Ausblick 2025: An der Schwelle zur Entscheidung

Dies ist kein Investment-Research, sondern die Meinung des Autors des Artikels. Wir veröffentlichen diesen Informationen, um über aktuelle Marktentwicklungen und technologische Neuerungen zu informieren und aufzuklären. Mit diesen Informationen geben wir keine Empfehlung für bestimmte Produkte oder Projekte ab. Die Auswahl der Artikel sollte daher nicht als Finanzberatung oder Empfehlung für ein bestimmtes Produkt und/oder eine bestimmte digitale Anlage verstanden werden. Gelegentlich können wir Analysen des früheren Marktes einbeziehen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf künftige Renditen.

Dieses Dokument wurde nicht in Übereinstimmung mit Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Investmentanalysen erstellt und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Verbreitung von Investmentanalysen.

Die Investitionslandschaft für das Jahr 2025 wird von vier wichtigen makroökonomischen Trends geprägt, die zu Vorsicht und strategischer Positionierung mahnen:

1. Die USA stehen vor einer fiskalischen Bewährungsprobe, da staatliche Ausgabenkürzungen und Inflationsrisiken den Ausblick dominieren. Anleger sollten in Erwägung ziehen, ihr Aktienportfolio zu diversifizieren und sich gegen Inflationsrisiken abzusichern.
2. Die Bullenmärkte für Gold und Bitcoin werden durch den Inflationsdruck, die fiskalische Unsicherheit und den Trend zur Entdollarisierung unterstützt. Anleger können Positionen in diesen Vermögenswerten als Kernabsicherungen gegen Inflation beibehalten.
3. Die nächste Phase der künstlichen Intelligenz könnte zu einem breiteren Nutzen auf dem Markt führen, während die steigende Stromnachfrage die Bedeutung von Kernkraft und Erdgas unterstreicht. Anleger sollten möglicherweise über die Technologie hinaus auf Energie, Infrastruktur und Versorgungsunternehmen schauen.

Die Herausforderung der Fed-Lockerung in einem Umfeld anhaltender Inflation

Die US-Wirtschaft befindet sich an einem kritischen Punkt, an dem die Finanzpolitik in den Mittelpunkt rückt. Die Haushaltsausgaben sind nicht nachhaltig, und diese Probleme werden oft im Jahr nach einer Präsidentschaftswahl angegangen. Ich gehe davon aus, dass die neue Regierung in der Lage sein wird, Ausgaben in Höhe von 500 Milliarden Dollar zu kürzen. Dies ist zwar ein Versuch, die Haushaltsungleichgewichte anzugehen, aber es ist unwahrscheinlich, dass die Kürzungen das Defizit vollständig beseitigen werden. Einfach ausgedrückt: Die USA könnten von Vollgas auf Halbgas wechseln. Sollte dies jedoch nicht der Fall sein, könnten sich die Inflationsrisiken verschärfen, was zu höheren langfristigen Zinsen und potenzieller Marktvolatilität führen würde. Der US-Aktienmarkt hat zwar viele Vorteile, wie Gewinnwachstum, eine starke Wirtschaft und niedrige Arbeitslosigkeit. Aber die hohen Bewertungen und die Inflationsrisiken könnten gegen eine Übergewichtung sprechen.

Dienstleistungsinflation weiterhin hoch

Quelle: Bureau of Labor Statistics. Daten ab Oktober 2024. Der “Verbraucherpreisindex für alle städtischen Verbraucher”: Alle Posten ohne Lebensmittel und Energie“ ist eine Zusammenfassung der Preise, die städtische Verbraucher für einen typischen Warenkorb zahlen, ohne Lebensmittel und Energie. Diese Messung, bekannt als “Kern-VPI”, wird von Ökonomen häufig verwendet, da die Preise für Lebensmittel und Energie sehr volatil sind. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse.

Die Inflation bleibt hartnäckig, vor allem im Dienstleistungssektor und bei den Löhnen, und trotzt den Erwartungen einer raschen Abschwächung. Der Ansatz der Fed, die Zinsen länger hoch zu halten, spiegelt die enormen fiskalischen Anreize wider. Wenngleich es zu kurzfristigen Zinssenkungen kommen kann, ist eine signifikante Lockerung unwahrscheinlich, es sei denn, es kommt zu einem schweren Wirtschaftseinbruch.

Höhere Zölle können auch inflationär wirken, wenngleich nur in geringem Maße. Wenn Analysten die angeblich schlechten Auswirkungen des Smoot-Hawley Tariff Act von 1930 auf den Welthandel anführen, wird dies in der Regel überbewertet.

Gold und Bitcoin: Inflationsabsicherungen im Fokus

Gold und Bitcoin erweisen sich weiterhin als robuste Absicherungen gegen Inflation und fiskalische Unsicherheit. Der Bullenmarkt für Gold wird durch die Käufe ausländischer Zentralbanken und einen weltweiten Trend zur Entdollarisierung gestützt. Der Bitcoin, der vor Kurzem die Marke von 100.000 USD überschritten hat, setzt nach seinem „Halving“ im zweiten Quartal den Bullenzyklus fort.

Bitcoin und Gold waren führend im Jahr 2024

Quelle: FactSet. Stand der Daten: 30. November 2024. „US- Aktien”, repräsentiert durch den S&P 500 Index. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf künftige Ergebnisse. Die Wertentwicklung des Index ist nicht repräsentativ für die Wertentwicklung des Produkts. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren.

Beide Vermögenswerte haben sich in inflationären Zeiten als widerstandsfähig erwiesen und passen zu den langfristigen Verschiebungen in der Anlegerstimmung hin zu alternativen Währungen und dezentralen Vermögenswerten.

AI Phase 2: Von der Technologiedominanz zu breiteren Marktvorteilen

Während Halbleiteraktien die erste Welle des KI-Handels angetrieben haben, glauben wir, dass die Finanzmärkte die Tatsache widerspiegeln könnten, dass viele Unternehmen die Produktivitätsgewinne durch KI in Zukunft realisieren werden. Unternehmen setzen zunehmend KI ein, um die betriebliche Effizienz zu steigern, und schaffen damit Möglichkeiten in Bereichen jenseits der Technologie. Diese Phase führt auch zu einer noch nie dagewesenen Nachfrage nach Strom und unterstreicht die strategische Bedeutung zuverlässiger Energiequellen.

Die Kernenergie entwickelt sich zu einem wichtigen Akteur mit plötzlicher parteiübergreifender Unterstützung und wachsenden Investitionen von Technologieunternehmen im Hyperscale-Bereich. Der Zeitplan für neue Nuklearanlagen erstreckt sich über Jahre, so dass sich in der Zwischenzeit Möglichkeiten für Erdgas und Netzinfrastruktur als Überbrückungslösungen ergeben.

Die wichtigsten Erkenntnisse für 2025

• Fiskalische Neubewertung und Inflationsrisiken: Reduzieren Sie das übermäßige Engagement in US-Aktien und gleichen Sie es durch inflationsabsichernde Strategien und globale Chancen aus.
• Gold und Bitcoin: Behalten Sie Ihr Engagement in Gold und Bitcoin bei oder erhöhen Sie es. Diese Vermögenswerte dienen der Absicherung gegen Inflation und fiskalische Unsicherheit und werden durch langfristige Trends unterstützt.
• KI-Phase 2: Schauen Sie nicht nur auf Technologie, sondern auch auf Energie- und Infrastrukturwerte, wie Atomkraft, Erdgas und Versorgungsunternehmen.

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