Akcje spółek z fosą ekonomiczną reagują na inflację i spowolnienie wzrostu
17 maja 2024
Czas Czytania Ponad 10 min
Kwiecień był miesiącem korekty dla amerykańskich rynków akcji, ponieważ inwestorzy analizowali dane dotyczące utrzymującej się inflacji i spadający wzrost PKB. Był to pierwszy ujemny miesiąc w tym roku, z perspektywy całkowitego zwrotu, przerywając dotychczasowy stały wzrost amerykańskich akcji na początku roku. To, co się nie zmieniło, to wpływ kilku wybranych spółek na stopy zwrotu. Gdy Alphabet i Tesla były dwiema z niewielu spółek, które pozytywnie wpłynęły na zwroty z indeksu S&P 500, kilka z akcji z grona Siedmiu Wspaniałych pociągnęło rynek w dół. Microsoft, Meta, Nvidia i Amazon były czterema z pięciu największych negatywnych czynników wpływających na zwroty z indeksu S&P 500 w kwietniu. Ta dynamika nadal utrudnia działanie zróżnicowanych strategii o wysokim udziale aktywnym. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku tych, którzy zazwyczaj nie koncentrują się na niewielkich sektorach rynku, które odniosły sukces w tym roku, takich jak akcje spółek energetycznych oraz podzbiory sektorów usług komunalnych i materiałów.
Morningstar Wide Moat Focus Index („Indeks Moat”) pozostawał w kwietniu nieznacznie w tyle za indeksem S&P 500. Przyczyną słabszych wyników była selekcja akcji, w szczególności z sektorów opieki zdrowotnej i przemysłowego. Od początku roku mieliśmy do czynienia z selekcją akcji we wszystkich obszarach, zarówno z przeważeniami, jak i niedoważeniami. Więcej na ten temat poniżej.
Spółki o niższej kapitalizacji rynkowej ucierpiały w kwietniu w obliczu perspektywy długotrwałych wysokich stóp procentowych. Wyższe stopy procentowe oznaczają potencjalnie wyższe koszty finansowania dla mniejszych spółek, które mogą mieć mniej wiarygodne przepływy pieniężne niż ich większe odpowiedniki. Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index („indeks SMID Moat Index”) zachowywał się w większości zgodnie z indeksem Russell 2500 Index, reprezentującym rynek SMID jako całość.
Mniejsze spółki ponoszą ciężar miesiąca korekty | Stan na 30.04.2024 r.
Źródło: Morningstar. Na dzień 30.04.2024 r. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks. Rentowność może wzrosnąć lub spaść w wyniku wahań kursów walut.
Najważniejsze informacje o indeksie Moat
Dobór ponownie wpływa na wyniki
Selekcja akcji była głównym czynnikiem wpływającym na względne wyniki od czasu wprowadzenia indeksu Moat w 2007 roku. Utrzymało się to w kwietniu i jest kluczowym czynnikiem wpływającym na krótkoterminowe słabsze wyniki w stosunku do indeksu S&P 500 w 2024 r. Słoniem w pokoju w 2024 r. jest Nvidia. Indeks Moat nie obejmował Nvidii, co było znaczącą przeciwnością, biorąc pod uwagę, że sama Nvidia odpowiadała do tej pory za prawie 40% zwrotu z indeksu S&P 500 w 2024 roku.
Firmy z branży opieki zdrowotnej Bristol-Myers Squibb (BMY) i Veeva Systems (VEEV) znacząco odstawały w kwietniu. Akcje BMY ucierpiały po mieszanych wynikach finansowych, które zostały opublikowane pod koniec miesiąca. Pomimo negatywnych nastrojów rynkowych, Morningstar utrzymał szacunkową cenę docelową na poziomie 63 USD za akcję i uważa, że rynek nie docenia siły leków nowej generacji firmy. Morningstar dostrzega skalę klifu patentowego BMY w ciągu najbliższych pięciu lat. Morningstar uważa jednak, że firma ma wystarczająco dużo nowych produktów, aby złagodzić presję ze strony leków generycznych i utrzymuje ocenę szerokiej ekonomicznej przewagi konkurencyjnej.
VEEV, choć działa w sektorze opieki zdrowotnej, jest firmą w dużej mierze zorientowaną na technologię. Według Morningstar spółka jest wiodącym dostawcą oprogramowania w chmurze dla branży nauk przyrodniczych. Niespodziewane odejście dyrektora finansowego i głównego dyrektora finansowego spółki zostało ogłoszone 1 kwietnia 2024 roku, co spowodowało spadek nastrojów rynkowych w ciągu miesiąca. Morningstar uważa jednak, że przejście nie będzie wiązało się z żadnymi znaczącymi zakłóceniami operacyjnymi, a znaczące koszty zmiany VEEV pozostaną nienaruszone. Akcje VEEV są obecnie notowane z około 25% dyskontem w stosunku do szacowanej przez Morningstar wartości godziwej.
Obniżenie ratingu Medtronic
Pod koniec marca Morningstar pozbawił producenta urządzeń medycznych Medtronic PLC (MDT) ratingu szerokiej fosy ekonomicznej. Obniżki ratingu przewagi konkurencyjnej z szerokiego zakresu są rzadkie, a w przypadku MDT Morningstar obawia się ryzyka znaczącej utraty wartości, a nie pogorszenia źródeł przewagi konkurencyjnej. Wiele firm produkujących urządzenia medyczne rozszerza swoje wewnętrzne innowacje poprzez fuzje i przejęcia, a MDT nie jest wyjątkiem. Jednak przejęcie Covidien obniżyło rentowność zainwestowanego kapitału przez dłuższy czas, a Morningstar obawia się dodatkowego ryzyka zniszczenia wartości poprzez prawdopodobnie dalszą konsolidację branży. Oczekuje się, że MDT będzie w stanie wypracować swoje miejsce poza Indeksem Moat w nadchodzących przeglądach.
Wybrany największy pozytywny i negatywny wpływ na indeks Moat – kwiecień 2024 r.
| Pozytywny wpływ | ||||
| Spółka | Ticker | Sektor | Śr. Waga (%) | Udział (%) |
| Alphabet Inc. | GOOGL | Usługi komunikacyjne | 2.68 | 0.21 |
| Tyler Technologies Inc | TYL | IT | 2.38 | 0.20 |
| RTX Corp | RTX | Obiekty przemysłowe | 2.61 | 0.11 |
| Campell Soup Co | CPB | Dobra konsumpcyjne | 2.37 | 0.09 |
| Teradyne Inc | TER | IT | 2.61 | 0.08 |
| Negatywny wpływ | ||||
| Spółka | Ticker | Sektor | Śr. Waga (%) | Udział (%) |
| Equifax Inc | EFX | Obiekty przemysłowe | 2.52 | -0.45 |
| Bristol-Myers Squibb Co | BMY | Opieka zdrowotna | 2.39 | -0.43 |
| Veeva Systems Inc | VEEV | Opieka zdrowotna | 2.66 | -0.38 |
| Comcast Corp | CMCSA | Usługi komunikacyjne | 2.39 | -0.27 |
| Allegion PLC | ALLE | Obiekty przemysłowe | 2.67 | -0.26 |
Źródło: Morningstar, kwiecień 2024 r. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie stanowi rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych wymienionych w tej publikacji.
Najważniejsze informacje o indeksie SMID Moat
Dobre i złe strony trudnego otoczenia Po miesiącu dobrych wyników w marcu, akcje małych i średnich spółek zakończyły kwiecień na minusie, ponieważ rynek przetrawił dane o inflacji i wzroście gospodarczym. Kilka akcji pomogło zwiększyć zyski indeksu SMID Moat Index w tym okresie. Equitrans Midstream (ETRN) kontynuował dobre wyniki po ogłoszeniu przejęcia przez EQT w ramach transakcji obejmującej wszystkie akcje, która ma zostać zamknięta w czwartym kwartale 2024 roku. Morningstar postrzega przejęcie jako dobry interes dla akcjonariuszy ETRN. Hasbro (HAS) również odnotowało dobre wyniki w kwietniu po opublikowaniu imponujących danych dotyczących rentowności pod koniec miesiąca. Firma zajmująca się zabawkami i grami zakończyła wydzielenie biznesu rozrywkowego eOne, co pozwoliło na znaczny wzrost rentowności w tym kwartale. Morningstar utrzymał szacunkową cenę docelową na poziomie 84 USD za akcję po publikacji, a akcje zakończyły miesiąc z 25% obniżką według Morningstar.
Trinet Group (TNET) był w kwietniu głównym czynnikiem obniżającym stopy zwrotu SMID Moat Index. Świadczy usługi outsourcingu płac i zarządzania kapitałem ludzkim. Akcje TNET spadły pod koniec kwietnia po trudnym kwartale, w którym wyższe koszty ubezpieczenia odbiły się na rentowności. Pomimo wyników, Morningstar utrzymał szacowaną cenę docelową na poziomie 145 USD i rating wąskiej fosy. CarMax (KMX) również negatywnie wpłynął na zwroty SMID Moat Index, ponieważ nastroje rynkowe pogorszyły się po opublikowaniu wyników w połowie kwietnia. Pomimo nie spełnienia oczekiwań kwartalnych, Morningstar nie uważa, by CarMax miał problem z popytem. Dostrzega raczej kwestię przystępności cenowej konsumentów wynikającą z wysokiego oprocentowania kredytów samochodowych. Morningstar obniżył szacunkową wartość godziwą KMX ze 135 USD za akcję do 125 USD, ale spółka nadal jest notowana z prawie 50% dyskontem w stosunku do wartości godziwej.
Wybrany największy pozytywny i negatywny wpływ na indeks SMID Moat – kwiecień 2024 r.
| Pozytywny wpływ | ||||
| Spółka | Ticker | Sektor | Śr. Waga (%) | Udział (%) |
| Equitrans Midstream | ETRN | Energia | 1.41 | 0.12 |
| Hasbro Inc | HAS | Towary konsumpcyjne | 0.71 | 0.07 |
| Zebra Technologies Corp | ZBRA | IT | 1.38 | 0.06 |
| Tyler Technologies | TYL | IT | 0.65 | 0.06 |
| Interactive Brokers Group | IBRK | Finanse | 1.43 | 0.04 |
| Negatywny wpływ | ||||
| Spółka | Ticker | Sektor | Śr. Waga (%) | Udział (%) |
| Trinet Group | TNET | Obiekty przemysłowe | 1.34 | -0.32 |
| CarMax Inc | KMX | Towary konsumpcyjne | 1.42 | -0.31 |
| Lyft Inc | LYFT | Obiekty przemysłowe | 1.47 | -0.28 |
| Tapestry Inc | TPR | Towary konsumpcyjne | 1.48 | -0.24 |
| Brunswick Corp | BC | Towary konsumpcyjne | 1.36 | -0.22 |
Źródło: Morningstar, kwiecień 2024 r. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie stanowi rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych wymienionych w tej publikacji.
Wybór strategii dotyczącej fosy
Zestaw strategii inwestycyjnych firmy VanEck oparty jest na opracowaniu zespołu Morningstar zajmującego się badaniem rynku kapitałowego, który wyszukuje wysokiej jakości spółki notowane po atrakcyjnych wycenach. Poniższe fundusze ETF oferują dostęp do amerykańskich spółek z fosą:
VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): spółki posiadające rating oznaczający trwałą przewagę konkurencyjną, co oznacza, że Morningstar uważa, że spółka prawdopodobnie utrzyma swoją przewagę konkurencyjną przez co najmniej kolejne 20 lat.
VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Amerykańskie spółki z szeroką fosą ekonomiczną, które przeszły testy ESG.
VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): spółki o małej i średniej kapitalizacji z fosą ekonomiczną.
VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): globalne spółki z szeroką fosą ekonomiczną.
Wartość papierów wartościowych utrzymywanych przez fundusz ETF Moat może spaść nagle i nieprzewidywalnie ze względu na ogólne warunki rynkowe i gospodarcze na rynkach, na których działają emitenci lub papiery wartościowe utrzymywane przez fundusze. Inwestorzy powinni zapoznać się z prospektem emisyjnym i innymi odpowiednimi dokumentami przed podjęciem decyzji o inwestycji.
Aby otrzymywać więcej analiz na temat inwestowania w spółki z fosą ekonomiczną , zapisz się na nasz newsletter.
WAŻNE INFORMACJE
To jest komunikacja marketingowa. Przed podjęciem ostatecznych decyzji inwestycyjnych prosimy o zapoznanie się z prospektem emisyjnym UCITS i dokumentem zawierającym kluczowe informacje dla inwestorów (KID). Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, który został wyznaczony na dystrybutora produktów VanEck w Europie przez podmiot zarządzający VanEck Asset Management B.V., założony zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowany w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). VanEck (Europe) GmbH z siedzibą przy Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, jest dostawcą usług finansowych podlegającym regulacji Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego w Niemczech (BaFin).
Informacje mają na celu jedynie dostarczenie inwestorom informacji ogólnych i wstępnych i nie należy ich interpretować jako porady inwestycyjnej, prawnej lub podatkowej. VanEck (Europe) GmbH oraz jego spółki stowarzyszone i powiązane (łącznie zwane „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności w związku z jakąkolwiek decyzją dotyczącą inwestycji, zbycia lub zatrzymania podjętą przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia odnoszące się do przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. Informacje dostarczane przez źródła zewnętrzne są uważane za wiarygodne. Nie zostały niezależnie zweryfikowane pod kątem dokładności ani kompletności i nie mogą być gwarantowane. Mogą zostać naliczone odpowiednie opłaty maklerskie i transakcyjne.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w Centralnym Banku Irlandii, zarządzany pasywnie i odwzorowuje indeks akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w Centralnym Banku Irlandii, zarządzany pasywnie i odwzorowuje indeks akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS SMID („ETF”), subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w Centralnym Banku Irlandii, zarządzany pasywnie i odwzorowuje indeks akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w Centralnym Banku Irlandii, zarządzany pasywnie i odwzorowuje indeks akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
Przed zainwestowaniem w fundusz należy zapoznać się z prospektem oraz dokumentem zawierającym kluczowe informacje dla inwestorów. Są one dostępne w języku angielskim, a dokumenty zawierające kluczowe informacje dla inwestorów (KIID/KID) – również w innych językach. Można uzyskać je bezpłatnie na stronie www.vaneck.com, w podmiocie zarządzającym lub w lokalnych punkach informacyjnych:
Austria – agent koordynujący: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Niemcy – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Hiszpania – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Szwecja – agent płatniczy: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)
Francja – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Portugalia – agent płatniczy: BEST — Banco Eletrónico de Serviço Total, S.A.
Luksemburg — agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Wszystkie informacje o wynikach opierają się na danych historycznych i nie pozwalają przewidzieć przyszłych zwrotów. Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym ryzykiem możliwej utraty kapitału.
Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w jakiejkolwiek innej publikacji bez wyraźnej pisemnej zgody VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Istotne oświadczenia
Wyłącznie do celów informacyjnych i reklamowych.
Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, który został wyznaczony na dystrybutora produktów VanEck w Europie przez podmiot zarządzający VanEck Asset Management B.V., założony zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowany w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). VanEck (Europe) GmbH z siedzibą przy Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, jest dostawcą usług finansowych podlegającym regulacji Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego w Niemczech (BaFin). Informacje te mają na celu jedynie dostarczenie inwestorom ogólnych i wstępnych danych i nie mogą być interpretowane jako porady o charakterze inwestycyjnym, prawnym czy podatkowym. Inwestorzy powinni skorzystać z profesjonalnego doradztwa w odniesieniu do ich konkretnych okoliczności i obszaru działania. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia dotyczące przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. Informacje pochodzące ze źródeł trzecich uważa się za wiarygodne, ale nie zostały one poddane niezależnej weryfikacji, a więc nie można zagwarantować ich dokładności ani kompletności. Wszystkie wymienione wskaźniki odnoszą się do sektorów wspólnego rynku i ich wyników. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.
Podane wyniki bazują na danych historycznych i nie gwarantują osiągnięcia identycznych wartości w przyszłości. Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału. Przed dokonaniem inwestycji w fundusz należy zapoznać się z Prospektem oraz Kluczowymi informacjami dla inwestorów.
Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w innych publikacjach bez pisemnej zgody VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Related Insights
Źródło wszystkich danych, jeśli nie zaznaczono inaczej: Morningstar.
Oszacowanie wartości godziwej: Wartość akcji szacowana przez analityka Morningstar. Cena/wartość godziwa: Stosunek ceny transakcyjnej akcji do jej szacunkowej wartości godziwej.
Nie jest to oferta kupna lub sprzedaży ani rekomendacja kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych, instrumentów finansowych lub aktywów cyfrowych wspomnianych tutaj. Przedstawione informacje nie obejmują świadczenia spersonalizowanych porad inwestycyjnych, finansowych, prawnych, podatkowych ani wezwań do działania Niektóre zawarte tutaj stwierdzenia mogą stanowić przewidywania, prognozy i inne stwierdzenia dotyczące przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników, lecz służą wyłącznie celom ilustracyjnym, są aktualne w dniu publikacji niniejszego komunikatu i mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Rzeczywiste przyszłe wyniki jakichkolwiek aktywów lub branż nie są znane. Informacje dostarczane przez źródła zewnętrzne są uważane za wiarygodne i nie zostały niezależnie zweryfikowane pod kątem dokładności lub kompletności i nie mogą być gwarantowane VanEck nie gwarantuje dokładności danych stron trzecich. Zawarte tutaj informacje reprezentują opinię autora (autorów), ale niekoniecznie opinię firmy VanEck lub jej innych pracowników.
Stan posiadania będzie różny dla funduszu ETF MOAT i odpowiadającego mu indeksu. Aby zapoznać się z pełną listą udziałów w funduszu ETF, proszę kliknąć tutaj: https://www.vaneck.com/us/en/investments/morningstar-wide-moat-etf-moat/holdings/.
Udziały będą się różnić w przypadku funduszu ETF SMOT i odpowiadającego mu indeksu. Aby zapoznać się z pełną listą udziałów w funduszu ETF, proszę kliknąć tutaj: https://www.vaneck.com/us/en/investments/morningstar-smid-moat-etf-smot/holdings/.
Stan posiadania będzie różny dla funduszu ETF MGRO i odpowiadającego mu indeksu. Aby zapoznać się z pełną listą udziałów w funduszu ETF, proszę kliknąć tutaj: https://www.vaneck.com/us/en/investments/morningstar-wide-moat-growth-etf-mgro/holdings/.
Stan posiadania będzie różny dla funduszu ETF MVAL i odpowiadającego mu indeksu. Aby zapoznać się z pełną listą udziałów w funduszu ETF, proszę kliknąć tutaj: https://www.vaneck.com/us/en/morningstar-wide-moat-value-etf-mval/holdings/.
Inwestor nie może inwestować bezpośrednio w indeks. Zwroty odzwierciedlają przeszłe wyniki i nie gwarantują przyszłych wyników. Wyniki odzwierciedlają reinwestycję dywidend i ewentualnych zysków kapitałowych. Niektóre indeksy mogą uwzględniać podatek u źródła. Stopy zwrotu indeksów nie odzwierciedlają stóp zwrotu funduszu. Indeks nie pobiera opłat za zarządzanie ani kosztów maklerskich, ani nie pożycza papierów wartościowych, a do przedstawionych wyników nie dodano żadnych przychodów z pożyczek papierów wartościowych.
Indeksy Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM i Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM zostały stworzone i są utrzymywane przez Morningstar, Inc. Morningstar, Inc. nie sponsoruje, nie popiera, nie emituje, nie sprzedaje ani nie promuje VanEck Morningstar Wide Moat ETF lub VanEck Morningstar SMID Moat ETF i nie ponosi żadnej odpowiedzialności w odniesieniu do ETF-ów lub jakichkolwiek instrumentów finansowych. Morningstar® jest zastrzeżonym znakiem towarowym Morningstar, Inc. Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM i Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM są znakami usługowymi firmy Morningstar, Inc.
Indeksy Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM i Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM zostały stworzone i są utrzymywane przez Morningstar, Inc. Morningstar, Inc. nie sponsoruje, nie popiera, nie emituje, nie sprzedaje ani nie promuje VanEck Morningstar Wide Moat ETF lub VanEck Morningstar SMID Moat ETF i nie ponosi żadnej odpowiedzialności w odniesieniu do ETF-ów lub jakichkolwiek instrumentów finansowych. Morningstar® jest zastrzeżonym znakiem towarowym Morningstar, Inc. Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM i Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM są znakami usługowymi firmy Morningstar, Inc.
Indeksy Morningstar® US Broad Value Wide Moat Focus IndexSM i Morningstar® US Broad Growth Wide Moat Focus IndexSM zostały stworzone i są utrzymywane przez Morningstar, Inc. Morningstar, Inc. nie sponsoruje, nie popiera, nie emituje, nie sprzedaje ani nie promuje VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF i VanEck Morningstar Wide Moat Growth ETF i nie ponosi żadnej odpowiedzialności w odniesieniu do Funduszy ETF lub jakichkolwiek instrumentów finansowych. Morningstar® jest zastrzeżonym znakiem towarowym Morningstar, Inc. Morningstar® US Broad Value Wide Moat Focus IndexSM i Morningstar® US Broad Growth Wide Moat Focus IndexSM są znakami usługowymi firmy Morningstar, Inc.
Z dniem 20 czerwca 2016 r. firma Morningstar wprowadziła kilka zmian w zasadach konstruowania indeksu Morningstar Wide Moat Focus Index. Jeśli chodzi o inne zmiany, indeks zwiększył liczbę swoich składników z 20 do co najmniej 40 akcji i zmodyfikował metodologię równoważenia i odtwarzania. Zmiany te mogą skutkować bardziej zdywersyfikowaną ekspozycją, niższymi obrotami i dłuższymi okresami utrzymywania składników indeksu niż zgodnie z zasadami obowiązującymi przed tą datą. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników.
Według Morningstar indeksy oparte na akcjach spółek z fosą ekonomiczną reprezentują różne ekspozycje regionalne i składają się ze spółek zidentyfikowanych jako posiadające trwałą przewagę konkurencyjną i których akcje są atrakcyjnie wyceniane.
Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM ma odwzorowywać ogólne wyniki atrakcyjnie wycenianych podmiotów o trwałej przewadze konkurencyjnej według zespołu analityków rynku kapitałowego Morningstar.
Indeks Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM ma na celu śledzenie ogólnych wyników spółek o małej i średniej kapitalizacji o trwałych przewagach konkurencyjnych i atrakcyjnych wycenach według zespołu badającego rynek akcji Morningstar.
Morningstar® US Broad Value Wide Moat Focus IndexSM : składa się z co najmniej 30 amerykańskich spółek nastawionych na wartość, zidentyfikowanych jako posiadające trwałą przewagę konkurencyjną i których akcje są najbardziej atrakcyjne cenowo według Morningstar.
Morningstar® US Broad Growth Wide Moat Focus IndexSM : składa się z co najmniej 30 amerykańskich spółek nastawionych na wzrost, zidentyfikowanych jako posiadające trwałą przewagę konkurencyjną i których akcje są najbardziej atrakcyjne cenowo według Morningstar.
Indeks Russell 2500 Index reprezentuje amerykańskie spółki o małej i średniej kapitalizacji. Indeks S&P 500 składa się z 500 powszechnie notowanych akcji zwykłych obejmujących sektor przemysłowy, usług komunalnych, finansowy i transportowy. Indeks S&P 500 Equal Weighted, który jest równo ważoną wersją ważonego kapitalizacją giełdową indeksu S&P 500.
Indeks S&P 500® jest produktem S&P Dow Jones Indices LLC i/lub jej podmiotów stowarzyszonych i został licencjonowany do użytku przez Van Eck Associates Corporation. Copyright © 2024 S&P Dow Jones Indices LLC, oddział S&P Global, Inc. i/lub jej podmioty stowarzyszone. Wszelkie prawa zastrzeżone. Redystrybucja lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody S&P Dow Jones Indices LLC jest zabronione. Więcej informacji na temat indeksów S&P Dow Jones Indices LLC można znaleźć na stronie www.spdji.com. S&P® jest zastrzeżonym znakiem towarowym S&P Global, a Dow Jones® jest zastrzeżonym znakiem towarowym Dow Jones Trademark Holdings LLC. Ani S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, ich podmioty stowarzyszone, ani zewnętrzni licencjodawcy nie składają żadnych oświadczeń czy też gwarancji, wyraźnych ani dorozumianych, co do możliwości pełnego odzwierciedlenia przez jakikolwiek indeks klasy aktywów lub sektora rynku, który dany indeks reprezentuje. Ani S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, ich podmioty stowarzyszone, ani zewnętrzni licencjodawcy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia lub rozbieżności jakiegokolwiek indeksu lub danych w nim zawartych.
Inwestycja w VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOAT®) może podlegać ryzyku, które obejmuje m.in. ryzyko związane z inwestowaniem w kapitałowe papiery wartościowe, sektor opieki zdrowotnej, sektor przemysłowy, sektor technologii informatycznych, sektor finansowy, spółki o średniej kapitalizacji, ryzyko rynkowe, operacyjne, wysokich obrotów portfela, śledzenia indeksu, koncentracji uprawnionych uczestników, braku gwarancji aktywnego rynku obrotu, kwestii handlowych, zarządzania pasywnego, obrotu jednostkami uczestnictwa funduszu, ryzyka premii/dyskonta i płynności jednostek uczestnictwa funduszu, braku dywersyfikacji i ryzyka koncentracji związanego z indeksem, z których wszystkie mogą mieć niekorzystny wpływ na Fundusz. Spółki o średniej kapitalizacji mogą podlegać podwyższonemu ryzyku.
Inwestycja w VanEck Morningstar SMID Moat ETF (SMOT®) może podlegać ryzyku, które obejmuje m.in. ryzyko związane z inwestowaniem w kapitałowe papiery wartościowe, spółki o małej i średniej kapitalizacji, sektor konsumencki, sektor finansowy, sektor opieki zdrowotnej, sektor przemysłowy, sektor technologii informatycznych, ryzyko rynkowe, operacyjne, wysokiego obrotu portfela, śledzenia indeksu, koncentracji uprawnionych uczestników, braku gwarancji aktywnego rynku obrotu, kwestii handlowych, zarządzania pasywnego, obrotu udziałami funduszu, ryzyko premii/dyskonta i płynności udziałów funduszu, ryzyko braku dywersyfikacji i ryzyko koncentracji związane z indeksem, z których wszystkie mogą mieć niekorzystny wpływ na Fundusz. Spółki o małej i średniej kapitalizacji mogą podlegać podwyższonemu ryzyku.
Inwestycja w VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF (MVAL) może podlegać ryzyku, które obejmuje między innymi ryzyko związane z inwestowaniem w kapitałowe papiery wartościowe, inwestowaniem opartym na wartości, w sektor finansowy, sektor opieki zdrowotnej, sektor przemysłowy, spółki o dużej i średniej kapitalizacji, ryzyko rynkowe, operacyjne, śledzenia indeksu, koncentracji uprawnionych uczestników, nowego funduszu, braku gwarancji aktywnego rynku obrotu, kwestii transakcyjnych, zarządzania pasywnego, obrotu jednostkami uczestnictwa funduszu, premii/dyskonta i płynności jednostek uczestnictwa funduszu, braku dywersyfikacji i ryzyka koncentracji związanego z indeksem, z których wszystkie mogą mieć niekorzystny wpływ na Fundusz. Spółki o dużej i średniej kapitalizacji mogą podlegać podwyższonemu ryzyku. Strategia wartości Funduszu może skutkować inwestowaniem przez Fundusz w papiery wartościowe lub sektory przemysłu, które osiągają gorsze wyniki niż rynek jako całość. Ponadto spółki o wysokiej wartości zidentyfikowane przez dostawcę indeksu mogą nie działać zgodnie z oczekiwaniami i nie ma gwarancji, że zastrzeżony model wyceny dostawcy indeksu będzie działał zgodnie z zamierzeniami.
Inwestycja w VanEck Morningstar Wide Moat Growth ETF (MGRO) może podlegać ryzyku, które obejmuje m.in. ryzyko związane z inwestowaniem w kapitałowe papiery wartościowe, inwestowaniem opartym na strategii wzrostu, w sektor dóbr konsumpcyjnych, sektor przemysłowy, sektor finansowy, spółki o dużej i średniej kapitalizacji, sektor opieki zdrowotnej, sektor technologii informatycznych, ryzyko rynkowe, operacyjne, związane ze śledzeniem indeksu, koncentracją uprawnionych uczestników, nowym funduszem, brakiem gwarancji aktywnego obrotu na rynku, kwestiami związanymi z obrotem, pasywnym zarządzaniem, obrotem udziałami w funduszu, premią/dyskontem i płynnością udziałów w funduszu, brakiem dywersyfikacji oraz ryzyko koncentracji związane z indeksem, z których wszystkie mogą mieć niekorzystny wpływ na Fundusz. Spółki o dużej i średniej kapitalizacji mogą podlegać podwyższonemu ryzyku. Strategia wzrostu Funduszu może skutkować inwestowaniem przez Fundusz w papiery wartościowe lub sektory przemysłu, które osiągają gorsze wyniki niż rynek jako całość. Ponadto spółki o charakteryzujące się dużym wzrostem zidentyfikowane przez dostawcę indeksu mogą nie działać zgodnie z oczekiwaniami i nie ma gwarancji, że zastrzeżony model wyceny dostawcy indeksu będzie działał zgodnie z zamierzeniami.
Inwestowanie wiąże się ze znacznym ryzykiem i dużą zmiennością, w tym z możliwą utratą kapitału. Inwestor powinien dokładnie rozważyć cel inwestycyjny, ryzyko, opłaty i koszty Funduszu przed dokonaniem inwestycji. Aby uzyskać prospekt emisyjny i podsumowanie prospektu, które zawierają te i inne informacje, proszę zadzwonić pod numer 800.826.2333 lub odwiedzić stronę vaneck.com. Proszę uważnie przeczytać prospekt i podsumowanie prospektu przed dokonaniem inwestycji.
©️ Van Eck Securities Corporation, dystrybutor, spółka zależna należąca w całości do Van Eck Associates Corporation.
Related Insights
13 września 2024
27 sierpnia 2024
09 sierpnia 2024
06 sierpnia 2024
13 września 2024
27 sierpnia 2024
09 sierpnia 2024
06 sierpnia 2024