meer dan 80% over het decennium en overtroffen daarmee eenvoudig de aandelen.
De jaren '70 zonder grondstoffen en goud
In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
Nu de rentepercentages heel laag zijn, kan een stijging ervan slechte gevolgen hebben voor obligaties. Dat is wat er in 2022 tot nu toe is gebeurd, omdat centrale banken de rentepercentages hebben verhoogd in de strijd tegen de inflatie. Maar zodra de rentepercentages zijn gestegen vanaf die lage niveaus, zijn de stijgingen daarna minder dramatisch. Het is zelfs zo dat als obligaties 5-6% opbrengen, dat een enorm samengesteld effect heeft.
Bovendien is het mogelijk dat de correctie van de wereldwijde obligatiekoersen het einde nadert. De inflatie lijkt dicht bij een hoogtepunt, althans in de VS, doorbroken door hogere rentepercentages en escalerende energieprijzen die tot een mogelijke recessie leiden. Als dat het geval is, moeten de rentepercentages in de VS ook dicht bij het hoogtepunt liggen. Uiteraard is dit alleen mijn persoonlijke inschatting en kan ik niks garanderen.
Op basis van dit alles denk ik dat obligaties aantrekkelijk zijn voor beleggingen, omdat dat het gevolg van lagere obligatiekoersen een hoger rendement is. Hoewel we niet weten hoeveel schade bedrijven en hun obligaties kunnen oplopen als er een recessie komt, denk ik dat bedrijfsobligaties al veel van het mogelijk slechte nieuws hebben ingeprijsd. Uiteraard kunnen toekomstige prestaties niet worden gegarandeerd. Het is aan de beleggers om hun beleggingen te spreiden over vastrentende effecten, afhankelijk van hun individuele risicobereidheid.
Een reeks obligatierendementen om uit te kiezen
Bij VanEck bieden we een reeks relatief goedkope ETFs waar beleggers uit kunnen kiezen. De meest conservatieve ETF is onze VanEck iBoxx EUR Sovereign Capped AAA-AA ETF, die in heel Europa belegt in een aantal van Europa's meest kredietwaardige staatsobligaties, waaronder Frankrijk, Duitsland en Nederland. Met een rendement van 2,14% is het een relatief laag risico, ook al blijft er enig renterisico bestaan. De VanEck iBoxx EUR Sovereign Diversified 1-10 UCITS ETF neemt iets meer risico (zowel rente- als kredietrisico), omdat het belegt in 25 staatsobligatiemarkten in de eurozone. Dat wordt beloond met een iets hoger rendement van 2,89%.
Voor beleggers die kiezen voor een hoger risico in ruil voor een hoger rendement belegt de VanEck Global Fallen Angel High Yield Bond ETF in investment grade obligaties waarvan de rating is verlaagd naar high yield. In het verleden is dit een onregelmatigheid gebleken die tot betere prestaties heeft geleid2. Het rendement van de ETF is 8,30%. Uiteraard moeten beleggers een relatief hoog risiconiveau aanvaarden, met name het kredietrisico en het wisselkoersrisico. Anderzijds belegt onze EUR Corporate Bond ETF alleen in investment grade bedrijfsobligaties met een rendement van 3,93%.
Als we kijken naar de opkomende markten, dan biedt de Emerging Markets High Yield Bond ETF het beste rendement en risico, momenteel van 11,30%.
Als u echter obligaties wilt kopen (zowel staats- als bedrijfsobligaties) maar enige blootstelling aan aandelen en vastgoedaandelen wilt behouden, kunt u kiezen uit het VanEck-assortiment van multi-asset ETFs. Dit zijn onestopshop-oplossingen die de brede diversificatie over verschillende soorten beleggingen bieden, die u normaal gesproken alleen van vermogensbeheerders uit het topsegment krijgt. Ze zijn beschikbaar op drie risiconiveaus: conservatief, evenwichtig en groei. Dankzij een jaarlijkse herweging blijft hun samenstelling in overeenstemming met het gekozen risicoprofiel. De ETFs beleggen alleen in aandelen en obligaties die een ESG-screening (milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur) doorstaan. Houd er rekening mee dat ook deze ETFs aan risico's onderhevig zijn, waaronder het renterisico en het marktrisico.
2022 was een pijnlijk jaar voor alle beleggingen, inclusief obligaties. De angst voor beleggen is inderdaad nog steeds groot. Op basis van de ervaring die in de jaren zeventig is opgedaan, zouden mensen die niet of nauwelijks in obligaties hebben belegd, hun verdeling over asset-allocatie echter kunnen heroverwegen.
1 Bron: ICE.
2 Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten.
Alle gegevens per 11 oktober 2022.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck iBoxx EUR Sovereign Capped AAA-AA 1-5 UCITS ETF, VanEck iBoxx EUR Sovereign Diversified 1-10 UCITS ETF, VanEck Global Fallen Angel High Yield Bond UCITS ETF, VanEck iBoxx EUR Corporates UCITS ETF, VanEck Emerging Markets High Yield Bond UCITS ETF, subfondsen van VanEck ETFs N.V., is een UCITS-beheermaatschappij onder Nederlands recht en is geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de AFM en volgt een obligatie-index. De waarde van de ETF-assets kan fluctueren. Dit is grotendeels het gevolg van de gehanteerde beleggingsstrategie. Als de waarde van een onderliggende index daalt, daalt ook de waarde van de ETF.
Beleggers moeten het prospectus en de essentiële beleggersinformatie raadplegen voordat ze in een fonds gaan beleggen. Deze documenten zijn kosteloos in het Engels verkrijgbaar via www.vaneck.com en op aanvraag bij de beheermaatschappij. De essentiële beleggersinformatie is in voorkomende gevallen ook verkrijgbaar in enkele andere talen.
Belangrijke kennisgeving
Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.
Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Gerelateerde inzichten
Related Insights
11 juli 2024
10 juni 2024
29 april 2024
15 april 2024