Warum wenden sich die Anleger Dividendenstrategien zu?
14 November 2024
In den ersten neun Monaten des Jahres 2024 verzeichneten die an den europäischen Börsen notierten globalen Dividenden-ETFs Zuflüsse in Höhe von 2,2 Mrd. EUR3, die unserer Meinung nach bis zum Jahresende auf 3 Mrd. EUR ansteigen könnten. Zum Vergleich: Der bisherige Rekord lag bei 2,8 Mrd. EUR im Jahr 2022 und knapp unter 2,0 Mrd. EUR ebenfalls im Jahr 2022.
Privatanleger, die durch Sparpläne potenzielle Erträge erzielen wollen, gehören zu den größten Nachfragern, wobei der VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF vor allem in Deutschland starke Zuflüsse von ihnen verzeichnete. Aber auch Vermögensverwalter und Banken waren starke Käufer von Strategien für hohe Dividenden.
Geschätzte Mittelzuflüsse in globale Dividenden-ETFs in Europa, Millionen EUR
Quelle: Morningstar.
Da die Zinssätze in Europa gesunken sind, stechen die Erträge von Dividendenaktien hervor. Viele Dividendenaktien rentieren zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels immer noch über 5% und damit deutlich mehr als Staatsanleihen und Bargeldkonten.4
Da die Bevölkerung immer älter wird, steigt die Nachfrage nach einem verlässlichen Einkommen im Ruhestand rapide an. In Deutschland ist zum Beispiel mehr als ein Fünftel der Bevölkerung 65 Jahre oder älter. Bis 2050 wird diese Zahl voraussichtlich fast ein Drittel betragen. Die Anlageprioritäten dieser Baby-Boomer im Ruhestand verlagern sich von Kapitalzuwachs hin zu Einkommen und Vermögenserhalt.
Die Risikotoleranz nimmt mit zunehmendem Alter tendenziell ab, aber anstatt sich auf festverzinsliche Strategien zu verlassen, scheinen sich die Anleger eher Dividendenstrategien mit ihren potenziell relativ höheren Realeinkommensrenditen zuzuwenden.
Dividendenrenditen
Quelle: Morningstar Direct.
Die Expansion der Multiplikatoren und die Kapitalzuflüsse haben die Preise in die Höhe getrieben, wenn auch nicht übermäßig, als Reaktion auf die sinkenden Zinssätze. Dieser Trend hat die Renditen gedrückt, sodass es immer schwieriger wird, in dividendenstarken Aktien einen Wert zu finden, was die Attraktivität von Wachstumsaktien erhöhen könnte. Im vergangenen Jahr sind die weltweiten Dividendenrenditen um ca. 16% gesunken – die geschätzte Rendite für den Morningstar Developed Markets Large and Mid-Cap Screened Select Index sank von 2,1% auf 1,75%.5 Im Gegensatz dazu haben sich die Aktien im Index für hohe Dividenden als widerstandsfähig erwiesen und verzeichneten nur einen bescheidenen Rückgang von 5,45% auf 5,33%, was immer noch weniger ausgeprägt ist als der potenzielle Rückgang, der bei den Renditen festverzinslicher Wertpapiere zu beobachten ist.
Strategien für hohe Dividenden sind nicht in erster Linie darauf ausgelegt, die Benchmarks des breiten Marktes dauerhaft zu übertreffen. Stattdessen zielen sie darauf ab, Anlegern eine verlässliche Quelle für Dividendenerträge zu bieten, die ihre Kernportfolioallokation ergänzt. Während Dividendenaktien langfristig eine starke Wertentwicklung gezeigt haben, gab es auch Zeiten, in denen sie im Vergleich zum breiteren Markt unterdurchschnittlich abschnitten, was größtenteils auf die Untergewichtung von Wachstumswerten mit geringer Dividendenausschüttung zurückzuführen ist.
Wenn die Technologieaktien in einer Welt, in der die Zinsen zwar sinken, aber nicht an die extrem niedrigen Niveaus der 2010er-Jahre heranreichen, an Glanz verlieren, dann könnte der Beitrag der Dividenden zu den langfristigen Kapitalerträgen wieder in den Vordergrund rücken. In diesem Fall hätten Anleger noch mehr Grund, sich Dividendenstrategien zuzuwenden, als die offensichtlichen Einkommensvorteile. Bitte denken Sie daran, dass sich die Finanzmärkte ständig ändern und eine Anlage in Dividenden-ETFs mit Risiken verbunden ist, einschliesslich des Aktienmarktrisikos und des Fremdwährungsrisikos. Bitte prüfen Sie das Basisinformationsblatt und den Prospekt für weitere wichtige Informationen, bevor Sie investieren.
1 Quelle: Morningstar Direct.
2 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse.
3 Quelle: Morningstar Direct.
4 Ende September lag die Rendite des Morningstar Developed Markets Dividend Leaders Index bei 5.33%.
5 Quelle: Morningstar Direct.
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